每次川普放話都害你賠錢,趕快買點反向型ETF避險?錯,小心高額費用讓你虧更多!

2019-08-19 10:22

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投資ETF獲利機會比較高?除了風險你還應該知道,不是每種ETF都值得散戶長期投資!

投資ETF獲利機會比較高?除了風險你還應該知道,不是每種ETF都值得散戶長期投資!

提供幾個面向分析,告訴你在下單購買桿槓型與反向型ETF之前,你要知道的幾件事。

●高費用會吞噬你的投資獲利

表十六是關於元大台灣50 ETF、反1、正2,以及元大S&P500 ETF、反1、正2的2017整年度的費用比率,此費用比率包括了買賣的交易成本(包含手續費及交易稅)、經理費、保管費、指數的授權費等費用的加總。我們可以看到槓桿型及反向型ETF,其費用都較傳統正向1倍高出不少。

台灣市場主要ETF的費用比率
台灣市場主要ETF的費用比率

槓桿型及反向型ETF是透過操作衍生性產品,例如期貨和掉期合約,讓每日報酬可以符合其特性,因此必須每天做再平衡的動作,否則每天操作所衍生的交易費用就容易侵蝕ETF本身之獲利。正因為如此,其費用一定會較傳統型態的ETF來得更高,這點投資人需要特別注意;若是長期持有,高額的內扣費用勢必會吞噬我們的獲利。

●槓桿及反向型ETF只保證其單日的特性並非長期

很多人會有這樣的誤解,我們常說可以購入並長期持有(Buy and hold)類似台灣50這種近似大盤指數的ETF,但既然我們長期看好它,也預測其未來的表現可以持續成長,那為什麼我們不買台灣50正2,如此一來,長期的獲利不也會呈現兩倍的報酬嗎?

很可惜地,槓桿型及反向型ETF的特性是指單日報酬的桿桿和反向,並非一段期間(一週、每月、每年)報酬的槓桿和反向。舉個實例來說明之,美國追蹤S&P500 指數資產最大的ETF為SPDR S&P 500 ETF(股票代號:SPY),而追蹤S&P500正向2倍指數資產最大的ETF為ProShares二倍做多標普500指數ETF(故票代號:SSO),其在2007、2011、2015這3年中的報酬如表十七,本來預期正向2倍可以產生2倍的正向報酬,但是在這3年中,SPY得到正報酬,SSO的報酬卻是比SPY來得更低,甚至還有負報酬的狀況發生。故再次提醒投資人,槓桿與反向的特性只預期「單日」有這樣的表現,並非長期。

槓桿型及反向型ETF是指單日報酬的桿桿和反向,並非一段期間(一週、每月、每年)報酬的槓桿和反向,兩者差異甚大,不可不了解!

追蹤S&P500 ETF 績效比較
追蹤S&P500 ETF 績效比較

●想清楚我們要的是投機還是投資

購買台灣50ETF(0050)且長期持有,表示是將賺來的錢實實在在的投資在這50間公司,每年享受這50間公司的所有員工努力生產所得到的獲利。這50間公司的獲利(EPS),一部分會配發給每一個持有股票的投資人(持有ETF就是間接持有該公司的股份),一部分拿去再擴大投資為了下一個年度的獲利成長,年復一年,我們做的是投資而非投機。

槓桿型與反向型ETF,這是金融業製造出來的衍生性金融商品,商品的本身並無生產力,將辛苦賺來的錢投入這些商品,並不會有任何獲利產生(當然也沒有配息)。從中買賣而獲利的人,只是在市場中奪取另一方賠錢者的錢財,這兩方彼此互相輸贏互相傷害,殺得你死我活,而製造這些商品出來的金融業則從中收取交易手續費、管理費、經理費等等,可以說是最大的贏家。

槓桿型與反向型ETF是憑空創造的衍生性商品,本身無生產力,長期持有這些商品並不能享受任何獲利(當然也沒有配息)。從中賺得價差的人只是奪取另一方賠錢者的錢財,這兩方彼此互相輸贏互相傷害,只有金融業從中收取交易手續費、管理費、經理費,坐享最大的成果。

這也就是說為什麼這幾年,台灣大量的出現這種槓桿型以及反向型ETF,成交量還不小。像操作槓桿型與反向型ETF這樣的行為,一般就會稱作是投機而非投資。

投機不是不可行,只是要注意風險控管。我們可以設定投機部分的比例,例如不超過總資產的10%為原則,設定比例的目的是要讓傷害停在一個可以接受的停損點,避免人性的貪婪,將太多的資產持續投入,人生只有一次,若是賠光身家,要重來非常不易。

●宜短期操作,不適合長期持有

綜合上述,投入槓桿與反向型ETF這類商品,只適合短期操作,不適合長期持有。不過,我們曾在「1-7 買進並持有的投資威力」中提到過,短期操作勞心費神,若是不熱衷於短期交易,就應該把錢放在「正規」的追蹤大盤指數ETF,並且買進並持有。

作者/張皓傑

本文摘自《睡美人投資法則:「睡美人概念股+台灣50+美股ETF」知名財經部落客教你如何三管齊下穩穩賺》

 

 

睡美人投資法則_封面
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