# 貿易戰爭  

「烏克蘭正在被出賣嗎？」（Is Ukraine Being Sold Out?）這個有些觸目驚心、卻又似乎正在成為國際現實的無奈提問，是《經濟學人》最新一集對談節目Insider的主題。負責提問的總編輯薩尼・明頓-貝多斯（Zannie Minton-Beddoes）坦言「今天的題目恐怕不怎麼值得慶祝」，因為無論是川普強勢提出的所謂「和平協議」，基輔的貪腐醜聞......

10月30日，各方矚目的「川習會」在韓國登場。從結果來看，這場雙方睽違6年的再聚首，標誌了近來中美對峙的和緩。根據中方當日說法：美國降低所謂「芬太尼關稅」10%，中美24%對等關稅繼續暫停一年；美方暫停實施9月29日公布的出口管制50%穿透性規則一年，中方則暫停實施10月9日公布的稀土等出口管制措施一年；美方暫停實施對華海事、物流和造船業的301調查措施一年......

眾所矚目的「川習會」在韓國落幕。其中，稀土問題毫無意外地成為兩國談判的關鍵。會後，中國同意暫緩稀土出口禁令，而美國則以降低對中國的貿易關稅作為回應。事實上，在當今全球供應鏈充滿地緣政治風險、中國壟斷稀土元素的時代，美國總統唐納德·川普（Donald Trump）正積極推動一場國際聯盟，建構西方及盟友支持的稀土產業鏈，希冀打破中國對稀土供應鏈的壟斷。他甚至稱他......

剛結束與中國國家主席習近平會晤的美國總統川普（Donald Trump），在返回佛羅里達的空軍一號上，盛讚這次與習近平會晤「令人驚奇」（amazing），更為峰會成果打了「12分滿分」（a 12 out of 10）的川普式高分，不過至截稿為止，包括新華社、中國外交部官網，都沒有針對這次「川習會」的成果發布任何公報或官方解讀（只有介紹川習會兩人發言的外交部新......

10月30日，南韓將上演「全球最受矚目的握手」。美國總統川普與中國國家主席習近平睽違六年再度會晤，市場早已先行慶賀——股市創新高、金價下滑，一片樂觀氣氛。然而，《經濟學人》卻潑了一盆冷水：別搞錯了，這場川習會頂多是「休戰」，談不上「和解」。在稀土封鎖、百倍關稅、晶片禁令與台灣問題糾纏之下，雙方或許能讓關稅稍微降溫、交換幾袋大豆、撤回彼此的港口費，卻難化解根本......

上週中國打出稀土牌，引起川普暴怒、揚言對中國加徵100%關稅。事件本身當然重大、未來發展特別值得關注。不過，同樣值得關注、亦「薄有趣味」的是歐美（包括媒體）對此事的反應、解讀、說法中，所呈現十足的「雙標仔」特性。依照美方與西方媒體的說法，中國的稀土牌是無由又率先出招，是綁架美國與全世界的作法，川普就說「中國變成更敵意」，「企圖讓全世界成為其俘虜」等。《經濟學......

無論你要把這段關係叫做美中新冷戰、美中貿易戰、還是美中科技戰，這場從川普1.0正式開撕的大國博弈，本質上就是中國崛起引發的美國焦慮。不管這份大義是為了守護自由世界、還是維繫美利堅霸權，華府這幾年似乎鐵了心，就是不想讓北京好過。不過當川普進化成2.0，這段纏鬥多年的美中關係也變得微妙。川普似乎不復往日抱怨「武漢肺炎」、在選戰中指控「中國正在強姦美國」的獨斷與霸......

輝達（Nvidia，中國稱「英偉達」）執行長黃仁勳對據報中國下令禁止採購其人工智慧（AI）晶片表示「失望」。黃仁勳在接受BBC新聞訪問時說，美國需要「確保全世界的人都能使用這項技術，包括中國」。他補充說：「人類社會的進步不是零和遊戲。」黃仁勳與多位科技界領袖——包括微軟執行長薩提亞·納德拉（Satya Nadella）——正陪同美國總統川普（Donald T......

在美中兩國於西班牙舉行關鍵貿易談判之際，北京當局於2025年9月15日突然宣布，初步調查認定美國AI晶片龍頭Nvidia（輝達）違反了中國的《反壟斷法》。此舉不僅為緊張的談判增添變數，更凸顯Nvidia已深陷全球兩大經濟體科技角力的暴風中心。儘管同時間美方釋出TikTok交易達成共識的樂觀訊息，但針對Nvidia的法律行動，無疑是北京向華盛頓發出的一記強烈信......

