配股配息其實是左手換右手?存股達人孫悟天用2個案例,破解除權息背後迷思

2021-03-16 12:09

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存股股要買在除息前嗎?(示意圖/取自Sharon McCutcheon @unsplash)

存股股要買在除息前嗎?(示意圖/取自Sharon McCutcheon @unsplash)

破解左手換右手的迷思-角度問題

這裡不談論高深的經濟學、會計學,只談論簡單的觀念,所以有些內容並非這麼貼近法規、公司法,財報呈現等等!請多見諒(例如:盈餘要先入公積,有一定的比例,之後才能列入可分配盈餘...等等)。

原始股東A持有股票價值10元1張

(圖/孫悟天存股-孫太提供)
(圖/孫悟天存股-孫太提供)

對,股票的票面價值就是10元,但你不是原始股東,可是在說左手換右手的時候,大家都在幻想自己是原始股東,怎麼說呢?

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原始股東A手中這間公司每個月幫每張股票賺0.1元

所以一個月過去了,因為公司賺了0.1元,所以公司的「價值」變成下圖

(圖/孫悟天存股-孫太提供)
(圖/孫悟天存股-孫太提供)

請問到這有人跟不上進度的嗎?如果可以跟上,那就讓悟天跳快一點,直接跳到12個月!每個月賺0.1元。那這間公司的「價值」變成下圖

(圖/孫悟天存股-孫太提供)
(圖/孫悟天存股-孫太提供)

然後假設這間公司一年後除權息,在不考慮公司法的狀態下,將這一年所賺的1.2元盈餘全數分給股東,則股東會拿到1.2元的股利以及一張10元的股票(原本就有),請問他有左手換右手嗎?

(圖/孫悟天存股-孫太提供)
(圖/孫悟天存股-孫太提供)

對於原始股東而言

手中股票從一開始的10元到除權息後也是10元,並沒有改變,但是一年過後可以拿到1.2元的股息,等於一年有12%的利潤,哪有什麼左手換右手的除權息?

重點來了,那為什麼會有左手換右手呢?

因為「你不是」原始股東!...........................你不是你不是你不是你不是你不是你不是你不是你不是你不是!這很重要,所以說了很多次!

舉個例子來說明,就舉剛剛的例子來說明,當這間公司賺錢賺了1年的時候,這時候剛好股東A等不及配息,急需用錢,所以他要把手中的股票1張賣掉,這時剛好有個B先生要跟他買,你覺得股東A會賣給B先生這張股票多少元?這張股票當時的價值如下

(圖/孫悟天存股-孫太提供)
(圖/孫悟天存股-孫太提供)

請問如果你是股東A先生,你會賣多少錢?

這張股票的基本價值=10元,然後現在還隱含著1.2元的權息,你會賣給B先生多少錢?10元?不會吧?至少也會賣給B先生11.2元吧?因為現在就是「價值」11.2元呀!你不會做賠錢的生意吧?你都「持有公司一年了,拿到公司的隱含價值1.2元了」,不是嗎?對!股東A賣給B先生11.2元!

你發現了嗎?

對於原始股東而言,不論是參與除權息得到1.2元,或是賣給B先生11.2元,原始股東都是賺到1.2元,也就是報酬率12%,哪有左手換右手的問題?但重點在於「你不是」原始股東,我們都是「B先生」

來談談B先生吧!

(圖/孫悟天存股-孫太提供)
(圖/孫悟天存股-孫太提供)
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