中國經濟重回「正」軌,陸股瘋牛行情還能走多久?支撐關鍵就看這些數據!

2020-07-31 06:50

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陸股近期波動加劇,一切都必須回歸基本面來判斷現在行情能否延續。(美聯社)

陸股近期波動加劇,一切都必須回歸基本面來判斷現在行情能否延續。(美聯社)

你應該知道的是:陸股近期波動加劇,一切都必須回歸基本面來判斷現在行情能否延續。從今年4月開始,財經M平方不斷提及中國經濟呈復甦趨勢,逐步走出衰退谷底,如今中國第2季經濟成長率由負翻正,下半年經濟趨勢如何解讀?

本文重點:

1、中國Q2 GDP年增率3.2%(前值 -6.8%),重返正成長,領先全球主要國家走出疫情衰退谷底,三大產業均獲得明顯改善,且6月總體經濟數據續佳,表示經濟復甦進程順利。

2、長期拉動中國經濟的三駕馬車「消費、投資、出口」均恢復快速,在下半年更將迎來進一步好轉,合力拉動中國GDP回升至去年平均6%成長速度。

3、中國人行政策主軸轉向「寬信用」,降低公開操作頻率,多採取結構性寬鬆,形成三大情況:(1)金融市場流動性邊際收緊,市場利率下行空間受限、(2)中美央行寬鬆動作不一,中美利差達至歷史新高,推升人民幣、(3)「社融-M2」增速差擴大,反映更多資金流入實體經濟, 7月10日人行記者會提及下半年仍會保持流動性合理充裕,降低企業融資成本,資金面寬鬆態勢不變。

4、近年中國最大的外部風險「中美緊張關係」,此疑慮在下半年或出現轉變,主要由於美國疫情控制不當疊加種族議題爆發,使得川普大選民調明顯下降,美國國內自顧不暇,也無法承受對中國實施強力制裁的負面效果。美國大選民調選情將成為下半年關鍵,若是民主黨候選人拜登選上的話,根據 2000 年以來民主黨以及今年候選人拜登對中國態度,均相較共和黨友善很多。

MM研究員:中國目前疫情控制得當,經濟領先全球復甦,下半年「基本面續佳+資金面寬鬆」配合外部風險「中美緊張關係」疑慮減緩,持續支撐本波陸股行情。

一、中國領先全球走出衰退谷底!

中國2020年Q2 GDP年增率3.2%(前 -6.8%),重返正成長,領先全球主要國家走出疫情導致的衰退谷底。分三大產業來看,以農林漁牧為主的第一產業、製造業為主的第二產業、服務業為主的第三產業Q2分別年增3.3%(前-3.2%)、4.7%(前-9.6%)、1.9%(前-5.2%),均大幅轉佳,Q2 經濟狀況明顯優於Q1表現,也體現出中國復工復產進程順利

同時6月經濟數據繼續轉佳,如:工業增加值年增4.8%(前 4.4%)、固定資產投資累計年增-3%(前-6.3%)、房地產開發投資累計年增1.9%(前-0.3%)、社會消費品零售年增-1.8%(前-2.8%),表示企業、居民經濟活動已接近甚至超過去年同期水平,經濟復甦趨勢尚未終止

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