根據台經院 11 月最新公告的總體經濟展望，針對 2026 年整體趨勢，台經院指出，美國關稅衝擊持續發酵，全球經貿動能恐進一步放緩；不過，AI 技術快速發展所帶動的投資熱潮，仍為台灣產業帶來實質助益。惟在高基期影響下，民間投資與淨出口對經濟成長的貢獻，預料將較前一年減弱。
此外，針對內需方面，伴隨上市公司獲利成長，整體而言，考量基期偏高，台經院認為 2026 年經濟成長動能可能較 2025 年放緩，市場對未來景氣走向仍抱持審慎態度。
2026年為牛市起點，預測持續至2027年Q2結束
與此同時，從資本市場的角度觀察，量化金融團隊「沛然資訊」則提出不同於傳統景氣的敘事看法，根據其全球資產系統（GAS）的長週期模型，全球經濟已於 2025 年中確認進入第 8 次宏觀擴張循環，也就是說，根據沛然資訊最新的預期報告指出，本輪向上結構將延續至 2027 年第二季，資金流入風險資產。
在此整體延續至2027的向上結構趨勢中，沛然研究指出，市場風險偏好回升，資金配置方向由避險資產，如美元及美短債等資產，重新轉向股市等風險資產，形成結構性趨勢。而針對其中重回風險性資產的研究評估，沛然量化數據指出，多頭循環前段的市場回檔，多屬正常波動，而非趨勢反轉；相對而言，美元等避險資產的吸引力，將隨風險偏好上升而逐步下降，透過沛然詳細的量化數據報告，經濟趨勢，坦然無遺。
利率溫和盤整，股強於債、A 股相對吸引力提升
除此之外，沛然資訊為引領民眾了解經濟趨勢變動，針對利率與資產配置層面，沛然資訊指出，宏觀擴張背景下，利率走勢呈現溫和盤整，債券市場雖具防禦功能，但資本利得空間有限，整體資金配置仍明顯偏向股市，形成「股強於債」的結構。
此外，沛然資訊深入分析，對比中美兩大經濟體，美股與 A 股同步維持多頭格局，但相對強度已出現變化。沛然資訊強調，隨著中國市場逐步與國際股市重新掛鉤，加上整體基期相對偏低，沛然提醒民眾A 股在 2026 年的相對表現，有機會優於美股，成為全球資金重新配置的重要方向之一。
科技類與 AI 供應鏈領先市場，主動選股仍優於被動指數
半導體與科技類股，特別是 AI 相關供應鏈具有超額報酬。以 ATNGA（ASML、TSMC、Nvidia、Google、Apple）為代表的科技龍頭組合，長期表現持續優於被動式指數，反映資金集中於具備產業主導力、技術門檻與 AI 變現能力的公司。
在這樣的市場結構下，Alpha 主要來自主動選股，而非單純參與指數行情。沛然資訊強調，展望 2026 年，半導體、科技與 AI 仍將是投資配置的核心主軸，但隨著市場集中度提高，投資節奏與部位控管的重要性也將同步上升。
投資是因、避險是果，沛然GAS 形成完整決策閉環
此外，沛然資訊也特別強調投資與避險之間的關聯性。在其量化框架中，投資是因，避險是果，兩者必須放在同一套決策邏輯下思考。透過 GAS 系統，投資配置與外匯避險可依據風險資產與避險資產的資金流向形成閉環判斷。當宏觀循環進入擴張階段，風險資產上行、避險資產走弱，美元轉弱、亞幣升值，資金自然流向亞洲市場。
因此，沛然根據其量化模型分析，針對 2026 年第一季總結，外銷導向企業將面臨較高的匯率波動風險，提前進行避險有助於穩定營運與財務表現；同時，資金流入台股與 A 股等市場，也將進一步推升風險偏好，形成正向回饋，支撐整體經濟與資本市場的向上循環。
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