聯準會這次沒降息，股市還是大漲！一文看懂鮑威爾透露哪些訊息

美國聯準會（Fed）利率決策於台灣時間1日凌晨2時出爐，連續第八次將基準利率維持在5.25%-5.50%區間不變，符合市場預期。聯邦公開市場操作委員會（FOMC）最新聲明並未釋出明確的降息訊號，措辭卻出現重大變化，從聯準會主席鮑威爾在記者會上的談話來看，9月降息可說是板上釘釘，股市展現報復性反彈狂漲慶賀。

聯準會措辭出現重大變化

聯準會在決議聲明中指出，過去一年的通膨情勢有所緩解，但仍略高，最近幾個月在實現2%通膨目標方面取得一些進展（further progress）；委員會認為實現就業和通膨目標的風險逐漸趨於平衡，但也不忘強調，「除非對通膨朝著2%目標持續達成的信心增強，否則不適合降息。」

對照6月13日前一次利率決議，聯準會今日在聲明中新增「失業率有所上升」的表述，關於就業成長的描述則改為「有所放緩」，針對通膨情勢的描述也改成「在一定程度居高不下」，並將「高度關注通膨風險」改為「高度關注雙重任務面臨的風險」。

素有聯準會「傳聲筒」之稱的《華爾街日報》記者Nick Timiraos解讀，聯準會聲明刪除了決策者在過去兩年對於描述通膨風險「高度關注」的措辭，如此轉變意義重大，這表明了通膨可能不再是降息的障礙，尤其是在美國勞動力市場持續降溫的情況下。

鮑威爾終於鬆口

鮑威爾在2時30分登場的記者會上指出，聯準會將繼續全力關注雙重使命，過去2年中，在兩個目標上取得顯著進展，第二季通膨數據增強了聯準會的信心。隨著經濟情勢發展，貨幣政策將會調整；如果經濟保持穩健，將根據需要維持利率不變；如果勞動力市場意外疲軟，準備採取應對措施。

雖然聯準會決策聲明並未發出明確訊號，鮑威爾的致詞也沒給出前瞻性指引，但他顯然針對降息議題有備而來。在面對記者第一道提問時，鮑威爾翻開事先備妥的稿子回答，「最早可能在9月會議上討論降息，我們正在接近適當降低利率的時機，但我們還沒有到達那個點。」

鮑威爾指出，在通膨問題上已經取得實質性進展，對於實現2%的目標充滿信心，「我們不需要將注意力完全集中在通膨上，雖然問題還沒解決，但可以開始逐步放鬆政策利率的限制。」

從他的談話可以知道，決策者們在本次會議確實針對降息展開深入討論，甚至還有「擇日不如撞日」的提議出現，但委員會仍認為，如果數據支持的話，將在下次會議上採取行動較為合適，「倘若通膨如期下降、勞動力市場持穩，最快9月就會降息。」

鮑威爾也提到，在選舉前、中、後期所做的任何決策，都將基於數據和風險的平衡，聯準會絕對不會根據還未出爐的選舉結果制定政策。

輝達暴漲12.81%　台指期夜盤衝破22600點

眼看鮑威爾高鴿一曲，市場投資人已經消化了對於9月降息的預期，除非這段期間的CPI數據和非農就業報告又出了差錯，否則接下來聚焦的問題，勢必將從「何時」轉向為「幾次」。

美股週三全面收漲，那斯達克指數大漲2.6%，標普500指數上漲1.58%，道瓊工業指數微幅上漲0.24%。 （相關報導： 第2季經濟成長5.09%不如預期，主計總處解析關鍵原因 ｜ 更多文章 ）

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