九月底，中國一則「民防」新聞令全球關注：上海市城投集團成立人民武裝部（人武部），把民兵建設納入企業。這個企業裡的人武部由解放軍上海警備區直接管理，企業裡的民兵可以配槍執勤。在揭牌儀式上，上海警備區指揮官劉傑少將要上海城投城投人武部「深刻理解把握黨管武裝工作的政治屬性和時代特性」。
這個新聞引起很多揣測：企業引進民兵是要加強對企業控制？要防止民變？還是為提升平／戰轉換能力、全面備戰──當然，中國備戰首要假想目標是台灣。
「城投」和「人武」兩個敏感詞結合，前者如今已成了中國經濟危機的一個大型馬蜂窩，後者則意味著要用暴力解決危機帶來的動盪。
防城投債骨牌危機的維穩準備
城市建設投資（城投）公司是二十多年來全中國各地方政府競相成立的投資融資平臺，而上海城投正是1991年中國第一家成立的城投公司。城投公司本身沒有資產，投資項目又是成本大、回收慢、甚至虧錢的公共建設，而主要收入則是靠銀行貸款、發行債券，以及地方政府撥發土地做開發。
2008年金融危機中國推出4兆元救市方案、大量投資基礎建設，銀行為支持政策紛紛提高對城投公司的融資，讓城投公司快速膨脹。雖然依法地方財政無法為城投債做擔保，但一般投資人還是認為城投債是有政府與銀行在背書、不會倒，因此也成了熱門投資標的。據DM資料庫統計，到2022年底，中國各銀行提供給客戶的理財商品中，信用債佔65%，其中城投債又佔了46%，城投債佔民眾投資組合的比重非常高。今年8月天津城投集團發行總額人民幣10億元的短期債券，結果認購金額達730億。
過去中國地方政府債務是以長債換短債、銀行持績融資等方式讓它不爆雷，但如今規模達八兆的城投債被視為是中國無法解決的財政大窟窿。房市崩盤限縮地方政府賣地換錢的能力，銀行本身流動性也出問題、無力再支持城投公司。一旦城投破產不只重創銀行，還有無數相信城投債有政府背書、不會垮的投資人也將一無所有。即使上海城投公司相對其他窮地方財務狀況是好的，在整個城投債危機愈來愈迫切之際，成立人武部也讓人聯想到是否在為城投公司一旦發生骨牌倒閉危機的維穩做準備。
不過，這一波中國國有企業成立人武部風潮不只是為因應城投債危機。據自由亞洲電台報導，今年以來已有23間國有企業成立人武部，包括城投公司以外的不同形態國企，甚至民間企業蒙牛集團也成立人武部。如果成立人武部是著眼於國內維穩，顯然不只是針對城投債危機，甚至要處理愈來愈嚴重的失業問題、還在擴大中的房地產危機──「保交樓」真能「保交」？一旦失敗那些一生積蓄化為烏有的購屋者恐掀起巨大社會抗爭──去年河南村鎮銀行爆發40萬名儲戶無法提領存款，導致數千儲戶從湧向鄭州、包圍鄭州人民銀行，引爆流血衝突，這些景象都讓中共領導人難以安眠。
