下一場金融危機 ─銀行家、博物館董事,以及你和我:《大停滯》選摘(5)

2017-04-19 05:40

? 人氣

.一九八○年代的存貸危機

【熱銷蔬菜箱補貨!】 嚴選5大類12種品項蔬菜產地直送到家

.一九八四年的伊利諾大陸銀行(Continental Illinois,美國當時最主要的銀行之一)擠兌事件

.一九八七年的股市崩盤──黑色星期一,一天之內指數重挫二二.五%

.一九八○年代末期的房地產泡沫化

.一九九四年的墨西哥金融危機

.一九九七、九八年的亞洲金融危機

.一九九八年的避險基金業者「長期資本管理公司」(Long-Term Capital Management,簡稱LTCM)破產所造成的危機

.二○○一年的網路泡沫化

以上這些事件,每一次剛開始爆發的時候,原本大家都以為會對經濟造成很大的傷害。但是當事情過去,這些事件看起來卻變成了小事一樁。

其中大多數的事件,我們事後只想把它們遮掩起來,而不願意從根本檢視問題,探討過度投機與過高風險的相關問題。這麼做,等於變相鼓勵投資者更加勇於冒險投機,而市場顯然也無法長久容忍這樣的錯誤。

你甚至可以在我列舉的這些事件中,再加上一筆:九一一恐怖攻擊事件。那是一場悲劇,在當時,很多人都擔心會引發一連串嚴重的攻擊,造成更多慘劇。結果並沒有,而我們也漸漸忘了恐懼,再度自滿起來──至少直到我寫下這段文字時是如此。

其實,我們全都是共犯……

想想看,如果每一場可能的危機,最後都能化險為夷,也難怪投資者會這麼氣定神閒。但是最後我們會發現,危機──加上我們輕忽危機的行為──沒有想像中那麼容易過去。從房貸危機、過度投機的銀行、到衍生性金融商品的瘋狂炒作,背後當然還有很多別的理由,但這些問題之所以發生與持續,背後多少都與我們這種「自滿」的態度有關。

英國脫歐後,倫敦的世界金融中心地位可能拱手讓給歐盟其他國家(取自Pixabay)
從房貸危機、過度投機的銀行、到衍生性金融商品的瘋狂炒作,背後當然還有很多別的理由,但這些問題之所以發生與持續,背後多少都與我們這種「自滿」的態度有關。圖為世界金融中心倫敦(資料照,取自Pixabay)

金融泡沫的範圍太廣,很多國家,以及幾乎所有的資產都無法倖免。因此,想要理解金融危機,我們只能從最根本、最普遍的問題來看。造成這一切的,不是一小群壞蛋,也不是一些特定決策,不是共和黨或民主黨,不是農夫或銀行家,不是老人不是年輕人也不是笨蛋,不是基督徒或穆斯林。

也不是因為房地產業者。這場金融危機,基本上也跟房地產市場泡沫化無關。房市也好,次級房貸也好,都只是表面上的問題,真正的關鍵還是在於:投資者過度冒險投機。

投資次級房貸的投資者之所以率先出事,主要是因為這種貸款是借給了相對較窮的人。在這一連串問題中,次級房貸其實並不是最重要的關鍵。

次級房貸之所以最早引爆,主要是因為次級房貸的貸款者,最容易還不出錢來,也最沒有能力掩飾自己的錯誤。相較之下,以有錢人為主的市場,像是當代藝術品的市場,會撐到最後才出現問題。

關鍵字:
風傳媒歡迎各界分享發聲,來稿請寄至 opinion@storm.mg

本週最多人贊助文章