在美中新一輪高層經貿對話即將於西班牙馬德里登場的前夕，緊張氣氛驟然升級。中國商務部13日深夜至14日凌晨接連投下震撼彈，宣布對美國半導體產業發起「反歧視」與「反傾銷」兩項關鍵調查。此舉被外界視為對美國將中國企業列入出口管制清單的直接反制，也為即將到來的美中談判蒙上一層陰影。​路透（Reuters）與彭博新聞（Bloomberg News）指出，這場發生在美中......

印度總理莫迪（Narendra Modi）本週末將訪問中國，川普（Donald Trump）的美國關稅政策仍是其關注的焦點。自周三以來，印度輸美商品（如鑽石和蝦）的關稅已升至50%——美國總統稱，這是對印度繼續購買俄羅斯石油的懲罰。專家表示，這些關稅可能會對印度蓬勃發展的出口產業及其雄心勃勃的成長目標造成持久的打擊。中國國家主席習近平也努力重振低迷的中國經濟......

上海合作組織峰會定於8月31日至9月1日在天津舉行，中國官媒將其描繪為該組織自2001年成立以來「規模最大的一屆峰會」。中國國家主席習近平將迎接20多位國家領導人到訪。預定赴會的包括了俄羅斯總統普京（Vladimir Putin）和印度總理莫迪（Narendra Modi）。其中，普京將與多數與會外國元首一樣，留步參與9月3日北京舉行的抗日戰爭勝利80週年閱......

美國總統川普對印度祭出50%懲罰性關稅於27日生效，主要原因是川普不滿印度持續進口俄羅斯原油與軍備，形同變相資助俄羅斯侵略烏克蘭。美國的經濟制裁恐讓印度出口至美國的規模大減4成，紡織、珠寶、海鮮與皮革等勞動密集產業首當其衝，數百萬勞工生計岌岌可危。《經濟學人》稱，川普羞辱並疏遠印度犯下了一個「史詩級錯誤」，恐徹底動搖雙邊互信。面對危機，印度總理莫迪一方面呼籲......

AI晶片巨擘輝達（Nvidia）27日公布創紀錄的第二季財報，營收與獲利雙雙超越華爾街預期。不過在財報發布後的盤後交易，輝達股價卻意外下跌2.3%。《日經亞洲》指出，這種反常現象顯示，即使AI需求持續火熱，投資者對於美國總統川普（Donald Trump）可能加劇美中貿易戰，依然心存憂慮；PBS（美國公共廣播電視公司）則說，還是有不少投資人擔心「AI泡沫」......

美國財政部長貝森特（Scott Bessent）27日在福斯新聞的專訪中，針對多家重量級企業及財經政策發表了犀利評論。他不僅嚴詞批評波音（Boeing）公司近年來的營運策略，更談及半導體龍頭輝達（NVIDIA）、台積電（TSMC）的現況，以及房利美（Fannie Mae）與房地美（Freddie Mac）的政府持股出售計畫，他也對美中經貿關係和聯準會（Fed......

在美國總統川普（Donald Trump）祭出高額關稅，導致美印貿易關係緊張之際，北京與新德里的關係卻意外回暖。中國外交部長王毅本週出訪印度，除了與印度外交部長蘇傑生（Subrahmanyam Jaishankar）會面外，也在19日會見印度總理莫迪（Narendra Modi）；雙方不僅強調邊境局勢「平靜安寧」，更傳出北京承諾將恢復稀土、化肥、潛盾機出口，......

《外交事務》15日刊出史汀生中心（Stimson Center）中國計畫主任孫韻的〈中國正在享受「川普 2.0」時代〉（China Is Enjoying Trump 2.0）一文，孫韻指出北京對於「川普2.0」的態度已從最初的擔憂轉為自信。因為他們發現，透過稀土等關鍵資源的重要籌碼，就能與執著貿易逆差的川普進行周旋。北京現階段樂於透過貿易談判換取時間、應對......

美國總統川普16日表示，他目前無需立即考慮對中國等購買俄羅斯石油的國家加徵報復性關稅，但可能「在兩到三周內」不得不這麼做。川普此前威脅稱，如果俄羅斯不採取行動結束烏克蘭戰爭，他將對莫斯科實施制裁，並對購買俄羅斯石油的國家實施次級制裁。中國和印度是俄羅斯石油的最大買家。印度被徵25%懲罰性關稅，中國暫不被徵收川普在採訪中明確表示，他目前不考慮對中國實施可能的加......

