新台幣對美元5月升值2.088元，升幅6.98%，壽險業獲利壓力比4月大。金管會保險局副局長蔡火炎本周四（29日）傍晚於例行記者會表示，5月有3家壽險公司申請適用外匯價格變動準備金（簡稱外準金）新制，保險局已經核准2家，還有1家在審查中。
媒體問，還在審查的那家，是否意味無法於5月份改用外準金新制？蔡火炎說：「帳還沒關還可以做。」換言之，這家尚未獲准的公司，也就是富邦人壽，還是有機會在追溯適用下，於5月份使用外準金新制。
國壽、南山已獲准，富壽有望追溯適用
壽險業追溯適用外準金新制，富邦人壽並非首例。壽險業者指出，第一家向金管會申請改用外準金新制獲得核准的AIA友邦人壽，去年10月初接到金管會核准，但可追溯自去年9月起適用，富壽的追溯適用並非前無古人。
富邦人壽的母公司富邦金控通常在每個月10日公告獲利，保險局只要不要拖超過6月10日，富壽就可以追溯適用今年5月份的匯損。
國泰、南山、富邦等壽險三雄，相繼於本（5）月向金管會申請改用外準金新制，新制為何重要？壽險界人士解釋，新制允許保險公司針對沒有避險的部位（包括透過一籃子貨幣的所謂替代避險），可以提列100%匯兌利益到外準金，或是從外準金拿錢來沖抵100%的匯兌損失，比舊制的60%力道要強。
壽險界人士舉例，假設A公司有匯兌風險的部位，也就是沒有透過Swap或NDF進行避險的部分，產生了100元的匯兌損失，A公司針對這些沒有避險的部位有做了一籃子貨幣（又稱替代避險）的操作，並且獲得10元匯兌利益，如此針對這90元（100元減10元）匯兌損失，外準金舊制允許沖抵60%也就是54元，新制允許沖抵100%也就是90元，舊制下稅前盈餘會被匯損侵蝕掉36元（90元減54元），新制則是稅前盈餘不會被匯損侵蝕，因為90元匯損可全數從外準金沖抵。
南山祖上積德庇蔭，外準金暴增404億最多
據了解，今年4月份因為Swap與NDF避險比率走低，以致4月稅後淨損90.89億元的南山人壽，在祖上積德庇蔭下，向金管會申請改用外準金新制，因而增加的外準金餘額高達約404億元，比新光人壽的177億元還多，南山暴增的外準金，高居向金管會申請外準金新制的8家壽險公司第一名。
南山申請轉列到外準金的金額，為何可以高達404億元？保險界人士說，簡單講就是祖上積德庇蔭。南山人壽早年為美國AIG集團所屬成員，老外做事保守審慎，針對法規要求須提列的準備金，通常會多提一些，這些多提的準備金猶如老實積糧攢下的存款，等有一天需要用錢了，就嘉惠後輩了。
南山4月底外準金餘額約178億元，加上金管會核准改用新制後增加的404億元，等於有582億元（178億＋404億）外準金可因應5月份匯損，除了外準金餘額上衝至壽險業第一高，還能把4月份的獲利慘況給扳回來。 （相關報導： 中信金法說》62%→45%，台壽避險比率走低，葉栢宏：已回升至53% ｜ 更多文章 ）
國壽莊敬自強，逆勢提高避險比率也算穩當
國泰人壽方面，國泰金控本月23日的法說會已經揭露，國壽4月底外準金餘額305億元，改用新制後將多出146億元，等於有451億元（305億＋146億）的外準金可以應用。換言之，國壽因應匯損的子彈，壽險業第二高。
