砸10幾億收購長年虧損的信昌化 為什麼分析師說台泥這筆交易超划算?

2020-09-17 11:10

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台泥日前宣布,將公開收購信昌化剩餘57.48%股權,並於近日達成7成門檻。圖為台泥董事長張安平。(資料照,蔡親傑攝)

台泥日前宣布,將公開收購信昌化剩餘57.48%股權,並於近日達成7成門檻。圖為台泥董事長張安平。(資料照,蔡親傑攝)

台泥公開收購子公司信昌化,已於近日達成7成門檻。台泥16日宣布與信昌化簽訂股份轉換契約,將以每股18元為對價進行股份轉換,取得信昌化100%股權,信昌化未來將終止上市,股份轉換暫定為2021年1月18日。

分析師指出,此案對台泥來說是「短空長多」,以台泥先前持股信昌化42.52%來看,2019年全年認列損失8.5億多元,今年上半年認列損失2.5億多元,影響台泥稅前EPS0.04元,也就是說,信昌化對台泥EPS表現,影響很小。

花小錢解決長期問題「以短空長多看待」

台泥在今年7月15日就宣布,公開收購信昌化剩餘57.48%股權,整體交易當時估計花費13.66億元。分析師表示,台泥後續處理信昌化有2種可能,一是營運重整,轉虧為盈,二是資產清算,長期不再認列相關損失。「無論一或二,都是花小錢,解決長期問題,以短空長多看待。」

昨日(15日)晚間台泥召開記者會,宣布信昌化將成為台泥100%子公司,將依法終止信昌化上市。(圖:台泥官網)
台泥宣布信昌化將成為台泥100%子公司,將依法終止信昌化上市。(資料照,取自台泥官網)

台泥資深副總暨發言人黃健強表示,雖然台泥及其關係人對信昌化持股合計已達73.61%,為整合集團資源,調整信昌化體質,以尋求發揮最大綜效,增加實行整合或調整效率及彈性,台泥將依相關法令規定與信昌化簽訂股份轉換契約,約定由台泥與信昌化進行以現金為對價之股份轉換。

收購信昌化 持有、出售或引進策略聯盟夥伴都是選項

台泥表示,要以每股18元的對價,取得信昌化其他股東手中的3815萬股,預計投入金額為6.87億元。股份轉換案完成後,信昌化將成為台泥100%持股子公司,將依相關法令終止信昌化上市,以利台泥調整其業務經營模式及財務結構。

台泥指出,後續不排除由台泥長期繼續持有信昌化,也有可能考慮出售信昌化股權或資產,或者引進策略聯盟夥伴共同經營,期以創造集團整體利益。

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