從去年11月5日美國總統選舉大勢底定以來，國際社會再度掀起一陣「川普學」（Trumpology）學習熱潮，尤其是那些領導人還不曾和川普交手的國家（例如德國、澳洲、日本、南韓、後來的加拿大⋯⋯），這門課是及格抑或當掉事關重大。川普登基之後發動全球貿易戰，徹底顛覆二戰之後運作數十年的國際規範，各國領導人的「普學」功力深淺，更有可能牽動國運興衰（或者至少決定下一屆......

美國總統川普對「盟友」印度徵收25%關稅，再加25%「懲罰費」，這是國際關係的震撼彈。關稅的背後，涉及地緣政治的博弈，印度、俄羅斯、中國、美國之間的合縱連橫，這些容後再述。我們首先需要了解的，反而是印度的獨特性：是的，印度一直是實行經濟民族主義的國家，就算沒有地緣政治的背景，成為川普的開刀對象，也是早晚的事。在2022年，印度徵收的平均關稅是18.1%，遠高......

美國與歐盟於7月27日達成框架貿易協議，美國政府將對大多數歐盟商品課徵15%進口關稅，協議也要求歐盟在未來數年採購價值數千億美元的美國能源和軍備武器。義大利地緣政治知名學者吉爾斯·格雷薩尼（Gilles Gressani）在《金融時報》撰文分析，美歐框架貿易協議將使歐盟及成員國的國際地位大大受挫，原因是川普利用歐盟的結構弱點，讓世界貿易強權心甘情願遭受公開勒......

美國總統川普（Donald Trump）11日證實，他跟Nvidia（輝達）已經談妥一項史無前例的「小交易」，對未來允許Nvidia向中國出售其最新、最先進的Blackwell晶片抱持開放態度。英國《金融時報》指出，此舉將徹底顛覆拜登政府建立的晶片禁令，川普政府的國安官員批評這項決定「出賣國安」，更有不少人考慮辭職。《金融時報》日前率先揭露，美國政府將從Nv......

美國總統川普（Donald Trump）在今年4月2日（也就是他所謂的「解放日」）對全世界揮動他的關稅大棒，他簽署的第14257號行政命令名為《透過對等關稅調整貿易行為糾正導致美國商品貿易長期巨額逆差的問題》，川普又把這個命令稱為「美國經濟的獨立宣言」。不過貿易逆差並非川普開徵關稅的唯一理由，從他回歸白宮之初對中加墨三國課徵的「芬太尼關稅」，以及對巴西法辦前......

美國晶片巨頭Nvidia（輝達）與AMD（超微）已和川普政府達成一項史無前例的協議，同意將其在中國銷售特定AI晶片的15%收入上繳給美國政府，以換取極其關鍵的出口許可證。這項宛如「保護費」的交易，不僅顛覆了美國政府傳統的出口管制邏輯，更在華府與北京之間投下新的變數，引發國安專家、業界分析師與中國官方的強烈反應與質疑。英國《金融時報》與《彭博新聞》報導，晶片設......

英國《金融時報》10日報導，在美中貿易談判的關鍵時刻，北京正向華盛頓提出一項極為敏感的要求：放寬對高頻寬記憶體（HBM）晶片的出口管制。這項被視為先進AI晶片「命脈」的零組件一旦解禁，可能徹底改變全球AI競賽的格局。華府專家憂心忡忡，警告此舉無異於「送大禮給華為」，將使中國在AI領域獲得巨大競爭優勢。而川普政府的態度似乎出現軟化跡象，讓這場圍繞半導體的科技角......

印度總理莫迪（Narendra Modi）7日對外表示，即使他必須為此付出重大代價，也不會犧牲自家農民的利益，簡單來說就是，絕不會為了關稅開放外來農產品進口。但如今的印度，面臨的可不是一週之前25%稅率，而是由美國總統川普（Donald Trump）親自宣布，額外再加徵25%的50%關稅，瞬間讓新德里晉升為美國所有貿易夥伴當中的「第一名」。《路透》報導指出，......

美國總統川普週二（8月5日）接受美媒CNBC訪問，預告未來一週左右將宣布針對半導體晶片的新關稅，「因為我們希望晶片在美國生產」。川普表示：「晶片現在已經在美國製造，我們有全世界最大的、來自台灣（的晶片廠），他們要在亞利桑納投資3000億美元，建造全球最大的半導體晶片廠。」不過，此一投資金額跟台積電今年3月的說法並不相同。當時台積電董事長魏哲家在白宮與川普同台......

