# FED降息  

美國總統川普即將宣布下一任聯準會（Fed）主席人選，而他近日的一言一行，已讓市場普遍認定，白宮首席經濟顧問凱文·哈塞特（Kevin Hassett）正是那位「內定者」。這場人事布局不只打亂了原本由財政部長貝森特規劃的面試程序，甚至可能成為動搖美元與美債市場的關鍵變數。 聯準會主席鮑爾的任期將於明年5月中旬屆滿，他的繼任者將接下一塊如何平衡就業與通膨風險的燙......

週一（2025年12月1日）的貴金屬市場表現出極強的上升趨勢，其中黃金價格攀升至近六週以來的新高點，而白銀的交易價格更創下歷史紀錄，此輪漲勢主要受到投資人的避險情緒、美元疲軟，以及市場對美國聯邦儲備理事會（Fed）可能在本月內採取降息行動的強烈預期所驅動。黃金投資市場價格及基本面分析，白銀漲幅更突出據《CNBC》報導，現貨黃金價格小幅上揚，價格範圍介於每盎司......

美國總統川普確認，他心中的Fed新主席人選已經底定，只差正式對外宣布，這場關乎全球資金價格的「接班戲碼」，不只牽動華爾街情緒，也直接影響美國民眾未來車貸、房貸要付多少利息，隨著外界普遍點名白宮國家經濟委員會主任哈塞特（KevinHassett）呼聲最高，Fed新主席究竟會是誰？會不會加深政治力量對貨幣政策的壓力？成了金融市場與專家眼中最重要的變數。川普機上證......

關稅影響未歇，美國聯準會（Fed）主席鮑爾（JeromePowell）於美國時間周四談話中表示，隨著經濟變化和政策變動，長期利率可能會走高，各方關注。財經專家阮慕驊今（16）日一早在臉書指出，鮑爾公開表示聯準會將調整政策框架，這是重大舉措；至於聯準會是否將放棄2%通膨目標，他也提出分析。

美國聯準會主席鮑爾(Jerome Powell)上週在利率決策會議之後，再度表達維持利率不變的決定，他在會後記者會上，用不同的方式，連續22次表達了「等待」的態度，鮑爾說：「我們認為，進一步觀望的成本相當低…目前的情況不允許我們採取先發制人的行動。」美聯會一直認為，美國現正面臨通膨攀升與失業率上升的雙重風險。川普不只一次認為他的行動太慢，其實，不只川普，許多......

美國聯準會（Fed）在此次政策會議上，宣布利率再次「按兵不動」，聯準會主席鮑爾（JeromePowell）提及了美國總統川普（DonaldTrump）關稅政策不確定性。量化工程師MimiVsJames今（8）日上午在臉書列出聯準會記者會5大重點，指出關稅政策成聯準會的最大經濟變數，並談及聯準會的「獨立性」。

美國聯準會（Fed）最新決議按兵不動，聯準會主席鮑爾強調美國經濟仍有韌性，但通膨與失業風險同步上升，加上關稅政策帶來的高度不確定性，使得貨幣政策進退之間必須更為審慎，決策者們並不急於降息，即便美國總統川普頻頻喊話，根本不會影響他們的工作。

儘管美國總統川普連番呼籲降息，美國聯準會（Fed）於台灣時間週四（8日）凌晨2時公布最新利率決策，一如市場預期連續第三次按兵不動，將基準利率維持在4.25%～4.50%不變，股市跌幅略有擴大，黃金價格短線拉升。

美國貿易政策的反覆變化，與中東和東歐地區的地緣緊張，讓投資市場的不確定性加劇，投資者因此避開高波動的股市，轉向較為穩定的防禦性資產，據統計，台灣前20名ETF中有11檔為債券型ETF，而一支新推出的ETF在掛牌首日便創下17312張的成交量。

對等關稅海嘯席捲全球，外媒報導，美國商務部公布的報告顯示，美國2025年第1季國內生產毛額（GDP）折合年率萎縮0.3%，這也讓美股開盤應聲下跌。財經專家阮慕驊指出，這是美國經濟2022年來首次萎縮，一季度實際GDP年化初值-0.3%，美股盤前直接跳水。

隨著市場對於美國經濟衰退的擔憂消退，以及對於「海湖莊園協議」推升強勢日圓的猜測降溫，瑞銀預計美元兌日圓可能在幾週或幾個月內朝著144～146回升，但將今年6月、9月、12月以及2026年3月預測下修至144、142、140和138，此前分別為148、148、145和142。

美國總統川普的關稅政策引發全球市場震盪，雖然對等關稅暫時喊卡，但美國、中國的貿易紛爭仍未劃下句點，也讓許多股市、債市投資人無所適從。專家分析，今年的投資主軸不同於前兩年的右側交易價格動能策略，建議改為採取左側交易分批低檔布局，藉此因應市場不確定性，

