人民幣匯率直落 美FED是否升息動見觀瞻

自11日中國政府宣布調整中間價報價機制後，人民幣持續貶值，13日中間價來到6.4010兌換1美元。雖然美中兩國都表示並不會引發貨幣戰爭，但美國聯準會（Federal Reserve System, FED）預計在9月中旬啟動的提升短期利率的作為，勢必遭受影響。

中國官方媒體《新華社》12日表示，中國並未操縱匯率以獲得貿易優勢，對於中國正在發動貨幣戰爭的擔憂言過其實了。

中國人民銀行指出，近日來的匯率變化是人民幣中間價形成機制中的「技術調整」，以便使人民幣匯率中間價趨近於市場均衡匯率。在短暫磨合期後，中間價的變動將會趨向合理平穩。此外，中國經濟基本面強勁，當前不存在人民幣匯率持續貶值的基礎。

FED若升息 出口業頭大

《美國有線新聞》（CNN）報導指出，人民幣貶值將影響美國商品出口，從奢侈品到原物料都會造成嚴重衝擊，這些極度依賴中國市場的美國商家早就因為中國成長趨緩而頭痛，若是再因匯率變動而降低銷量，將造成全面性的經濟混亂。

此時FED若再升息，將會拉高美元匯率，雖然能讓美元成為國際強勢貨幣，但也會傷害美國出口業，並降低通貨膨脹率。

根據芝加哥商業交易所集團（Chicago Mercantile Exchange & Chicago Board of Trade, CME）的《聯準會展望》（FedWatch）報告，華爾街的投資人對FED升息的信心從上周的56%降到39%。麥斯洛金融諮詢中心（Mesirow Financial）的首席經濟學者史旺克（Diane Swonk）挑明說，FED升息會「讓市場現況更加嚴峻」，他建議FED暫緩升息。

FED升息步調不變

FED紐約銀行行長達利（William Dudley）表示，此舉並不會影響美國提升短期利率的步伐，也不會高估貶值的影響，讓問題各自停留在兩國內政層面上。

達利在羅徹斯特商業聯盟（Rochester Business Alliance）的演講中說明，人民幣貶值雖然對商品價值具有顯著影響，但現在並不是揣測此舉是否美國經濟的時候，也不會影響美國提升短期利率的步伐。具體升息時間點需等到9月中旬聯邦公開市場委員會（Federal Open Market Committee）結束後才能確定。

此外，達利在回應記者問題時強調，為了達成美國充分就業與穩定物價的目標，提升短期利率勢在必行，根據CNN的報導，大多數民眾仍相信FED將如期升息，無須高估人民幣貶值的影響。

德意志銀行（Deutsche Bank）經濟學者萊恩（Brett Ryan）說，即便貶幅超過10%，也不會對美國經濟成長造成困擾。「據我所見，中國是在尋求穩定的經濟成長，這對全球經濟是件好事。」萊恩說。

前FED副主席孔恩（Don Kohn）更樂觀表示：「依照國際市場現況，升息將比原先預期來得更早。」

升息傳聞久 恐生負面效應

「目前對美元匯率的普遍猜測是：越來越糟。」雷諾交易公司（Rhino Trading Partners）首席分析師布洛克（Micheal Block）表示，FED持續放出升息風聲，卻又遲遲沒有作為，造成先前預期通貨緊縮的投資人恐慌心理。

CNN指出，美元在「一籃子貨幣」（Basket of currencies）外幣組合中的價值因而跌掉了1%。

在陰晴難測的市場波動中，根本不存在完美的升息時機，從希臘危機到人民幣貶值看來，永遠都會有新的事件影響決策，FED過度謹慎的作為，恐怕會讓原本規劃升息的美意大打折扣。 （相關報導： 人民幣連續第三天貶值 中間價又貶1.1% ｜ 更多文章 ）

「別再找藉口！」美國經濟分析組織林席集團（The Lindsey Group）首席分析師波格瓦（Peter Boockvar）說，「（FED）如果因為人民幣匯率不如預期，就把升息擺在一邊，那情況真的會變得很難堪。」