子公司超會賺、毛利率飆升至37%！「台灣1公司」成功轉型、配息穩定，投資達人：存股族最愛

你以為聯華只會磨麵粉？老實說，很多人以前都這麼以為，認為它只是一家做麵粉、賣原料的老字號公司。然而，財報顯示，聯華（1229）早已不是我們印象中的那個「麵粉廠」了。它已成功轉型為一家「控股型集團」，從食品本業起家，一路開枝散葉到綠能、氣體、資訊整合、租賃事業。旗下的神通資訊、聯華氣體、聯強、聯成化科等子公司，組起來根本像一檔「小型台股ETF」。理財達人艾蜜莉解析聯華的多角化策略，如何使其毛利率從15%一舉飆升至37%，成為一檔具備長期想像力的轉型股。

聯華擺脫傳統印象：業務橫跨綠能、氣體、數據，結構分散波動

艾蜜莉表示，過去的聯華是賣麵粉的，現在的它不僅賣粉，還在賣電、賣氣、賣數據、還租房子。整個商業模型變得很聰明：穩定的食品本業打底，多角化事業分散波動。這也使得很多人看到它的「本業收入比率」下降時會皺眉，但其實這正是控股效應在發酵——不是本業弱，而是其他子公司太會賺。

聯華獲利新引擎：資訊整合與綠能投資發酵，毛利率衝高至37%

艾蜜莉觀察，這兩年，聯華的業務發展出現兩個重要變化：

1.綠能投資開始發酵： 從太陽能到氫能、沼氣發電，聯華是真的在做能源轉型，不是喊口號，是真的有案子在跑。

2.資訊整合變新引擎： 以前是賣產品，現在是幫客戶建庫存系統。公司已從「賣產品」轉變為「賣服務」，不只提高單價，也讓毛利率整個拉上來。

這個轉型讓財務表現立竿見影：第二季毛利率從15%跳到37%，對一間老傳產來說，這成績挺漂亮的。

聯華財務結構剖析：本業營收下降是好事，穩定配息不追高息

艾蜜莉觀察說，聯華的投資策略是「不炫、卻實在」。該公司維持穩定配息、不追高息的節奏，成為定存股投資人最喜歡的標的。

聯華現在的狀態，可以形容成：「穩中帶新、老公司在變聰明。」短期不是爆發型，但長線的想像力，反而更讓人期待。

聯華現在還可以買嗎？專家：價格回歸合理區間是買點

如果你想學會看懂這種「轉型股」的節奏、想知道多角化布局有沒有成效，聯華提供了一個極佳的範本。它可能不會讓你一夕致富，但會是你託付的穩定選擇。艾蜜莉建議，只要價格回到合理區間，就是值得留意的存股機會。 （相關報導： 有這檔股票的注意！台灣1公司股價跌到熔斷，暴跌64%今暫停交易，法說會也緊急取消，背後原因曝光 ｜ 更多文章 ）

本文經授權改寫自艾蜜莉－自由之路。