美國聯準會對於是否在5月或6月降息出現分歧聲音！被視為「鴿派」代表的理事華勒（ChristopherWaller）日前公開表態稱，目前不急於降息，認為川普推行的關稅措施要到7月後才會對經濟產生顯著影響，因此要等到今年下半年，才可能看出通膨與經濟成長的實質變化，他這番談話被視為聯準會整體態度的縮影，代表暫不急於降息。

從關稅政策再到頻頻施壓聯準會（Fed）主席鮑爾，美國總統川普近期的所作所為，已經讓美國資產長年以來保持穩健的根基逐漸動搖，造就股匯債三殺局面，即便他在這幾天一改原先強硬姿態，能否挽回投資人的信任猶未可知。

美國總統川普表示，他無意解僱聯準會（Fed）主席鮑爾，只希望看到他在降息方面能更積極，此番言論為兩人之間的緊張關係釋出緩和訊號，市場避險情緒迅速降溫，台灣時間今（23）日早晨，全球股市期指、美元指數應聲衝高，黃金價格大幅回落，日圓、瑞士法郎等避險貨幣走低，台股漲逾500點，收復19300點大關。

自從美國總統川普宣布關稅政策以來，不只股市劇烈震盪，就連以往被視為最穩的美國公債也搭上雲霄飛車，投資人越看越心慌，關於美債垮台的傳聞甚囂塵上。法人認為，美債「大到不能倒」，投資價值已然浮現，不建議投資人貿然放手。

美國總統川普日前宣判了關稅政策的「緩刑」，飽受驚嚇的投資人暫時獲得喘息空間，但這幾天川普對著聯準會（Fed）主席鮑威爾磨刀霍霍的尖銳聲響，又讓金融市場感到無比刺耳，美元指數再度破底，10年期美國公債殖利率走高，「拋售美國」（SellAmerica）交易熱潮全面引爆。

雖然聯準會（Fed）主席鮑威爾是由美國總統川普在第一任期親自提名，但雙方近年漸行漸遠，嫌隙越來越深，鮑威爾堅決不理降息呼聲的態度更讓川普怒火中燒，在24小時內三次點名砲轟。值此之際，又有傳言指出川普近期曾與Fed前理事華許（KevinWarsh）密謀，商討接任聯準會主席的可能性。

美國總統川普近日再度向聯準會主席鮑爾開砲，指責其未及時調降利率，錯失穩定市場的良機，並在自家平台TruthSocial上喊話：「解職的速度越快越好！」此舉立即引發金融圈與政治界震動。川普甚至放話，「如果我要他離開，他就得離開」，顯示對貨幣政策完全不信任聯準會現任領導。

美國總統川普（DonaldTrump）對等關稅政策進入90天暫緩期，各國正積極與美方進行貿易協商。美國聯準會（Fed）主席鮑爾示警，關稅政策可能推升通膨、拖累經濟成長，利率政策將保持觀望態度。對此，前立委邱毅直指，鮑爾所言，就是預警「停滯性通貨膨脹」已經到來，「任何正常人看了川普的表現，應該都看得出來，他的精神狀態是出大問題了。」

美國聯準會（Fed）主席鮑威爾在台灣時間週四（17日）凌晨發表演說，內容看似老調重彈，卻仍引爆華爾街的悲觀情緒，美股跌勢加劇。市場分析認為，鮑威爾的言論表明了，即便美國總統川普急呼降息，但關稅政策導致經濟情勢不確定性驟升，投資人難以指望聯準會伸出援手。

​在美國總統川普宣布暫緩實施對等關稅90天後，美國聯準會（Fed）理事沃勒（ChristopherWaller）於4月14日警告，若這些關稅最終恢復上路，將對美國經濟造成重大衝擊，迫使聯準會啟動一連串降息行動，以應對潛在的經濟放緩和失業率上升。​

今天最重要的消息，莫過於美國總統川普宣布暫停徵收關稅90天，除了股市投資人額首稱慶，對於聯準會（Fed）主席鮑威爾而言，或許也能暫時鬆一口氣，因為原本激進的關稅政策，將讓他像是一位足球場上的守門員面臨兩難：到底要撲向左邊穩住通膨，還是倒向右邊擋下經濟衰退的局面？

台灣時間週四（10日）凌晨1時許，美國總統川普突然宣布授權暫停徵收關稅90天，並且立即生效。全球股市暴力拉升，台指期夜盤漲逾千點，漲幅一度超過9%，衝破18800點大關。

