主動式投資最難的，就是預測未來股價的高低，幸運押對寶，荷包滿滿，不幸押錯寶，就是一場災難。如果採用巴菲特推崇的被動式投資，雖然賺不了最多，卻能贏過大多數的人。
主動式投資人在漫漫的投資生涯當中，都在尋找投資界裡所謂必勝、一買就賺的「投資聖經」，坊間每年也都不缺成功投資人的秘笈，不過不論是基本分析派、技術分析派、籌碼分析派，甚至是心電感應派（就是覺得這檔會漲、那檔會跌）、隱惡揚善派（只說賺不談賠），每派都說得頭頭是道、言之成理，但是從來沒有人能夠一統天下，因為，一經過檢驗後就知道，原來過去的成功很難複製成未來的績效。
舉個簡單的例子來說，台積電（2330）是目前市場最熱的標的之一，它是台股護國神山、市值權重第一、獲利金額最高的台灣之光，左打三星、右踢英特爾，這10年來台積電的營收、毛利、營業利益、稅後淨利都是持續攀升狀態，由於「基本面」的強力加持，台積電股價與市值也在這10年不斷膨脹，占台股市值權重也越來越高，也因此台積電的漲跌動輒影響台股表現。
護國神山台積電 股價也曾低迷
然而，把時間拉回20年前，台積電2000年上半年曾經出現222元的「天價」，之後受到網路科技泡沫破裂影響，全球股市開始大幅度修正，台積電也無法倖免，股價一路修正至百元以下，2年後股價一度來到34.9元低點，自此股價長期在40～70元之間低迷游走，時間長達10年之久！
台積電的長線投資人是幸運的，因為他們只要能夠忍受2000年以後泡沫崩跌，接下來又長達10年的漫長等待，在2010開始至今的第2個10年，台積電股價從60元左右一路上漲，今（2020）年11月甚至來到500多元，股價整整上漲超過400元，相當於每持有一張台積電的獲利高達40萬元。
有趣的是，如果今天持有的股票不是台積電，而是其他同樣知名的公司，可能就不太幸運，因為這些公司在這2個10年的股價走勢和台積電恰恰相反。台積電是第1個10年先跌而後長期盤整，第2個10年股價一路長紅，其他公司則是第1個10年股價長紅，第2個10年走入空頭，股價未能再創新高，甚至出現崩跌。
主動型投資人的成功與否，只能從事後的績效來檢驗證明。然而，當初看好台積電或是其他知名公司的投資人，兩者的聰明才智與努力程度應該沒有太大差異，但是，命運差異卻是極大，幸運押對台積電的人荷包滿滿，其他不怎麼幸運的人則徒呼負負。
當然，主動型投資人也有許多出類拔萃、聰明又成功的案例，也難怪，後進的投資人總是心生嚮往，希望有朝一日也和這些成功的前輩一樣，在主動投資領域大獲全勝。
但實際情況往往事與願違，主動投資常常無法大獲全勝（有時贏、有時輸），績效甚至常常遭到被動式投資超越。 （相關報導： 一年大賺20%！股海老牛公開12檔抱緊股名單，高殖利率好股讓你被動收入穩穩賺 ｜ 更多文章 ）
主動式投資績效 未必優於於被動式投資
翻閱投信公會的公開資訊，國內投資股票型基金（AA1）近1年（去年10月至今年9月底）的平均績效為21.15%，這對投資人而言應該是一個相當不錯的成績，因為短短的1年這135檔的基金，竟然可以帶給投資人平均2成的報酬。如果投資了100萬元，等於一年下來賺了逾21萬元，相當於每個月加薪近2萬元。
