全球財經掃描：歐縮減購債氣氛濃、Yellen或持鷹調、美元低盤

本週為進入下半年的首週交易日，市場氣氛初期暫偏多頭，Dow Jones 7/3盤中一度再創新高，美10年公債殖利率也仍維持6/27以來的上升趨勢，而美元指數則於6/30觸及95.47低點後，稍呈溫和回升走勢，僅略開始顯露我們之前不斷提及下半年美雙率有機會築底回揚的跡象，然預估後續Yellen聽證報告及8月於Jackson Hole的演說與NFP等經濟數據出爐將可望進一步支持與強化雙率漸往上的趨勢。Yellen或維持對通膨朝目標前進、仍有信心的看法，而此將讓目前鷹鴿分歧的市場氣氛，定調至鷹派略站上風的氛圍。昨FOMC 會議記錄透露部份委員認為失業率處16年低位，將加速通膨上行壓力並促經濟失衡，然部份則擔憂通膨進展恐已放緩。我們預估在金融環境並未出現顯著緊張情緒的前提下，Fed仍不排除選擇於9月再度升息並宣佈10月啟動縮表，除非在此前股市出現較大幅的修正走勢，下週先觀BOC決策與Yellen演說。

Dollar Index

Range of This Week：95.610-96.512                                                           Close：95.802

Expected Range Next Week：95.500-96.500                                                   Bias：→

US 10-years-bond yield

Range of This Week：2.2877%-2.3891%                                                    Close：2.3659%

Expected Range Next Week：2.3000%-2.4300%                                            Bias：↑

本週焦點回顧：美6月ISM製造業PMI升至近3年新高57.8，其中，新訂單、就業分項皆回揚，為經濟前景增添正面訊號。另FOMC記錄顯示多數委員將通膨疲軟歸因於暫時影響，認為穩健升息是合適的，惟部份委員擔憂疲弱通膨可能持續，此與近日官員們公開談話顯現的分歧相符，目前利率期貨市場預期9月升息機率僅略高於30%。不過，受益美ISM製造業PMI表現亮眼，週初美元指數止跌回升，其後受歐元走強升幅收斂，截至週四週仍小幅收高0.18%至95.802。另美製造業數據優異，加上昨ECB會議記錄再加深全球央行撤除寬鬆預期，美債殖利率彈升至近8週新高2.3891%，截至週四週收升6.22個基點至2.3659%。 （相關報導： 微軟全球裁員3000人 業界：台灣微軟正在調整組織架構 ｜ 更多文章 ）

下週關注重點：首要聚焦今晚美6月NFP增幅，市調估回升至17.8萬人、接近12個月均值18.9萬人，且本週剛公佈ISM製造業PMI中的就業分項向好，預計NFP有機會擺脫近月疲態。下週將公佈物價及消費數據，儘管PPI、核心PPI年率估降，CPI年率或連4個月下滑，但核心CPI年率預計持平在1.7%，且零售銷售可望擺脫前月跌勢，支持美經濟續溫和復甦。另關注Yellen半年度國會聽證，台北時間今晚11:30即提前發佈講稿，推測其於聽證問答中可能延續近日偏鷹態度，或有利於提振Fed升息預期，估下週美元指數仍獲一定支撐，下檔於95.500有守，上方阻力落在96.500附近，另美10年債殖利率或延續近日向上趨勢、再朝前波高位2.4210%挑戰，區間介於2.3000%-2.4300%。