美國總統川普一聲令下，關稅風暴立即在全球金融市場捲起千堆雪，但實際情況遠比市場預想的還要混亂，不只股市崩跌，就連美元、美債的走勢同樣非比尋常，背後可能潛藏市場對於經濟情勢發出的警訊。

受到美國總統川普關稅衝擊，市場恐慌情緒仍未消散，台灣時間週一（7日）早晨，美股期指持續崩跌，小納斯達克一度跌逾5%，標普500指數期貨重挫5%，黃金、白銀、油價、比特幣同步下跌，從股市到大宗商品無一倖免，只剩美債、日圓、瑞郎等避險資產上漲，預示稍後開盤的台股恐更不妙。

台股今（21）日再度跌落年線之下，雖然週線由黑翻紅，全週上漲241.05點或1.1%，但外資賣壓仍未停歇，本週減持447.73億元，3月以來累計賣超金額超過3500億元。法人指出，台股評價面已經回到相對合理水準，建議投資人汰弱留強，選股均衡布局。

中央銀行今（20）日召開第一季理監事聯席會議，決議維持政策利率不變，重貼現率、擔保放款融通利率及短期融通利率，分別維持年息2%、2.375%及4.25%，也沒有祭出第八波選擇性信用管制措施；預測今年經濟成長3.05%，通膨率及核心通膨率回落至2%以下，但若考量台鐵票價、水電費調漲因素，可能上修通膨率預測值至2%左右。

美國前總統川普再次將降息議題推向風口浪尖。他在19日於社交平台TruthSocial發文，直指聯準會（Fed）應在4月2日美國正式實施新一輪關稅時同步降息，強調這將有助於美國經濟穩定。然而，聯準會主席鮑爾（JeromePowell）當天稍早才在記者會上表態，暗示短期內不會急於降息，認為通膨壓力仍未完全緩解。

美國聯準會（Fed）最新決議維持利率不變，雖然下修經濟成長預期、上修通膨預期，但聯準會主席鮑威爾在記者會上的信心喊話，成功安撫了市場投資人的焦慮情緒，美股在他發表談話期間一路走高，美元應聲跳水，現貨黃金價格衝破3050美元再創歷史新高，台指期夜盤一度漲逾260點。

美國聯準會（Fed）於台灣時間週四（20日）凌晨2時公布最新利率決策，一如市場普遍預期按兵不動，將基準利率維持在4.25%～4.50%不變。根據最新點陣圖顯示，今年預計將降息兩次，同時下修經濟成長預期，並且上修通膨預期。

自從美國總統川普再次入主白宮以來，全球金融市場步入高度不確定性的新階段，關稅政策及其引發的經濟衰退恐慌，更讓股市面臨不小的壓力。法人認為，目前市場反應的是關稅政策不確定性引發評價重新調整，而非總經或企業基本面由盛轉衰，建議投資人仍可伺機布局。

受到台積電再度上演「秒填息」行情的激勵，台股今（18）日開高上攻，盤中一度突破22300點大關，但隨著台積電漲幅收斂，指數震盪向下盤整，終場上漲153.04點或0.69%，收在22271.67點，年線得而復失，成交值降至2739.9億元近2個月來新低，三大法人買超23.84億元，但外資持續站在賣方。

美國總統川普挑起的關稅戰愈演愈烈，吹皺全球資本市場一池春水，美股進入修正，投資人尋求資金避風港。法人建議，不妨參考股神巴菲特旗下公司波克夏（BerkshireHathaway）的操作，可以透過短債ETF避險，同時趁著降息循環中止之前，逢低布局長債部位，藉由長短債靈活操作，降低投資心理壓力。

台股今（13）日開高震盪，權值龍頭台積電一度重返千元之上，領軍台股早盤漲逾270點，無奈此後攻勢力竭，台積電由紅翻黑，並於午後擴大跌幅，大盤終場下跌316.68點或1.42%，收在最低點21961.68點，距離早盤高點將近600點，成交值擴增至3652.6億元。

歐美主要央行啟動降息循環，雖然聯準會（Fed）近期步伐停滯，但最新出爐的美國2月通膨數據全面低於預期，市場增加對於美國今年降息的預期，外界關注台灣是否跟進調整貨幣政策？中央銀行總裁楊金龍今（13）日重申立場，直言央行目前不考慮降息，除非消費者物價指數（CPI）年增率降至1.5%以下，才有機會降息。

美國最新通膨數據於台灣時間今（12）日晚間20時30分出爐，2月CPI全面低於預期，美股期貨瞬間拉升，黃金價格走高，台指期夜盤漲逾百點，進一步挑戰22400點大關。

