美元指數11天內暴升3.39％
美元驚驚漲，新興市場貨幣剉咧等！
去年底各家研究機構擬定年度展望時，清一色看衰美元，美元也確實在第一季直直落。美元指數較去年底相較，跌幅一度擴大到3.8%。
但，四月中開始，美元指數卻在市場的訝異聲中驚驚漲，用短短11天就回填了年初以來的跌幅，創今年新高，升勢至今仍未見停歇。「美元恐怕會持續這個走勢好一陣子。」富邦金控首席經濟學家羅瑋指出。
分析師從看衰到認錯，來自兩大原因，美國以外大型經濟體表現不佳，以及美國總統川普的不按牌理出牌。
歐洲經濟不夠好，助升美元
今年初，全球主要國家出現近10年來步調最一致的同步經濟擴張，市場普遍預期，歐洲央行將會在今年6月敲定在9月結束QE（量化寬鬆），停止繼續對歐元區撒錢；日本央行也首度鬆口，考慮2019年停止QE。兩大經濟體貨幣策略眼看將追隨美國，從寬鬆中轉向緊縮。
沒想到，歐元區表現失常，四月公布的幾項經濟指標數字皆表現不如預期。已經連續20月經濟正成長的歐元區，今年第一季GDP（國內生產毛額）雖然持續增加，較上季增幅卻只有區區0.4%，為六季以來最弱，歐洲央行結束QE的日子恐得延期。
日本經濟表現雖符合預期，卻發生首相安倍晉三醜聞事件，傳出可能在六月下台，這麼一來，日本選在改朝換代時喊停QE的機率將大減。與美國同在升息軌道的英國，也因為脫歐談判不順影響經濟，放棄在五月升息。
相較之下，表現最符合預期的就是美國經濟，市場甚至開始炒作有加速升息空間。一消一長，就是美元獨強的走勢再現。
另一方面，美元漲勢一口氣壓縮在兩個禮拜內爆發，則跟川普脫不了關係。美國財政部於今年4月13日發布半年一度的匯率報告，「3月底大家卡住，不敢放手讓貨幣貶，」台新銀行首席外匯策略師陳有忠說，一發布，各國一看到沒有國家被列入匯率操縱國名單，於是狂買美元、拋售本國貨幣，正好是這波美元起升時。
那麼，為什麼先前口口聲聲抱怨美元太強的川普，卻放手讓美元強升？其實，早在3月就出現端倪，當時庫德洛（Larry Kudlow）獲川普任命擔任白宮首席經濟顧問，人事令一公布，他卻立即上電視暢談美元將走強，甚至大報明牌，建議投資人賣黃金、買進美元。
「別忘了，今年11月有美國期中選舉。」陳有忠說。這個改選過半國會議員、州長與地方民意代表的選舉，向來被視為美國總統的「期中考」。去年以來油價高漲、美元貶值，對美國民眾最有感的影響，就是錢變薄衝擊消費力。川普民意支持度低迷，為了讓期中考成績好看一點，放手讓美元升值，就不讓人意外了。
貨幣強勢，衝擊美企獲利
但美元短期大幅飆升，卻也帶來兩大隱憂。一是造成新興市場貨幣劇貶，資金撤出新興市場股、債市。一是削弱美國企業獲利能力。 （相關報導： 川金會前釋善意》美國國務卿龐畢歐：北韓迅速無核化，華府幫忙拚經濟 ｜ 更多文章 ）
研究機構EPFR統計全球基金淨流入、流出走向，發現新興市場債在四月底、五月初連續兩週出現資金淨流出，是一年半來首次出現連兩週失血。國際金融協會（IIF）數據也顯示，投資人在4月下半個月從新興市場債市撤走逾55億美元，速度一點也不亞於2013年5月市場擔憂美國停止QE時，資金從新興市場大逃亡的急殺。
