輝達GTC利多齊發卻有遺珠之憾，分析師點名這產業恐讓市場失望 | 林彥呈

輝達GTC大會亮點匯聚，執行長黃仁勳金句連發，為AI狂潮再添柴火。美銀分析師對此偏多解讀，不僅市場規模預期上修，產業架構也持續升級，但原先備受期待用於高速傳輸的光學元件需求動能，卻未見明確加速跡象，成為一片榮景下的遺珠之憾。

相較於去年市場對2026年AI資本支出約5000億美元的預估，今年已進一步上修至兆元水準，顯示企業對AI投資力道持續擴大，也緩解先前對AI採用速度可能放緩的疑慮。

美銀韓國研究部主管兼亞太區科技研究統籌Simon Woo指出，未來AI發展的關鍵將從資料中心延伸至「實體AI」（Physical AI），包括自動駕駛與各類智慧裝置等應用。比起現有系統，這類應用對記憶體的需求大幅提升，新一代平台所需記憶體容量可能達到過去的數倍。

他說，隨著AI推論技術逐步成熟，應用場景也將從雲端擴展至智慧型手機、消費性電子與各類邊緣裝置，帶動更多晶片需求。儘管目前邏輯晶片供應已經相對吃緊，但在整體AI需求持續擴張下，記憶體晶片的重要性將進一步提升，未來成長動能值得關注。

美銀美洲資訊科技硬體及科技供應鏈研究分析師Wamsi Mohan表示，AI產品已由過去單一GPU或晶片出貨，轉向整體系統解決方案，涵蓋多晶片架構、記憶體整合與整機櫃設計，甚至延伸至完整平台輸出。這種由「元件」走向「系統」的轉變，使供應商需更深度參與共同設計與整合流程。

由於系統複雜度提高，ODM廠在設計、組裝與測試驗證的角色更加關鍵，不僅帶動營收規模成長，也提升附加價值，特別是在高階AI伺服器與推論系統需求擴張之際，台灣供應鏈的重要性進一步提升。

Mohan提到，如果要說有什麼「壞消息」或讓市場感到失望的事情，就是原先預期光學元件的需求會進一步增加，但從這次GTC大會來看並沒有相關訊息，反映相關產業短期成長動能可能仍需時間發酵。