# 央行降息  

回顧2025年，台股在AI浪潮推動下交出亮眼成績，全年大漲5,928.5點、漲幅達25.74%，並在封關日以28,963.6點寫下歷史新高。市場普遍認為，這波行情並非單一題材驅動，而是AI從晶片設計、先進製程，一路延伸到伺服器、散熱、CPO共同封裝光學等供應鏈，形成長線且結構性的成長動能，讓台股在全球主要市場中脫穎而出。AI股還只是題材嗎還是已經變成基本盤？......

國際金價今年以來表現亮眼，多項因素推動金價持續攀升。台灣銀行貴金屬部指出，美國聯準會釋放強烈降息信號，加上中東和俄烏地緣政治風險升溫，以及多國央行持續購金、黃金傳統旺季將至等4大利多因素驅動下，預期金價有望持續維持在每盎司2500美元以上的高檔水準。

2024年台股容易漲還是容易跌？會是先下後上？還是先上後下？停止升息才會漲？還是必須等到降息才會漲？搞錯順序落差很大！反之抓對時機容易獲利噴發！

你應該知道的是：全球金融市場腥風血雨，每個投資人心裡肯定都很不好過。然而，人總是在痛苦中成長，副總裁的理財日誌提醒，現在不僅不該停止扣款，反而該加碼，畢竟眾人恐懼之時，才是你貪婪的良機。以下為文章內容。

因應新冠肺炎造成的經濟損害，央行上個月公布降息1碼，且自用住宅透過公股行庫貸款1000萬以內可再降1碼，引發資金轉進房市話題，房地產專家分析，綜觀過去五波降息，降息後一年的買賣移轉棟數大多成長，但現今房價高掛，貸款利息雖減少不如房價下降有吸引力，買氣並未獲明顯拉抬，交易恐難大增。

武漢肺炎疫情蔓延延世界各國，投資人恐慌情緒居高不下，轉向擁抱「現金為王」，三月全球金融市場啟動「大逃殺」，包括股票、原油、黃金、公債等投資標的無一倖免，都遭到投資人大量拋售而使得價格重挫。

受到武漢肺炎疫情蔓延的影響，不少國家的房市紛紛拉起了警報。以泰國曼谷房市為例，捷運、中泰高鐵等公共建設與經濟發展的利多，一度吸引不少中國大陸投資客。

央行今天宣布降息1碼（0.25個百分點），來到歷史新低點。央行總裁楊金龍在記者會中數度強調，這次降息主要是想減輕家庭與企業的財務負擔，幫助中小企業度過這波疫情的難關。

正當各界熱切討論房價會不會因武漢肺炎疫情而下跌時，房地產界卻出現一則讓人忽略、卻又翻天覆地的消息，那就是國銀又意外展開一場房貸利率割喉戰，且這回殺價競爭的力道更甚於以往。

因應新冠肺炎對經濟與市場的衝擊，一如外界所預料，央行降息一碼、國安基金委員會通過進場護盤決議。雖然決定降息救經濟、進場護盤救台股，顯示政府的「誠意十足」，不過外界還是審慎觀察，因為效果有限不必過份期待。

美股道瓊指數狂瀉，失守2萬點大關，加上台灣疫情進入境外移入高峰期，投資人信心潰堤，台灣上午上演股匯雙殺戲碼，台股跌逾400點，新台幣兌美元開盤急跌，一度貶破2角，最低來到30.48元。

已連續4次降息的央行本周四（29日）將召開理監事會，外界對本周央行是否會再降息揣測不少。不過，鑑於經濟情勢現況，央行再降息的機率已低─甚至可說，央行是不該再降息了。台灣的經濟是其它因素造成，別想靠彭總裁的「神威」了。

一如外界預期，央行周四理監事會降息半碼，說是要救經濟。但區區半碼幅度，能救得了經濟嗎？以央行的專業當然知道不可能，只是現在經濟問題已非經濟問題，彭總裁大概不好意思說破，只能小降半碼聊表心意。

央行周四理監事會，通過降息半碼，並取消大部份的房市管制措施。這次的決議，是對出口商與建商送秋波，當無疑義。

中央銀行解除各式不動產信用管制。房仲業表歡迎，認為有助房市交易正常化，不致再促成房市炒風再起。營建股今天飆升，漲幅3.64%笑傲大盤，興富發開盤攻漲停。

央行下午召開今年首次的理監事會議，決議再調降利率半碼，重貼現率調整為1.5%、擔保放款融通利率1.875%、短期融通利率3.75%。

上周央行在立法院提出報告並在委員會中接受質詢，從報告到總裁彭淮南的答詢，其實回答了不少問題，而且，央行「說出來」的話跟「未說出來的話」同樣重要─甚至更重要，值得大家好好「參悟一番」。

面對多位立委質詢是否同意降息救經濟？中央銀行總裁彭淮南回應，低利率環境下，降息對提振經濟效果不顯著，但降息可以阻止熱錢流入。

金管會在上月底（12月29日）宣布，實施長達四年之久的銀行不動產貸款限制措施正式取消，雖然金管會名之為「回歸銀行自主管理」，但已隱然可聞出政府又想以支撐、甚至拉抬房市救經濟的企圖。

台灣經濟研究院25日公布11月景氣調查動向，顯示製造業及服務業呈持平走勢，營建業則轉為下跌，明年房價預估可能跌向2位數。對於日前央行降息救市，台經院景氣預測中心主任孫明德表示對廠商的直接幫助有限，但如果降息間距使台幣匯率維持在弱勢格局，可幫助廠商在年底前增加一些匯兌損益。

央行今日下午3點半召開第4季理監事會議，意外宣布降息半碼，重貼現率從1.75%降到1.625%、擔保放款融通利率2.0%、短期融通利率3.875%，12月18日起實施。針對美國昨日才宣布升息，台灣卻降息一事，央行總裁彭淮南會後記者會表示，台灣經濟成長率遠低於美國，而且台灣產出缺口不但為負且持續擴大。

中央銀行於17日下午召開第4季理監事會議，意外再宣布降息半碼，重貼現率從1.75%降到1.625%，這是繼9月底宣布降息半碼（0.125%）、終結史上最長連「16凍」利率不變時期後，短短3個月不到又再次調降半碼。