楊建銘專欄:羅馬尼亞也能養出獨角獸

2019-03-27 05:50

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首先要知道的是,儘管蘇聯解體已經快三十年——是的,當年出生的嬰兒今年都已經跟劉德華一樣28歲了——儘管在2007年就加入歐盟,東臨黑海、人口近兩千萬人的這個巴爾幹半島大國仍然是一個相對貧窮的國家,人均GDP約為兩萬四千美元,比台灣的將近五萬美元少了一半還有找。

和其他前蘇聯國家一樣,繼承了高品質低成本的教育體系的羅馬尼亞,長年面臨優秀人才外流到歐盟其他國家的問題。我搬到歐洲的這七年來,在各大城市都認識了來自羅馬尼亞的朋友,每個人聊到自己的祖國就是一直搖頭,說實在太窮了,打死也不會回去。

在這樣的環境下,出現了UiPath這隻軟體獨角獸新創,歷史累積募資$448M,去年九月由紅衫資本和CapitalG(谷歌的成長基金)領投的C輪,將其估值拉升到$2.8B。

這隻留著東歐血液的獨角獸,是兩位羅馬尼亞創業家Daniel Dines (執行長)和Marius Tîrcă(技術長)於2005年在布加勒斯特所創立的。或許是在從蘇聯時代繼承下來的旁大冗雜官僚體系下長大的關係,他們決定開發一個軟體平台,把企業裡各種瑣碎的不同任務集中於其上,規劃流程、監督進度並產生報告。由於企業任務瑣碎的本質,UiPath開發了許多在幕後運作的「機器人」軟體,這些軟體會根據企業員工大方向的規劃,將剩餘的部分自動化補齊,讓員工可以專注在整體專案的核心任務。今天的UiPath產品當然也整合了人工智慧,能夠讓「機器人」更加具有完整認知地協助員工自動化專案流程,減少錯誤和意外,讓企業提升營運效率。

雖然產品價值是如此明確,但UiPath創辦之初走得非常辛苦,整整花了十年(!)才取得僅僅$1.6M的種子輪投資,領投的是德國最知名的早期投資風險資本公司Earlybird Venture Capital。我日前參加我們基金的LP之一、英國知名風險資本投資公司Draper Esprit的投資人年會時,Earlybird創辦合夥人Hendrik Brandis博士作為來賓講者,在台上就提到當年他們投資UiPath後的辛苦經驗。

「我們決定投資UiPath的時候已經有覺悟,知道做為一家總部在羅馬尼亞的新創,他們接下來募資會很辛苦——但我們沒想到其中辛苦會超越我們想像。投資後整整十八個月裡,我們帶著創辦人到處見我們的風險資本家朋友們,但就是沒有人願意領投下一輪。你們當中如果有人聽過創辦人當時的pitch,就知道我的意思。他們實在太不懂得解釋自己的科技,每次pitch完台下的人都想說這些傢伙是嗑了啥藥⋯⋯最後我們終於找到Accel領投A輪,接下來的就是歷史了。」

他所謂的「接下來就是歷史了」,指的是Accel於2017年4月領投$30M的A輪後,眼見公司業務成長迅速,不到一年馬上又領投高達$153M的B輪,並引入CapitalG和KPCB。爾後公司繼續高速成長,2018年9月完成了由CapitalG和紅杉資本共同領投的金額高達$265M的C輪,投後估值來到$2.8B。而根據最新的消息,不到半年內UiPath又已經在完成$400M的D輪募資,預計投後估值會抵達$7B。

所以也許業界人士真正該問我的問題不是「巴黎?那裡有新創嗎?」,而是「什麼?你們在布加勒斯特沒有投資過公司?」才對。

*作者為台灣大學電機畢業,在台灣、矽谷和巴黎從事IC設計超過十年,包含創業四年。在巴黎工作期間於HEC Paris取得MBA學位,轉進風險投資領域,現為Hardware Club合夥人。

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