9月降息成定局？美債即將大噴發？蔡正元曝1隱憂：投資人先做好準備

美國財政部長貝森特日前喊話降息兩碼，使投資人降息預期升高，全球股市紛紛創下新高。對此，前立委蔡正元在網路節目《大大平評理》中表示，若美國降息150~175個基點，美債會成為很好的投資標的。而貝森特要求日本升息目的是希望日幣升值，日幣升值將連帶影響台幣，匯率戰恐將再起，投資人要做好準備。

蔡正元說明，股市因為降息的刺激上漲一些幅度，但是否降息對聯準會而言，主要觀察失業率和通貨膨脹率。貝森特認為通貨膨脹率沒有太嚴重的狀況，失業率有點蠢蠢欲動，因此大機率會降息，剩下要討論就是降息的幅度。降息會使得債券價格上漲，售賣新公債需支付的利息便較少，且債券出售價格較高，因此和貝森特的業務有關， 不過聯準會主席鮑爾目前皆未表態

蔡正元指出，美國的萬物齊漲，但是偏偏油價不漲，甚至下跌，下跌的主要原因是俄羅斯大量賣出廉價石油，中國和俄羅斯大量購入，就不需向中東購買石油，買量減少後，所以國際上俄羅斯以外的石油需求便減少，俄羅斯石油賣到澳洲、歐洲，使得澳洲和歐洲對美國石油的需求量減少，美國供給量不變，需求量減少，美國油價因此下跌。油價為國際的商品價格，很容易發生改變，因此油價維持低檔使得美國物價加權平均無法上升。油價不漲影響電價不漲，再連帶影響房租價格不漲，因此即使美國生活用品暴漲，整體上漲幅度也不多，使得數據呈現漂亮，但民眾生活苦不堪言。

貝森特近日公開表示，美國利率水平應該下降150~175個基點。對此，蔡正元表示，若依貝森特所說，美國股市將往上走，美國債券會變成很好的投資標的，因為利息大幅降低，價格勢必會上漲。美國股市也因利息下降，和利息有關的股票都會上漲。降息的副作用是美國聯準會要印許多現金來購買債券，把債券價格拉高。印現金後貨幣供給量增加，恐在半年後埋下通貨膨脹的隱憂。

而貝森特最近接受訪問表示，日本的央行動作太慢應盡快升息。蔡正元提到，貝森特要求日本升息的目的是希望日幣升值，因為目前日幣利息比美金利息低，若日本升息，日幣利息便和美元利息一樣，而日幣升息將使得日本債券下跌，此時許多投資人會趁機出售日本債券，以防下跌造成虧損。利息上升對日本股市將造成負面影響，但日本利息上升到一定水準後，投資人便會想再進場購買日本債券，過程中賣出再回手，對沖之下使得日幣升值。 （相關報導： 20%疊加關稅衝擊！全台逾2300人放無薪假　「這產業」淪最大受災戶 ｜ 更多文章 ）

蔡正元認為，美國和日本的利差曾經造成套利交易全球股災，貝森特此舉就是想讓歷史重演，以此讓日幣升值。日幣升值將帶動台幣、人民幣、韓幣升值，升值後美國就可減少貿易逆差。此次不會造成股災，因為上次是油價大漲導致，不同狀況當中的因素不同。但匯率戰將再起，台幣可能升至28元，台幣升值該做的事情現在就要開始準備了。

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