為了澆熄通膨烈火，美國聯準會（Fed）今年接連猛力升息，全球金融市場哀鴻遍野，但是這股氛圍最近似乎有了轉機，以主席鮑威爾為首的Fed官員近期紛紛表態，釋出本月升息幅度可望降至2碼的訊號，推升美股一路狂漲，從9月底低點重返牛市。
《華爾街日報》原文：鮑威爾暗示美聯儲準備放緩加息步伐
為何放緩升息腳步？鮑威爾表示，升息造成的效應需要時間才感受得到，如果繼續大力升息直到效果出現，已經升過頭了。檢視目前狀況，在對利率敏感的市場中，打擊通膨的效果的確很明顯，包括房貸利率飆高、房價及交易量大幅下降，以及先前緊繃的供應鏈開始舒緩，但他警告，目前距離停止升息還很遙遠。
此外，鮑威爾也不認為聯準會過度升息，因為比起升得太多，升息不夠會讓通膨根深蒂固，整體市場付出的代價將更慘重。華爾街日報記者Justin Lahart在11月初時曾說，市場如果誤將放緩升息當成停止升息的前奏，可能造成股價上漲、美元走弱、美國長期公債殖利率大降，到時候聯準會又要再次升息，藉此壓抑過度樂觀的市場。
雖然升息抑制了房價和物價過度成長，但這還不夠，聯準會的目標是讓通膨率回到2%。這裡的2%，指的是美國個人消費支出指數（PCE）年增率，用以衡量通膨變化程度。
美國10月PCE年增6%，此為連續第四個月放緩，但仍處於1983年以來的高點，雖然相較於9月的6.3%確實有所收斂，但離2%還是非常遙遠。若要達到目標，另一項關鍵在於就業市場。
薪資上漲，照理來說是好事，但過高的工資將會推進通膨的惡化。
疫情以來，大量美國人退出就業市場，原因包括許多人提前退休、大量人口死亡、移民政策緊縮導致外國勞動人口下降，導致勞動市場的供需嚴重失衡。
最近勞動市場稍微降溫，失業率從9月的3.5%微幅升至3.7%，包括Meta、亞馬遜等科技巨頭紛紛大舉裁員，受影響人數超過9萬人。
即使如此，就業市場的薪資水準仍然居高不下，10月美國平均時薪上漲4.7%，申請失業救濟的人數也持續下降，如果勞動力失衡狀況持續，將會造成薪資、通膨、借款成本的波動。
聯準會將於下週召開決策會議，目前市場普遍預期升息2碼，屆時利率區間將達到4.25%～4.50%，這是2007年12月以來最高。
而在會議登場的第一天，美國勞工部還將公布11月消費者物價指數（CPI），究竟通膨放緩只是暫時現象或者大勢底定？又會如何影響聯準會的貨幣政策？到時候將更為清晰。
2022/12/16（五）19:30-21:00
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責任編輯／林彥呈
