聯準會一升息將壓垮AI金融？專家曝「升息機率」：關鍵看美債2數字

​近來美國經濟數據與聯準會（Fed）官員偏鷹的姿態，市場普遍預期今年至少將升息一次。財經專家阮慕驊指出，Google、Meta、Microsoft都在融資，而且融資成本都是7%利率起跳，這麼大的巨頭要7%的利率，再升息AI金融怎麼受得了？淡江大學財金系兼任副教授李魁榮於節目《財經一路發》中指出，現在升息的機率大概37%，看起來這一次應該會不升息，關鍵點看10年期殖利率不能突破5%，或實質殖利率、實質國債利率不能過2.7%​

李魁榮提到，日前1篇高盛報告指出，在去槓桿之後，今年最大的問題就是槓桿跟動能因子的調整，以及擁擠交易。半導體擁擠交易剛好就在6月22到7月中的這一段較明顯爆發。高盛有研究過，動能因子調整完之後，應該有機會在未來的幾個月，尤其在落底之後2、3個月有機會回升。

李魁榮表示，現在升息的機率大概37%，看起來這一次應該是會比較中性，就是不升息。大家都還在觀察後續狀況，9月已經定價升息1碼了。聯準會這次沒有做很多前瞻指引，缺少前瞻指引引導，市場上最擔心這個情況，會比較有變動性，現在大家對Fed的定價束手無策。

李魁榮指出，目前第2季企業財報，整個S&P 500的成長率接近20幾%左右，跟第1季的延續性的成長率差不多。市場上在4、5、6月漲太多了，大家可能先觀望一下，等整個財報結束、選舉完之後，整個8、9月過去的波動力比較大。

李魁榮表示，本來科技巨頭用回購的方法讓資金回流到市場上，現在變成跟投資人借錢。過去7巨頭都靠回購買回股票，現在反而不是，現在還要跟投資人持續借錢。關鍵點就在於，他們在賭AI未來的成長性。還有能力回購股票的剩下輝達。現在錢都跑到輝達手上了。目前的關鍵點就在，輝達執行長黃仁勳上周接受採訪，還是認為未來5年的AI絕對沒有崩盤的可能，有機會未來5到10年會成長5到10倍的規模。

主持人阮慕驊提到，黃仁勳講的是「至少5年」不會崩盤。過去他都講AI沒有崩盤的問題，根本不用去想這些問題；現在他說至少5年，為什麼黃仁勳會講「5」這個數字？作為一個記者的直覺，他覺得黃仁勳開始保守了，黃仁勳多少看到目前的資本支出各方面狀況，因為黃仁勳比誰都了解整個AI目前發展情況，不單單技術，包括金融、資本面，他比誰都很清楚。那所以黃仁勳開始也有一點點收斂。

阮慕驊表示，本周四的清晨2點會不會看到升息1碼的消息？目前整個AI融資已經到了一個很緊繃的狀況了，大家都要借錢。以前是用自己的錢來燒，現在已經是要向外面借錢來燒了。Google要在市場融資，Meta、Microsoft早就在融資了。而且他們融資成本都是7%利率起跳，這麼大的巨頭要7%的利率，如果再升息的話，AI金融怎麼受得了？

李魁榮解釋，目前大家都認為這次升息機率比較小，關鍵點還是在看10年期殖利率不能突破5%，或實質殖利率、實質國債利率不能過2.7%，扣除通膨的情況之下，不要高於差不多2.7%。

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