不是只靠CCL漲價！這檔AI伺服器概念股獲利創18季新高，法人目標價喊330元

​銅箔基板（CCL）廠騰輝電子-KY（6672）近期股價走勢受到市場關注，10日一度亮燈漲停、收在251.5元，今（13）日則收在264.5元，下跌1.31%。儘管短線股價出現震盪，但基本面卻持續受到法人看好，本土投顧維持「買進」評等，更將目標價從260元上調至330元。這波行情背後，市場看的不只是CCL產業需求，而是AI伺服器規格不斷升級後，騰輝電子能否靠高階材料打進更具價值的供應鏈。

騰輝電子第2季交出亮眼成績，營收達16億元，季增30%，毛利率36%，稅後純益2.3億元，EPS達2.96元，創下近18季新高。上半年EPS則為4.75元。相比單純營收成長，更值得注意的是獲利表現同步放大。隨著產品組合改善，高階材料逐漸放量，騰輝電子的獲利能力也開始受到市場重新評價。

過去CCL族群受到市場關注，經常與漲價、供需吃緊等題材連在一起，但AI伺服器快速升級後，產業競爭正在出現變化。大型雲端服務商持續提高資本支出，AI硬體規格也越來越高，對CCL材料的要求同步提升。因此，市場現在關注的已經不只是「CCL會不會漲價」，而是誰能做出更高階、更符合AI需求的材料。投顧認為，騰輝電子具備塗布產能取得能力，並能自行合成樹脂，加上長年累積的客戶認證，未來成長動能有機會從過去的產品報價上漲，逐漸轉向利基型材料放量。

在AI需求持續升溫下，投顧預估騰輝電子今年EPS可達11.27元，明年更上看16.6元，因此將目標價從260元上調至330元。不過，目標價提高並不代表股價就沒有風險。投顧也提醒，若明年高階CCL產能陸續開出，下半年市場供給可望比今年增加，屆時供需變化可能成為產業新的壓力。