美國總統川普（Donald Trump）4日在「Truth Social」上宣布，將對印度進口的商品「大幅提高關稅」。因為印度持續向俄羅斯大量採購原油，川普指控印度此舉等於資助俄羅斯的戰爭機器、甚至轉賣從中牟取暴利，川普的最新表態也讓美印關係急速惡化。 川普在貼文中措辭強烈地指出：「印度不只大量購買俄羅斯石油，他們還將大部分買來的石油，在公開市場上......

美國總統川普對東南亞各國祭出新一輪關稅、同時嚴打「轉口貿易」，徹底顛覆過去幾年全球製造業奉行的「中國+1」供應鏈策略。由於中國與東南亞國家的關稅差距縮小，加上轉移生產線的成本高昂，許多遠赴海外設廠的中國製造商開始感到「後悔」，重新評估將產能遷回中國的可能性，一場亞洲供應鏈的全面洗牌已然展開——川普關稅正在重塑亞洲的經濟格局與供應鏈結構。過去幾年，全球製造商為......

面對美國總統川普的25%關稅威脅與後續制裁的警告，印度總理莫迪2日擺出強硬的姿態回擊。他不僅公開呼籲印度國人購買國貨，印度政府內部的消息人士更透露，印度將繼續向俄羅斯採購石油，這場美印之間的角力，正考驗著美印兩國的戰略夥伴關係，也牽動著全球地緣政治的敏感神經。美東時間2025年8月4日，根據《彭博》（Bloomberg ）報導，印度總理莫迪（Narendra......

川普對台灣出口美國的商品稅率終於揭曉——比日本、韓國、歐盟，甚至是越南、菲律賓、馬來西亞都還要高的20%。根據川普剛簽署的行政命令，以及《金融時報》與《路透》等外媒的分析，這是因為台灣與華府顯然沒能達成貿易協議，不過《華爾街日報》看待台美關係則更為悲觀。《華爾街日報》在7月31日的社論中指出，川普很可能想要拆解「莫斯科—北京軸心」，跟習近平談一場「大交易」。......

美國總統川普（Donald Trump）14日警告普京，若50天內無法與烏克蘭達成和平協議，將對莫斯科祭出100％次級關稅的經濟制裁，同時宣布美國已與北約（NATO）盟國達成協議，將向烏克蘭提供更多武器。川普14日在白宮橢圓形辦公室會見北約秘書長呂特（Mark Rutte）時表示，他對俄羅斯遲遲未推進和平談判感到「非常不滿」：「我們對俄羅斯非常不高興，我是說......

台股17日開高走高，加權指數終場大漲161.69點，以22211.59點作收，漲幅0.73％，成交量3622.57億元。台灣金融培訓協會理事長林昌興在網路節目《財經起床號》表示，受到以伊戰爭衝擊，市場的緊張情緒仍然存在，而過去區域型的戰爭造成股市下跌是買點 ，所以股市下跌時候投資人應該購入，但購入的成分相當重要。林昌興指出，6月到7月間，美國不斷延後關稅談判......

白宮國家經濟委員會主任哈塞特（Kevin Hassett）9日表示，他預期美中談判代表在倫敦將可順利達成協議，中國也將加速出口稀土及相關磁材。英國《金融時報》稱，美國總統川普正在考慮放寬對中國半導體出口的限制，條件是北京同意加快稀土出口，顯然稀土戰打到了美國產業的要害。哈塞特在接受CNBC專訪時表示：「我預期這會是一次簡短會晤，伴隨強而有力的握手。我們的期待......

《彭博新聞》26日獨家報導，習近平正在考慮新版「中國製造2025」計劃，以促進高端技術產品的生產，不過名字可能不會叫做「中國製造2035」，以免又被川普盯上。儘管受到美國和歐洲的抵制與打壓，中國仍堅持優先發展製造業的策略，並將專注於發展半導體和新能源材料等核心技術。知情人士對《彭博新聞》透露，習近平政府正在考慮制定「中國製造2025」的未來版本，促進高端技術......

美國商務部（U.S. Commerce Department）已開始徵求對半導體徵收關稅的意見，包含台積電（TSMC）在內多家科技大廠先後提交書面抗議。根據美國科技媒體報導，台積電致函商務部的文字，被視為是措辭最為強烈的回應之一。回覆文字中明確警告華府，假如執意對晶片徵收進口關稅，會導致其美國客戶降低產品需求量，導致該公司年度營收大幅下滑，進而影響先前決定在......

去年中國進口的商品總額超過2.5兆美元，其中包括從美國進口的1640億美元。以中國的龐大人口與目前的經濟水準，顯然想要達到完全自給自足幾乎不可能。但以「中國製造2025」計畫為首的成就正在鞏固中國及其經濟實力，更成為習近平領導的中國持續對抗川普2.0的雄厚本錢——《華爾街日報》21日刊出長文分析了「中國製造」的現況與挑戰。10年前由李克強宣示啟動的「中國製造......

