上一次祖克柏（Mark Zuckerberg）表示打算掏腰包時，他的股東們都退縮了。然而僅僅兩年時間過去，境況已是天壤之別。
Meta Platforms上周五股價大漲20%，先前公布的第四財季業績表現強勁，該公司還表示將大幅增加股票回購計劃並將首次派發股息。對於這支2023年期間價值已上漲近兩倍的股票來說，這無疑是一次重大飛躍。最近的漲幅也推動Meta的市值重回1兆美元以上，躋身蘋果公司（Apple）、微軟（Microsoft）、亞馬遜（Amazon）、輝達（Nvidia） 和Google母公司Alphabet的精英行列。
本文為風傳媒與華爾街日報正式合作授權轉載。加入VVIP會員請點此訂閱：風傳媒・華爾街日報VVIP，獨享全球最低優惠價，暢讀中英日文全版本之華爾街日報，洞悉國際政經最前沿。
這家曾用名為Facebook的公司在2021年底被毫不客氣踢出了上述群體，當時祖克柏首次表示出了他對元宇宙的興趣。元宇宙的定義非常寬泛，是主要通過虛擬和增強實境設備訪問的虛擬世界。隨著該公司採取包括更名為Meta以及將年度資本支出預算提高近80%等激進措施，股東們的擔憂與日俱增。到目前為止，虛擬實境還未帶來重大利好。但作為Facebook的首席執行長和控股股東，幾乎沒有什麼能夠阻擋祖克柏追逐元宇宙的夢想。
於是，投資者用腳投票。Meta在2022年2月發布的第四財季報告中，對廣告業務的前景作出了暗淡的預測；當時該業務在經歷了新冠疫情的衝擊後，成長速度迅速放緩至個位數。這讓該公司股價在一天之內損失了超過四分之一，而且影響並未就此結束。到當年11月，Meta的市值跌至約2,370億美元的谷底，比一年多前的峰值低了78%。
祖克柏領悟到了其中傳遞的資訊，於是啟動了「效率之年」計劃，在2023年將公司員工人數削減22%。但這並不意味著Meta變得吝嗇。除了前文提到的回購和派息，該公司還在上周四發布的第四財季報告中，將今年的資本支出預期上限提高了20億美元，達到370億美元。
資本支出增加主要是因為該公司打算增設數據中心，並增添伺服器和其他AI零件。祖克柏在電話會議上說，他預計到今年年底，將有大約35萬個輝達（Nvidia）昂貴且難以買到的H100晶片為他的網路提供動力。
微軟、Google和亞馬遜也暗示，計劃在今年增加資本支出，擴大自己的AI能力。不過，370億美元對Meta來說仍是一筆不小的開支，只比華爾街預計的Google母公司今年的開支低10%。後者的年收入仍是Meta的兩倍多。
Meta也在重新招聘，該公司首席財務長Susan Li周四表示，「這將進一步使我們的員工構成向成本更高的技術崗位轉移」。祖克柏並沒有放棄元宇宙。在公司的財報電話會議上，他將AI和元宇宙稱為 「我們長期願景的兩個主要部分」。
華爾街這次並不擔心。Evercore ISI的Mark Mahaney寫道：「這不是你父親時代的FB。」他注意到Meta降低了成本結構，提高了廣告收入增速，並採取了派息等有利於股東的舉措。Roth MKM的Rohit Kulkarni說，派息可能「更大程度地解鎖一類新的股東」，這可能推動股價進一步上漲。Bernstein的Mark Shmulik說得更簡練：「這個財季投資者應會得到一個簡單的結論：相信祖克柏。」
只要財務數據繼續朝著正確的方向發展，這種信任就很可能保持下去。Meta廣告收入在2022年首次出現全年下滑，但在2023年成長了16%，隨著時間的推移，廣告收入有了起色。2023年，Meta核心應用部門的營業利潤率躍升10個百分點，達到47%，反映出Reels等產品的財務表現有所改善。由於該公司的Quest VR頭戴式設備銷售強勁，負責Meta元宇宙業務的Reality Labs部門第四財季收入實現了驚人成長，首次突破了10億美元大關。
不過這項業務的成本仍然很高，2023年Reality Labs部門經營虧損超過160億美元。此外，Meta還面臨許多其他風險，比如廣告營收越來越依賴Temu等中國電商，政治醜聞和監管風險也始終存在。不過，更精簡的成本結構有助於吸收投機性投資。而且，儘管Meta股價最近一路上揚，但按上周五收盤價計算，該股的遠期本益比為24倍，比另外幾家市值兆美元的科技巨頭（Alphabet除外）的遠期本益比都要低。 （相關報導： 華爾街日報》蘋果Vision Pro深度實測：迄今最佳頭戴式設備，但還遠不是完成品 ｜ 更多文章 ）
這一次，Facebook母公司應該會留住更多的朋友。
