星宇股東會》獲利縮水、股利掛零　張國煒為何喊「已經很了不起」？

星宇航空（2646）今（29）日召開股東常會，去年雖仍維持獲利、稅後純益2.73億元，但較前年大賺13.24億元明顯縮水，每股稅後純益（EPS）0.09元，股東會也通過不發放股利，引發市場關注。

面對25萬股東失望情緒，星宇航空董事長張國煒親上火線，不僅罕見在股東會上大吐苦水，更強調「航空業沒有外界想像那麼好賺」，直言星宇航空成立至今扣除疫情影響，實際營運僅3年半，如今能維持獲利、建立全球航網與五星航空品牌，「已經很了不起」。

張國煒在會中火力全開，直言外界長期拿星宇航空與華航、長榮航相比並不公平。他指出，兩大航空公司歷經數十年發展、走過多次景氣循環，長榮航空甚至前十年幾乎賺不到錢，還歷經減資與裁員；反觀星宇航空在疫情後重建全球航空市場之際成立，還能快速建立北美航網與品牌形象，「很多人打擊我們，但我不會看在眼裡。」

談及市場對航空業高獲利的期待，張國煒更以輝達創辦人黃仁勳為例表示，「比我有錢的人多的是，黃仁勳也能來開一家。」他強調，航空業屬於資本密集、技術密集產業，並非外界想像「買飛機就能賺錢」，若航空真那麼好經營，「也不必要有我張國煒」。

張國煒也再度為不發股利辯護。他指出，航空公司現階段仍處於大規模投資與擴張期，新機採購、機組員訓練、維修與地勤體系建置皆需龐大資本支出，若為了配息而舉債，「那代表我不是合格的專業經理人，人家會說這家公司老闆腦袋有問題。」他強調，目前星宇最重要任務仍是強化體質與建立長期競爭力。

張國煒指出，第二季起受到美國簽證政策趨嚴、日本地震謠言與旅遊市場波動衝擊，暑假旺季甚至「幾乎消失」，直到9月才逐漸恢復正常，加上新機大量交付，人事、訓練與折舊成本同步墊高，均壓縮去年獲利表現。不過，他也強調，今年第一季仍賺進6億多元，以目前機隊規模來看，「其實狀況還是不錯」。

除了回應市場對獲利與股利的疑慮，張國煒也在股東會上揭露星宇下一階段全球布局藍圖。

星宇航空預計今年將陸續開航台北／台中－釜山、台北－布拉格與台北－峇里島航線；明年則將重點拓展歐洲與紐澳市場，已申請瑞士蘇黎世、西班牙巴塞隆納與澳洲雪梨等航點，並評估美國芝加哥、華盛頓DC、紐約與達拉斯等新航線。其中，星宇更首度揭露「台北－雪梨－紐西蘭」第五航權布局，顯示其企圖透過台北建立亞洲轉運樞紐地位，切入紐澳轉機市場。

張國煒強調，去年已完成美洲西岸航網布局，下一步將持續往美中、美東延伸，「紐澳跟歐洲是明年最重要任務，美洲為輔。」

機隊方面，星宇今年底前預計新增14架新機，包括A321neo、A330neo與A350-1000，總機隊數將達43架；另已訂購10架A350F貨機，預計2028年起陸續交機，正式跨入貨運市場。張國煒表示，星宇將循序漸進朝「全功能航空公司」邁進，未來希望建立客貨雙引擎營運模式，提升整體獲利結構與抗景氣循環能力。

對於外界質疑財務壓力，張國煒也澄清，近期3架A330neo進行售後租回，並非資金吃緊，而是航空業常見的資產活化策略，目的是將資本集中投入保值性與二手市場價值更高的A350-1000旗艦機型。值得注意的是，星宇航空今年初因員工年終與福利問題成為社群焦點，張國煒也在股東會上罕見回應。

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