聯發科（2454）近月股價強勢飆升，不僅市值超越美國晶片大廠高通，更被市場視為AI ASIC浪潮下最受矚目的受惠者之一。財信傳媒董事長謝金河認為，聯發科已不再只是手機晶片公司，而是正式跨入AI ASIC供應鏈核心，未來若能在AI客製化晶片市場站穩腳步，股價有機會挑戰1萬元、市值上看16兆元，成為台灣繼台積電之後的「第二座護國神山」。
聯發科不再只是手機晶片廠 AI ASIC成最大轉型關鍵
謝金河指出，聯發科近年最大的改變，在於企業定位已從智慧型手機晶片設計公司，逐步轉型為AI ASIC（客製化晶片）重要供應商。過去市場多半將聯發科與高通視為直接競爭對手，但如今隨著AI資料中心需求快速成長，聯發科已切入AI ASIC領域，並參與Google TPU等相關專案，競爭對象也從高通升級為博通。他認為，這代表聯發科已正式跨入新的成長賽道，企業價值評估方式也將與過去截然不同。
博通財報後股價重挫 市場開始重新評價AI ASIC競爭版圖
謝金河分析，今年6月博通公布最新財報時，雖然整體營運仍繳出亮眼成績，但因AI相關營收略低於市場預期，導致股價單日重挫逾12%。隨後市場更加關注AI ASIC市場競爭變化，尤其當博通董事長陳福陽受訪時，以「Ankle Biters（小屁孩）」形容潛在競爭對手，引發市場熱議。之後博通股價持續修正，累計跌幅一度接近三成，也讓市場開始重新評估AI ASIC市場未來的競爭格局。謝金河認為，聯發科正是最值得關注的新興挑戰者之一。
外資最高喊1萬元目標價 市場看好AI營收快速成長
隨著AI ASIC布局逐漸受到市場認可，多家外資近期同步調高聯發科目標價。其中，麥格里（Macquarie）給出目前市場最樂觀預估，將聯發科目標價一口氣調高至1萬元。報告預估，聯發科AI ASIC相關營收可望由目前約180億美元，至2028年成長至400億美元，每股盈餘（EPS）更有機會來到285.6元。
除了麥格里之外，其餘外資看法也同步轉趨樂觀，包括：
- 瑞銀：目標價6500元
- 花旗：目標價5950元
- 摩根士丹利：目標價5588元
雖然各家預估仍有差距，但共同反映市場對聯發科AI布局的期待持續升溫。
市值已超越高通 下一步挑戰博通
謝金河表示，聯發科成功超越高通，代表公司已完成第一階段的重要里程碑。接下來真正的考驗，是能否在AI ASIC市場持續擴大市占率，與全球龍頭博通正面競爭。若未來AI客製化晶片需求持續高速成長，加上聯發科持續取得大型雲端服務商（CSP）訂單，企業估值有望進一步提升，股價也有機會向更高水準邁進。 （相關報導： 飆股漲不動了？資金悄悄佈局面板IC，操盤手點名「這1檔低本益比黑馬」 ｜ 更多文章 ）
能複製台積電成功模式？謝金河：有望成第二座護國神山
謝金河也將聯發科目前的發展階段，與台積電2020年前後進行比較。他指出，台積電當年市值約落在6至7兆元時，正值與三星、英特爾激烈競爭的關鍵時期，之後隨著先進製程優勢逐步擴大，成功奠定全球晶圓代工龍頭地位，也成為台灣科技產業最重要的護國神山。如今聯發科市值同樣已逼近8兆元，若未來AI ASIC布局持續發酵，成功挑戰博通，股價有機會邁向1萬元、市值上看16兆元，將有機會成為台灣科技產業另一座重要支柱。