去年11月美國總統選戰由川普勝出之後，美股引領全球市場開啟一段暴漲行情，但隨著他上任後大動作打擊非法移民、推出關稅、政府效率部（DOGE）大砍支出，不僅引發許多紛擾，市場樂觀情緒也開始消退，美股幾乎回吐川普勝選後的漲幅。然而，專家認為美國經濟仍穩健，強勁企業獲利也將支撐美股，投資機會有望擴散至科技七雄以外領域。

台積電日前宣布將對美國再投資至少1000億美元，外界除了關心台灣產業布局，同時好奇匯市是否會因為大舉匯出而受衝擊？中央銀行官員分析3大理由，評估影響不大。

美國總統川普上任後「驚句」連發，面對關稅政策帶來的威脅，也讓股市、匯市、債市大幅震盪。法人認為，近期產業快速輪動，消息面利空頻傳，投資人選股、擇時都不容易，但台股長線而言仍然看好，建議可以透過定期定額投入市值型ETF，藉由買入一籃子股票，分散個股與時間風險。

日前，川普口吻激動地在社群平台發文急呼：「利率應該降低，這會與即將到來的關稅政策相輔相成！！！」此話一出引發外界熱議，《華爾街日報》更質疑他是否真的懂「錢」？這裡指的不是現金形式的錢，而是貨幣供給量、以利率衡量的貨幣價格及其對通貨膨脹的影響，「答案似乎是否定的」。

就在最新通膨數據意外升溫之際，美國總統川普卻急於呼籲降息，不僅顯露干預聯準會（Fed）決策的意圖，也違背經濟學家認知的常理。對於川普的要求，聯準會主席鮑威爾不以為意，強調決策者們將根據實際的經濟數據調整貨幣政策。

美國最新通膨報告於台灣時間今（12）日21時30分出爐，1月CPI全面高於預期，交易員如今預計聯準會（Fed）將減少政策寬鬆力道，並將下次降息時間從9月延至12月。數據出爐後，引爆股市期指跳水，台指期夜盤由紅翻黑，非美貨幣與現貨黃金價格下殺，美元指數、美國公債殖利率衝高。

隨著美國總統川普新政雷厲風行，市場擔心通膨捲土重來，攪亂聯準會（Fed）降息路徑，美債殖利率忽高忽低，牽動投資人敏感神經。法人指出，對於中長期持有債券ETF的投資人來說，每當美國公債殖利率觸及相對高檔價位，稍微轉念一想，過度悲觀的市場反應，通常都是好的進場點。

美國聯準會（Fed）放緩降息步調、DeepSeek橫空出世以及川普關稅政策攪亂股市一池春水，美國10年期公債殖利率維持高檔震盪，使得債劵和REITs表現承壓。法人認為，受惠於美國生產力提高、通膨仍處下降趨勢、總體經濟和企業獲利成長持穩，AI長期發展趨勢並未改變，在市場短期修正下，可透過科技多重資產策略中長期布局。

美國聯準會（Fed）去年步入降息循環，隨後卻逐漸放緩步調，也讓原先期待「送分題」的債券投資人大失所望。雖然債市近期迎來反彈，但專家建議，聯準會決策仍有變數，債市布局不宜過度期待降息行情，目前應以追求票息收益為主要考量。

美國總統川普「王者歸來」，正式上任後並未立即發布加徵關稅的行政命令，這讓市場暫時鬆一口氣，但投資人仍然不敢完全卸下心防。瑞銀認為，如果川普政策議程全部落地，可能將對宏觀經濟產生重大影響，但在某些情況下，實際頒布的政策與競選承諾之間可能有所落差，「川普可能會高舉輕放，他的部分提議只是談判策略。」

就在川普重返白宮後的第一個完整交易日，美股大漲慶賀，美國公債殖利率回落至今年以來的低點，作為迎接川普2.0的開局，股債市場滿面春風，投資人真能從此高枕無憂？

美國聯準會（Fed）從去年9月啟動降息週期，投資人原先預期債券市場可望債息、價差兩頭賺，將此視為「送分題」，怎料債券價格卻仍一路走跌，演變為「送命題」。法人分析，以長期投資角度來看，買債應以收息為主要目的，建議選擇布局於長天期的投資等級債，而且票面利率較高的債券ETF，才是在動盪中穩健的避風港。

美國最新通膨數據於台灣時間今（15）日晚間9時30分出爐，去年12月未季調核心CPI年增3.2%，寫下去年8月以來新低，並且低於市場預期的3.3%，緩解投資人對於聯準會（Fed）鷹派立場的憂慮，今年降息預期重新抬頭，全球股市期指聞訊飆漲，美債、黃金價格衝高，美元指數應聲大跌，台指期夜盤漲約400點，持續向22900點關口進發。