美國突襲委國恐釀全球市場震盪!石油會崩?貴金屬狂飆?投資人皮繃緊了

2026-01-04 00:31
在美國制裁與內部動盪影響下,委內瑞拉原油產量早已從高峰時期的每日約300萬桶,大幅滑落至不足百萬桶,後續若衝突擴大、制裁升級,油價可能因供應風險而被推高。(生成示意圖/智慧內容中心製)
在美國制裁與內部動盪影響下,委內瑞拉原油產量早已從高峰時期的每日約300萬桶,大幅滑落至不足百萬桶,後續若衝突擴大、制裁升級,油價可能因供應風險而被推高。(生成示意圖/智慧內容中心製)

新年剛揭幕,國際市場卻沒有迎來平靜,美國總統川普下令對委內瑞拉發動軍事行動,並宣稱已控制該國領導層,消息一出,立刻點燃市場對能源供應與避險資產的高度關注。投資人最直接關心的不是政治口水,而是兩個問題:油價會不會失控?黃金會不會再度飆升?

委內瑞拉為何總是牽動全球石油市場神經?

委內瑞拉長年被視為地緣政治風險的核心,關鍵就在於其能源地位,該國擁有全球規模最大的已探明原油儲量,重質原油過去長期供應美國墨西哥灣沿岸煉油體系,然而,在美國制裁與內部動盪影響下,委內瑞拉原油產量早已從高峰時期的每日約300萬桶,大幅滑落至不足百萬桶,這意味著,只要局勢升級,市場立刻會放大「供應中斷」的想像空間。此次川普下令突襲,使原本已脆弱的供應預期再添不確定性,也成為油價短線難以下跌的關鍵背景。

川普對委內瑞拉動武,短期油價會怎麼走?

從市場反應來看,這次行動對油價的影響並非單向,短期內,軍事衝突與港口、油田安全疑慮,確實為原油價格提供支撐,讓油價在供應過剩的大環境下,仍能維持震盪而非持續探底。不過,多數能源分析人士也指出,真正的變數在於「後續發展」,若衝突擴大、制裁升級,油價可能因供應風險而被推高;但若局勢最終導向政權變化、制裁解除,反而可能打開委內瑞拉產能回歸的大門,對中長期油價形成沉重壓力,這種「先撐後壓」的結構,也讓市場操作更加謹慎。

地緣政治升溫,黃金真的會成為最大贏家嗎?

每逢地緣政治風險升高,黃金總被視為避險首選,但這一次,情況更為複雜,2025年金價已繳出數十年來罕見的亮眼年度表現,市場本就處於高位整理階段,川普突襲委內瑞拉的消息,確實一度推升金價與白銀,但漲勢並未全面失控,原因在於,短線還有其他技術性因素牽制。包括大宗商品指數即將進行年度權重再平衡,部分被動型資金可能被迫減碼貴金屬部位,使金銀在短期面臨拋售壓力。換言之,地緣政治為金價提供情緒支撐,但資金面卻同時踩下煞車。

美元與美債的表現,是否削弱了金價爆發力?

另一個不容忽視的因素,是美元與美債的走勢,美元指數在前一年出現罕見的大幅回落後,進入震盪整理區間;美國長天期公債殖利率則因就業數據展現韌性而出現反彈,這樣的環境,使得黃金的上行空間暫時受到壓抑,也就是說,市場並非不看好黃金,而是在等待更明確的催化劑,例如聯準會降息時點確認,或地緣政治風險進一步擴散,川普的行動提供了一次警訊,但尚不足以單獨引爆全面性的避險浪潮。

市場接下來最關注的是戰事,還是經濟數據?

展望後市,投資人將同時盯緊兩條主線,一方面是委內瑞拉局勢是否升級、是否出現第二波軍事行動,這將直接影響油價與避險情緒;另一方面,則是美國關鍵經濟數據,包括非農就業、製造業與服務業指數,這些數據將左右市場對利率政策的預期在這樣的背景下,原油、黃金與美元的連動性恐怕會更加明顯,市場波動也難以快速降溫。

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