自俄烏戰爭爆發後，人們越來越擔心無論是哪都有可能成為戰場。尤其是川普2.0時代，中國和台灣開戰的可能性增加，這會對韓國的安全和經濟構成相當大的威脅。韓國33.27％的海上運輸量和99％的中東地區進口原油都會經過台灣海峽。如果台灣和中國開戰，這條海運路線很有可能會被切斷。其實就算不爆發戰爭，只要中國封鎖台灣附近的海域、對台灣施壓，就會對韓國經濟造成巨大的影響。

中美日內瓦經貿會談後，雙方宣佈將加徵關稅從峰值125%降至10%，引發市場樂觀情緒——股市大漲、訂單紛至、運費飆升。這種情緒與過去一個多月關稅戰的戲劇性升級和反轉有關。但如果拿出計算器，仔細梳理目前的關稅情況，不難發現，一些重要的細節——比如美國對華實際關稅，即便在大幅調降後，依然高達40%；半導體領域甚至高達70%，而且未來可能成為雙方博弈的焦點；再者，其......

由於地緣政治盛行，貿易壁壘升高，世界政經局勢丕變，正如台積電創辦人張忠謀所說，全球化已死、世界自由貿易已死。貿易環境變動為快速增長的AI市場添增變數，輝達與台積電的挑戰加劇，美國半導體關稅將成為Computex焦點議題。

中央研究院院士吳玉山2日在「川普2.0的百日變局：挑戰與展望」研討會表示，川普主義其實有三張臉孔，包括「護持霸權」、「新重商主義」與「右翼民粹」，但近來川普的決策顯示，更為自私的「新重商主義」邏輯似乎更為重要，過去幾十年那個自由化的快樂日子，未來將轉為「大國逐霸、小國圖存」的新時代。

在一百天內衝刺處理國內大事之後，美國總統唐納·川普（DonaldTrump）的重心將轉向國外，後續不僅要和包括中國在內的其他國家進行大量貿易談判，還有實現烏克蘭和平的承諾尚未兌現。

美國總統川普關稅政策海嘯席捲全球，雖進入90天暫緩期，各國正積極與美方進行貿易協商，但台灣第一時間被課徵32%重關稅至今，市場仍持續震盪。中華經濟研究院長連賢明公布，川普在社群平台上提到最多次的國家為中國，其次為俄羅斯、加拿大等，台灣僅只提到1次。

對於一位以「不屈鬥士」形象自居的總統來說，川普在重要政策上的退縮，無疑對其政治品牌造成衝擊。在川普動盪不安的第二任期即將屆滿百日之際，民調下滑似乎正在迫使他調整那些過於宏大的目標。

2025年4月，美中貿易戰烈焰高漲，美國總統唐納德·川普（DonaldTrump）宣布對中國商品加徵145%的關稅，中國則以125%的報復性關稅回擊。就在各界聚焦全球半導體產業如何捲入這場世紀之戰之際，美國AI晶片設計龍頭輝達（NVIDIA）執行長黃仁勳（JensenHuang）意外獲邀訪問北京，並受到中南海高層高調接待，引發全球矚目。

美國已是全球最大的液化天然氣（LNG）生產與出口國，川普仍在施壓盟友「加碼」購買美國天然氣，作為扭轉貿易逆差、擺脫關稅威脅的解方。但《經濟學人》認為，川普的經濟與外交政策可能成為「能源野心的絆腳石」—包含基礎建設成本提高、各國需求放緩，以及俄烏和解後，廉價的俄國天然氣來勢洶洶—川普的能源夢，正在面臨政策矛盾的反噬。

每部iPhone上都有一個標籤，寫著「加州設計」。

從關稅開火到制度重組，一場穿透全球金融深水區的中美兩國被國際社會信任之戰，正全面展開。

台股上周歷經劇烈震盪，台積電（2330）股價從942元跌至889元，跌幅5.63%；儘管如此，散戶大舉進場，股東人數突破180萬，創歷史新高。對此，財經作家狄驤表示，台股爆發股災後，台積電股東人數短短一周大增5萬人，代表散戶蜂擁進場，且是主力倒貨給散戶。

4月16日，輝達（NVIDIA）的股價收盤下跌近7%，市值蒸發超過1480億美元。該公司稱，限制出口為中國市場量身定製的AI晶片H20將對公司造成55億美元的額外成本；有理由擔心，川普政府此次規定意味著H20對華「斷供」。