全球財經掃描：醫改表決推延、今或見分曉，美股、雙率續承壓

本週全球股市出現Trump當選以來重要的轉折，Dow Jones於3/21重挫1.14%或237.85點，創去年9/13以來的最大單日跌幅，似將開啟一波較顯著的修正，全球股市多頭亦均有縮手現象，而昨眾議院推遲投票Trump政府提出的AHCA(美國醫療法案，Obama醫改替代方案)，且後續尚須經過參議院通過，難關重重，已打擊投資者對Trump未來相關政策能夠順利落實的信心，市場關注究竟美股匯債市後市如何發展?我們認為關鍵將在於股市，雖目前美股猶居高檔，惟後續若乏更多利多消息或想像空間支持股市，不排除進入4月繳稅季節後，美股正式步入修正走勢，屆時10年美債殖利率恐跟隨進一步下跌，有機會挑戰2.3%關卡，而根據過去經驗，當美股下修時，美元指數多半與之成反向關係，也就是當美股走跌時、美元指數反而因避險需求而上揚，預估美元此波跌勢或於91.919-103.82升勢Fibonacci 50%97.87附近有守。

Dollar Index

Range of This Week：99.547-100.450                                               Close：99.760

Expected Range Next Week：98.900-100.300                                     Bias：↓

US 10-years-bond yield

Range of This Week：2.3727%-2.5114%                                            Close：2.4194%

Expected Range Next Week：2.3200%-2.4700%                                 Bias：→

本週焦點回顧：Fed多位官員發表談話，除了3月FOMC投下反對票的Kashkari強調不存在高通膨威脅、在升息上可保持耐心外，具投票權的委員Evans與Kaplan皆認為今年可能升息3次、Harker更表示不排除升息超過3次的可能性。不過，上週FOMC剛落幕，各方焦點已轉向財政政策，隨著共和黨內部對醫改議案的分歧浮現，市場開始意識到Trump此前高聲談論的稅改、基建政策仍面臨層層阻礙，將難以在短時間內實現，失望情緒逐漸蔓延，Dow Jones出現逾半年來最大單日跌幅，美元指數亦受衝擊、下探2/3來新低99.547，截至週四週收跌0.54%在99.760，美10年債殖利率則滑落至3週新低2.3727%，截至週四週收低8.11個基點至2.4194%。 （相關報導： 全球財經掃描：中國資金面緊俏或延續，本週觀共和黨醫改立法 ｜ 更多文章 ）

下週關注重點：美4Q年化GDP終值估略上修至2%，2月個人所得、支出亦維持平穩增長，經濟復甦步伐續向前邁進。而Fed委員Evans、Kaplan將再發表談話，推測將重申今年升息3次的可能，但應不會釋放過度鷹派的訊號。另昨眾議院推遲醫改議案投票、可能在今晚才會進行正式表決，凸顯共和黨內部歧見仍未弭平，在Trump將此視為稅改前提的情況下，意味著稅改將向後推延，政策落實愈顯遙遙無期、不見盡頭，市場疑慮持續堆疊，Trump行情或漸瓦解、進一步回落，估美元指數下檔於98.900附近獲撐，壓力落在100.300，美10年債殖利率或續承壓，估區間介於2.3200%-2.4700%。

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