北京鐵腕堵死資金外流！老虎、富途三家券商遭證監會制裁，散戶美股投資路被斬

中國最高證券監管機構針對三家知名跨境網路券商，祭出嚴厲制裁手段，此舉被外媒認定，是北京為了強力阻斷資金外逃、徹底堵死境內散戶繞過外匯管制的「最後一條地下長廊」。

《金融時報》引述中國證券監督管理委員會（中國證監會）22日聲明，文字中直接點名老虎證券（Tiger Brokers）、富途控股（Futu Holdings）與長橋證券（Longbridge Securities）三家外資券商，指控這三家企業、在未獲得國家監管部門官方核准下，長期非法為中國境內客戶引導與促成跨國證券交易。

此行為被證監會認定，已嚴重違反中國現行《證券法》等法規，而且還嚴重擾亂國家資本市場的正常秩序。

讓業界感到恐慌的一點是，中國證監會這次祭出財政連坐手段，官方強調，目前計畫依法全面沒收三家券商旗下，所有境內與境外實體因該業務產生非法所得，並將追加更嚴厲的行政處罰。雖然證監會並未第一時間透過公告，對外透露具體的罰鍰金額，以及潛在的刑事與行政罰則，但外資一致認為，這將會是一筆足以讓券商重創根本的天文數字。

這場突如其來的金融風暴，發生在中國證監會前一次大整頓跨境券商3年後，事實上，打從2023年開始，北京就曾大動作對外資非持牌券商展開排查，如今給出最終懲罰，等同宣告全面收網，徹底斬斷大陸境內散戶，多年來賴以生存的美股與港股投資命脈。

長期以來，這群主打數位化、高彈性的線上券商，核心獲利業務之一，正是協助中國本土大型科技企業（如騰訊、阿里巴巴、美團）海外員工，進行管理、變現、管理他們從境外母公司，每年獲得的員工股票期權。即便這群網路券商，並未依法獲得中國官方頒發的海外投資特許牌照，但他們依然默許協助中國境內客戶，開立海外帳戶並直接線上跨海交易，購買包含美股、美債各類外國證券商品，成為中國外匯管控大牆上，最著名的隱形漏洞。

這場司法裁決的威力曝光後，隨即在美股引爆。在晚間中國證監會的官方聲明發布後，美國納斯達克（Nasdaq）掛牌上市的老虎證券，其母公司「向上金融」（UP Fintech），以及「富途控股」兩家股價，立即在盤前交易，雙雙呈現崩盤跳水下挫40%。

中國證監會聯手其他七個中央部會，共同發布聲明指出，未來中國民眾如想進行海外資產配置，官方「僅鼓勵且僅允許」投資人，透過國家嚴格控管的合法管道進場，包含使用滬港通/深港通（Stock Connect）、大灣區跨境理財通，以及合格境內機構投資者（QDII）計畫。

然而，華爾街分析師隨即吐槽北京官方「合法渠道」的硬傷，不論是滬港通還是跨境理財通，在法律與實務章程上，目前僅允許散戶涉足、在香港交易所上市的特定股票與限定金融商品，投資人根本無法觸及完整的美國市場（如輝達、微軟及美債）。

而唯一能直通全球市場的QDII機制，其投資總額度至今依舊受制於外匯管理局嚴苛的配額限制，這其實間接意味，證監會此舉實際上就是告訴中國散戶，別碰海外投資。 （相關報導： 關稅擋不住中國電動車？比亞迪、奇瑞搶佔歐洲15%市占，「拼多多版路虎」在英國登頂 ｜ 更多文章 ）