澳門賭場收入大幅銳減　彭博：與北京打擊資金外流、中國經濟放緩有關

身為國際知名博彩重鎮之一的澳門，如今卻遭遇自新冠疫情解封以來、最嚴重的營運挫敗。今年6、7兩個月，澳門賭場的博彩收入跌幅遠遠超出市場預期，不僅終結連續16個月強勁成長，更引發市場投資人對這座賭城，未來可能陷入長期衰退的強烈恐慌心理。

外媒引述市場分析認為，這波急凍潮主要由兩大核心因素所驅動：第一是北京擴大打擊資金外流力度，隨著中國官方近期大幅收緊離岸資金控管的力度，針對境外信託課稅、嚴厲打擊跨境券商，並限制國內居民對香港與澳門的境外投資。這些緊縮政策一出爐，立即擊中對金融市場波動極度敏感的高淨值「高階賭客」群體。

此外，作為高消費賭客財富指標的MSCI中國指數，2026年迄今為止已重挫約8%幅度，成為全球表現最差的指數之一。隨著流動性乾涸、投資組合縮水，過往支撐澳門博彩業的巨額財富效應也呈現明顯消退潮。

根據花旗集團（Citigroup）的調查顯示，6、7兩月，澳門賭場的VIP貴賓廳與高階賭客數量，以及它們的消費金額，兩項數據都出現「雙位數」下滑。儘管部分市場人士將這個因素，歸咎於2026美加墨世界盃（World Cup）賽事，很大程度分流賭客們的博彩預算，但無論如何，世界盃期間的澳門賭場收入跌幅，已經寫下該產業史上最慘烈紀錄之一。

晨星（Morningstar）分析師Jennifer Song 指出，目前市場最大的疑慮在於，如果博彩收入成長放緩，賭場在營運成本上升的同時，究竟該如何維持利潤？為了爭奪有限的客源，各大賭場不得不大舉祭出免費酒店房間、餐飲券、演唱會門票，或是給予更高額度的佣金回扣，這些舉動都會導致獲利率進一步被侵蝕。

事實上，金沙集團（Las Vegas Sands）與美高梅國際酒店集團（MGM Resorts），先前都已在報告中提到，旗下澳門業務的獲利率出現顯著下滑。

受此利空衝擊，彭博智庫（Bloomberg Intelligence）澳門博彩營運商指數，今年以來已暴跌約22%，表現遠遜於香港恒生指數。而在先前港股交易中，美高梅中國（MGM China）股價更出現單日重挫6.1%。

如今分析師們已將澳門2026年博彩收入的成長預測，從年初的7%大幅下修至3%。這將是澳門自2023年解封以來，最慢的成長幅度，也將使整年總收入比2019年疫情前低13%。市場預期，澳門6大博彩企業第二季合計利潤將下降7%，創下2023年以來最低點。

而中信里昂（CITIC CLSA）分析師對這個走勢更直言，「澳門博彩業當下最核心的問題，在於中國消費者的整體信心，依然極度疲軟。」 （相關報導： 富豪加速移民？中國啟動「全球大追稅」，鎖定海外資產利得和境外信託避稅漏洞 ｜ 更多文章 ）