在經濟數據與政策不確定性交錯之際，美國聯準會（Fed）於美東時間7月30日結束為期兩天的政策會議，決定維持聯邦基金基準利率在4.25%至4.5%區間不變。這項決定獲得聯邦公開市場委員會（FOMC）9票贊成、2票反對，顯示內部意見雖有分歧，但仍以穩健基調為主要方針。主席傑羅姆．鮑爾（Jerome Powell）強調，聯準會將持續依據數據調整政策路徑，未對9月是否降息作出預設立場。
本次維持利率不變，是聯準會今年以來第五次會後未進行調整。在通膨壓力與就業市場仍具韌性的背景下，聯準會選擇繼續觀察數據變化。會後聲明指出，「近期指標顯示，今年上半年經濟成長動能放緩，失業率維持在低檔，勞動市場仍表現穩健。通膨雖較先前趨緩，仍略高於長期目標。」
1993年以來首次有兩名成員對決策持異議
此次FOMC會議的兩位反對者，包括理事米歇爾．鮑曼（Michelle Bowman）與克里斯托弗．沃勒（Christopher Waller），主張應降息25個基點，成為自1993年以來首次出現兩名成員對決策持異議的情況。鮑爾對此表示，反對意見的存在正凸顯聯準會鼓勵多元觀點並重視政策透明。
在會後記者會中，鮑爾重申聯準會的雙重目標為「最大化就業與穩定物價」，並指出美國經濟在高不確定性下仍展現韌性。他提及，第二季GDP年化成長達3%，惟若將第一季的0.5%負成長納入考量，整體上半年僅成長1.2%。勞動市場則「大致平衡」，符合就業最大化目標。
針對近期關稅調整與貿易政策帶來的潛在物價衝擊，鮑爾指出：「目前看來，高關稅已開始在部分商品價格中顯現，但對整體通膨的持久影響仍不明朗。」他表示，雖然關稅可能造成一次性的價格上揚，但若市場預期未受到妥善管理，也可能引發更持續的通膨壓力。聯準會的責任在於「確保長期通膨預期穩定」，避免短期衝擊擴大為系統性風險。
9月啟動降息？鮑爾：尚未做出任何決定
談及9月是否可能啟動降息，鮑爾強調尚未做出任何決定。他表示，FOMC將密切觀察7月與8月的就業和物價數據，並在9月16日至17日召開的下一次政策會議上再做評估。鮑爾強調，「我們不會預設政策方向，所有行動都將取決於數據和風險平衡。」
對於川普政府近期與多國推進貿易協議，是否有助降低經濟政策不確定性，鮑爾回應：「貿易環境仍然高度動盪，仍需時間觀察協議是否真正落實。」
當媒體問及聯準會貨幣政策對房市影響時，鮑爾指出：「我們設定的是短期利率，而房貸利率受長期公債利率影響較大。」他坦言，儘管聯準會政策會對市場產生連帶效應，但房市放緩的主要因素仍包括供應短缺和長年累積的建屋落後。
至於近期川普總統針對聯準會的公開施壓是否會損害政策獨立性，鮑爾明確表示：「獨立央行的存在，是為了服務公眾利益。如果我們無法做到這一點，就沒有維持獨立的理由。」他警告，若讓貨幣政策淪為政治工具，恐將重演「利率被用來左右選舉結果」的歷史風險。
聯準會內對通膨與勞動市場前景觀點已鬆動
儘管市場原先預期聯準會可能於9月再次降息，但隨著本次聲明口氣趨於中性，降息機率出現調整。根據芝加哥商品交易所（CME）FedWatch工具，9月維持利率不變的機率已從前一天的35.4%上升至51.8%，而降息25個基點的可能性則由63.3%降至47.3%。
Principal資產管理公司首席策略師西瑪．沙阿（Seema Shah）認為，鮑曼與沃勒的反對意見雖然意料之中，但也反映出委員會內部對通膨與勞動市場前景的觀點正出現微妙變化。「隨著數據變動，聯準會內部對政策立場的認知也可能逐漸傾向寬鬆。」
LPL金融首席經濟學家傑弗里．羅奇（Jeffrey Roach）則指出：「若經濟數據進一步惡化，9月啟動降息的門仍然敞開。」
責任編輯：許詠翔
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