# 德拉吉  

歐洲經濟看起來利空不斷，了無生趣。烏克蘭戰爭即將進入第4年，歐洲的汽車巨頭在中國頻頻受挫，中國電動車甚至侵門踏戶猛吹征服歐洲的號角，至於在全球半導體競逐的大賽局，台積電的歐洲廠順利開工，卻比日本整整要慢了2年，而萬眾矚目的300億歐元英特爾先進半導體廠，則已經確定要延後，而且可能就此停擺。

第一次有人用「殭屍」來形容企業，是講1980年代末期苦苦求生的美國儲貸機構。由於伏克爾主政的聯準會實施高利率政策，重創這些名為「互助儲蓄銀行」的在地型儲蓄機構，導致他們的資金成本遠高於未清償貸款的報酬率。「殭屍」互助儲蓄銀行靠著提高存款利率並在貸放帳上冒更多風險生存下來。「格雷欣法則」（Gresham’sLaw）說劣幣驅逐良幣，在某些經濟條件下，這也適用於企業。

隨著歐中關係持續緊張，義大義作為唯一一個與中國簽署「一帶一路」協議的七大工業國（G7）成員，如今卻傳出可能在明年協議到期後退出。專家對此表示，如果義大利真的退出「一帶一路」，將會是北京的重大外交挫折，但預計對兩國的經濟影響有限。

俄羅斯侵略烏克蘭讓後者成為人間煉獄，也讓歐洲在新冠肺炎大流行之後再度深陷經濟困境，能源危機、通貨膨脹危機同時爆發。21日，困境雪上加霜，歐盟、歐元區第三大經濟體義大利的「全國團結政府」垮臺，總理德拉吉辭職，國會將在9月提前改選。

中國與歐洲關係近年開始走下坡，4月的峰會更被歐盟外交和安全政策高級代表（歐盟外長）波瑞爾稱為「聾子對話」，且與中東歐國家合作的「17+1」機制也陷入分裂。不過《南華早報》18日獨家報導，中國邀請法國總統馬克宏、德國總理蕭爾茨、義大利總理德拉吉和西班牙總理桑切斯訪問中國。

俄羅斯侵略烏克蘭戰爭開打近4個月，戰況陷入慘烈膠著的消耗戰，導致全球通貨膨脹與糧食安全危機惡化。在如此艱難的情況下，以美國、歐盟為首的盟邦體系還願意、能夠力挺烏克蘭多久？民意與媒體的「烏克蘭熱潮」會不會變質為「烏克蘭疲乏」？16日，歐洲最重要3個國家——法國、德國、義大利——的領導人走訪烏克蘭首都基輔，送上「堅決支持烏克蘭抵抗俄羅斯」的訊息。

俄羅斯挑起的烏克蘭戰爭已超過2個月，而烏克蘭成功守住首都基輔。美國國防部長奧斯丁4月26日訪問烏克蘭時曾說，美國及廣大國際社群相信烏克蘭「能贏」。不過美國政治網媒《POLITICO》16日指出，法國、德國、義大利等歐盟大國，正試圖促使烏克蘭和談，讓俄羅斯「保留顏面」。

義大利總理德拉吉22日宣佈，8月6日起將對有無接種疫苗的國民做出區別對待。持有新冠疫苗施打證明「綠色通行證」者才能自由進出一系列被管制場所，未接種的國民則將繼續受到多項限制。德拉吉表示，他的首要目的就是提升全國疫苗施打率，此舉有望復甦國內經濟。

 2月3日，WHO新冠溯源團隊訪問武漢病毒研究所。英國顧問公司研究員播畢曉普（AndrewBishop）也認為，這次G7峰會的「象徵意義要比實際影響大」，因為各國對如何應對中國和俄羅斯的挑戰都有不同態度。

白宮與聯準會一直為了利率問題關係緊張，美國總統川普11日又再度砲轟聯準會「笨蛋」，要他們學學其他國家，趕快把利率降到零、甚至更低。聯準會雖然對此不予置評，倒是歐洲央行12日重新啟動量化寬鬆，決定每個月購買200億歐元的政府與企業債券，並且調降存款利率10個基點至負0.5％，藉以刺激經濟。

歐洲央行(ECB)行長德拉吉周一表示，歐洲央行「準備盡自己的力量」讓歐元區變得更具韌性，此話被認為ECB下月可能公佈力度更強的新QE（量化寬鬆），德、法、英股市聞訊上漲2-3%，歐元則下跌1%。

歐洲央行在3日舉行媒體記者會，會議中央行總裁德拉吉（MarioDraghi）表示，歐洲的QE進度良好，未考慮退場；對希臘問題，他則強調歐洲央行希望希臘繼續留在歐元區內。

歐洲央行（ECB）周三舉行會議，會後ECB總裁德拉吉表示，ECB的量化寬鬆（QE）已經開始在歐洲經濟中發揮作用，預期這波復甦會持續進行下去；至於外界最憂心的希臘問題，德拉吉未正面回答，只強調情勢發展掌握在希臘政府手上。

自今年1月底「激進左翼聯盟」（Syriza）上台後，希臘二字再度佔據國際新聞版面，時空彷彿又回到2010年希臘國債危機爆發時。究竟希臘發生什麼事？又為什麼當年的西方文明發源地，如今驚動歐洲甚至全球？

遲來的正義不是正義，那遲來的QE（量化寬鬆）呢？會有多少效果呢？

歐洲中央銀行（ECB）7日無預警宣布調降再融資利率1碼至0.25%，為1999年歐盟成立至今最低水平；邊際貸款利率同步調降1碼至0.75%；大額存款利率則維持零利率，顯示連年經濟疲弱的影響下，歐元區通貨緊縮威脅已嚴重到無可忽視的地步。