科技冷戰》瑞銀:武漢肺炎若沒降溫 中國GDP年增恐不到5%

2020-02-03 16:07

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2020年1月17日,中國國家主席習近平抵達緬甸,進行為期兩天的訪問。(AP)

2020年1月17日,中國國家主席習近平抵達緬甸,進行為期兩天的訪問。(AP)

瑞銀(UBS)今天發布最新預測,因應武漢肺炎衝擊,下調對中國2020年經濟成長率預測,原先預估為6%,在疫情於第1季就得以控制前提下,下調至5.4%,但假設疫情持續,預估全年經濟成長率可能降至5%以下。

瑞銀表示,截至2日晚間9時,中國大陸累計確診新型冠狀病毒(武漢肺炎)1萬4489例,死亡304例,武漢和湖北其他15個城市相繼宣布封城;中國國務院將春節假期延長至2月3日,大多數省市則要求企業不可在2月10日前復工,湖北省要求不得在2月14日前復工。同時,多個國家和地區減少或暫停了往來中國大陸的航班。

下調中國2020年經濟預測

瑞銀亞洲經濟研究主管暨首席中國經濟學家汪濤表示,受武漢肺炎疫情爆發影響,將下調對中國2020年經濟成長預測,前一次預測為6%;假設疫情在第1季就得以控制、不再新增病例,預估雖然第1季可能放緩至3.8%,但有望在第2季至第4季反彈,在此前提下,下調全年經濟成長率至5.4%。

汪濤指出,不過如果疫情持續升高至第2季,2020年中國經濟成長率可能會降到5%以下。主要衝擊將落在消費零售產業,預計第1季年增率至少將降低5個百分點,相對固定資產投資和房地產活動受到的衝擊較小,但仍大於SARS時期。

同時,雖然往年1、2月是經濟活動淡季,但本次疫情期間實施交通管制和企業延遲復工的地區,還要多於SARS時期,可能造成部分工業生產和出口活動推遲或減弱。

A股一開市即重挫,雖然投資人都早有心理準備,但下跌幅度巨大。(圖/ google stock)
A股一開市即重挫,雖然投資人都早有心理準備,但下跌幅度巨大。(圖/ google stock)

中國政府採取寬鬆政策?

汪濤表示,預計中國政府會進一步採取寬鬆政策來穩住經濟成長,不過,考慮到目前宏觀槓桿率比SARS時期高得多,且中國多年來已開展大規模基礎設施建設,同時政府依然擔心房地產泡沫化問題,因此,目前的政策空間比起SARS時期可能較為有限。

汪濤說,但仍預計政府會祭出財政政策,為受影響企業減稅降費(特別是小微企業),對受疫情影響的居民和地區提供定向支援,並進一步加碼基礎建設投資,央行也會增加流動性投放,今年至少再降准100個基點,下調中期借貸便利(MLF)利率15至20個基點,對影子信貸的管控也可能會小幅放鬆;不過將不會大規模刺激房地產市場。

在人民幣預測方面,汪濤仍維持至年底人民幣兌美元為7元的預測不變,主因在於,雖然中國整體經濟增長放緩,投資者信心走弱,貨幣信貸政策進一步寬鬆可能會帶來貶值壓力,但在美中第一階段貿易協定中,中國承諾避免競爭性貶值、保持匯率穩定,且經常性帳戶順差預計會小幅擴大,這些應能對人民幣匯率提供一定支撐。

最終,汪濤表示,有鑒於本次疫情衝擊應是一次性的,隨經濟活動恢復常態,預計2021年中國經濟成長率將反彈至6%。

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