理財特企》拒絕不了高配息誘惑?小心你的基金正在「啃老」!

2015-11-20 17:38

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在真實生活中,我們最怕生養出一窩「啃老族」,或是自己變成百般無奈的「啃老族」,對於「啃老」一詞,總是避之唯恐不及。但奇怪的是,在投資世界中,卻有不少投資人對高配息、但卻配到自己老本金的「啃老基金」趨之若鶩、愛不釋手。

基金配息啃老本,為何大家仍一窩蜂追啃老?

為什麼大家會這麼愛「啃老基金」呢?首先,因為「啃老基金」總是打著高配息的旗幟,每月或每季都有這麼光鮮亮麗的高配息金可落袋,讓人怎麼拒絕得了?

其次,「啃老基金」不會明明白白告訴你他是「啃老基金」,所以大家不會知道自己買到了「啃老基金」,當然就繼續與「啃老基金」一起過著幸福快樂的生活囉!

問題是,頂著傲人光環、但骨子裡卻啃老的高配息基金,總有金(息)源枯竭的一天,等到投資人發現自己「坐擁一堆高息、但賠了更多本金」、總投報率「不賺反賠」,恐怕為時已太晚了。

寧願「穩健配息」、不要「過度配息」

當然,高配息基金並非百分百全都是「啃老基金」,但要小心的是,高配息基金配到老本金的機率並不低,我們寧願自己投資到的是「穩健配息」的基金,而非「過度配息」的基金(如下圖),因為只要基金過度配息,一旦配息率超越投資標的總收益,逐步侵蝕資本利得與本金,最後反映到基金淨值上,就是淨值持續下滑,變成「賺了利息、賠了本金」白忙一場。

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至於如何避免買到啃老的高配息基金,有幾個訣竅招數在此分享:

訣竅一:避開行銷手法標榜「高配息」的基金

如果基金公司持續以「高配息」的行銷口號來吸引投資人,未能理性告知投資人觀察基金表現時,應同時留意「配息」與「資本利得」兩者表現,這當中便極可能有詐!這時,你可以請基金公司告知這檔基金的高配息,有多少是配自基金投資標的所創造的收益,又有多少是配到本金?如果對方眼神閃躲、言語閃避,當然就大有問題啦!

訣竅二:觀察「總報酬」、「配息」與「淨值」的三角關係

無論基金是高配息還是低配息,投資的總報酬率高低才是最重要的。總報酬率的概念就像這樣:資本利得(或利損)+配息=總報酬。資本利得(或利損),就是你所投資基金的買進淨值與賣出淨值間的價差。這時,常見有三種情況:

情況1:當基金淨值一直往上走(產生資本利得),基金配息率也高的話,總報酬絕對也會很高,這個就是值得投資的基金;

情況2:當基金淨值一直往下走(產生資本利損),但基金配息率卻仍然很高,這就很有問題,因為配息非常有可能是來自本金,而且在一增一減之下,總報酬率很可能只會打平,變成白忙一場;

情況3:當基金淨值一直往下走(產生資本利損),配息率也往下走,總報酬率當然也只能跌、無法漲,這類基金當然還是遠離為妙。

訣竅三:小心「配息率」多年未變的「高配息」基金

市場的變動從未止歇過。如果基金的配息率總是那麼高,多年來始終不動如山,除了反映這檔基金的配息政策有失靈活之外,其配息配到老本金的機率也不低。

老話一句,羊毛出在羊身上,基金配息不是配到老本金,就是配到基金投資標的之收益,過度配息的基金,淨值表現勢必無法太亮眼,甚或可能息配愈高、淨值掉愈低。但這可能都是基金公司或銷售人員們不願在投資人面前戳破的事實。

如果各位還是擔心無法識破「高配息、真啃老」面具背後的真相,最簡單的就是,擺脫追求「高配息」、擺脫「逞一時之快」的貪婪心態,只求「穩健配息」,不要「過度配息」,因為配息率的高低其實不重要,投資不是就該追求「總報酬率」高,才是真勝利嗎?


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