關稅推升通膨？專家提聯準會調息關鍵月：美股、美債風險對衝資產效益已生變
阮慕驊分析指出，5月的季度會議將決定聯準會（Fed）今年是否還會降息。（資料照，美聯社）
美股持續震盪，美國總統川普（Donald Trump）宣布對進口汽車加征25%關稅更導致美股及10年期美債殖利率雙雙走低。財經專家阮慕驊在節目《財經一路發》中表示，5月的聯準會（Fed）會議將影響整年度的調息政策，而面對美國市場衝擊，應重新配置資產和股票。
阮慕驊認為，美國今年最後的降息機會就在5月的季度會議，作為2025年第1場季度會議，聯準會將觀察上半年的分析報告，假使聯準會至5月都未宣布降息，表示聯準會認定通膨是關稅助長通膨推升，甚至是長期的結構性因素，今年的降息機會更是渺茫。
阮慕驊表示，美股和美債在風險對衝的情況下會產生不錯的資產效益，但近一周和以往中長期的市場走向有所不同，美股和美債呈現同步狀態。他指出，過去美國經濟衰退，聯準會會選擇降息，使得債券價格走升，但德意志銀行認為，今年美國市場不會按照過去的表現模式。
阮慕驊續指，若美國這次的經濟衰退引發自負面衝擊，將會推高通膨預期，限制聯準會寬鬆的空間；其次，美國經濟衰退可能削弱外資對美債的需求，導致美債收益率上升，進而推高中性利率。而德意志銀行預測的美債供需問題已經浮現。美國政府在未來1至2年內不會減少美債供給，即便川普若當選並試圖縮減財政赤字，也難以立即見效，在「借新還舊」的模式下，美債供給仍將持續增加。
阮慕驊認為，在另一方面，需求面若下滑，美債價格將進一步承壓，顯示美債下跌問題已不僅限於經濟層面。如中國央行近期持續減持美債，過去持有規模曾達1.8兆美元，如今已降至7000多億美元，顯示市場對美債的信心正在發生變化。
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賴清德曾拋「緊急時刻重啟核電」 清大教授怒轟：不可能快速啟動發電原先傳台電4月起將電費漲價，今（28）日政策大轉彎，經濟部電價費率審議會決議，考量國際關稅變化與地緣政治風險，可能引發國際經濟及物價波動隱憂，決議電價不調整。清大教授葉宗洸日前赴立院開會時指出，台灣的缺電危機不僅影響民生品質，還會導致台灣在高科技市場趨向弱勢，他更批評執政黨逃避核廢料問題，「核廢不是沒有辦法處理，是你政府要不要處理，就算電廠不延役，一樣有核廢必須處理」。
1股就能領？聯電、台泥股東紀念品曝光 專家親授零股蒐集攻略股東季來臨，各類股東會紀念品再次引發話題。聯電（2303）今年再度和咖波合作，推出限定鋼珠筆套組；台泥（1101）則送出「多功能雙色蓋毯」；另外，電子禮券也是熱門禮品，星宇（2646）三度提供股東專屬機票折扣，維持和去年相同的1500元優惠折扣，限台灣出發、不限目的地航點、可使用於不同點進出。
泡麵別只知道丟滾水煮！日本人改用1招「口感瞬間升級」，湯頭濃郁、麵條Q彈不軟爛日清咚兵衛泡麵不論在日本或台灣都深受歡迎，鮮甜的醬油湯底與烏龍麵，與及扒住湯汁湯的炸腐皮，在宵夜時段吃一碗不但果腹，心靈上亦得到滿足。咚兵衛的麵條本身帶有嚼勁，而日本網路上則流行另一個「新煮法」，利用熱水與微波爐加熱以增加麵條的彈牙口感，日本網友更是讚口不絕。筆者看照片時已發現新煮法的麵條帶有通透感，兩者之間的確有分別，決定試一次，到底用微波爐加熱後味道會是提升或是不及滾水煮的好。
獨家》資訊長雙響 南山挖角凱壽大將、法巴攬升保誠好手金融圈傳出消息，南山人壽董事長尹崇堯親自操刀面談下，已經談定國內壽險業資訊領域赫赫有名，現年63歲的現任凱基人壽風管系統專案部資深副總呂長松至南山掌IT大旗，將擔任資訊長暨科技應用資深副總，預計今年4月7日到任。
ChatGPT扛不住！網友狂刷AI生成圖像，OpenAI坦言伺服器負荷爆表「快燒壞」OpenAI執行長奧特曼（SamAltman）28日透過粉專表示，ChatGPT推出的影像生成功能，因為太受歡迎、外加使用量超出預期，導致該公司伺服器負載過重，將暫時限制該功能的使用量，以及限制每位用戶的圖像額度。根據奧特曼本人的描述，雖然他自己很開心，「看到大家這麼喜愛影像生成功能，真的非常有趣，但我們的圖形處理器（GPU）已經被操到快要融化了。」
川普關稅炸彈掀短線恐慌 林昌興建議避免「硬碰硬」：主力可放消費型電子美國總統川普（DonaldTrump）宣布4月將對所有進口汽車及相關零組件徵收25%的關稅，台美股市持續震盪。台灣金融培訓協會理事長林昌興在節目《世界一把抓》中表示，美國市場資金在湧入中國市場，至於台灣股市的情況仍需等待4月3日後的其他政策才能得知，目前台灣投資者以保守觀望、階段性砍股的手段應對，因此短線看起來有些許恐慌。
關不怕？「中國達爾文」入獄3年後，賀建圭擬再做人體基因編輯實驗曾因基因編輯嬰兒入獄3年的中國科學家賀建奎，出獄後依然雄心萬丈，28日在社群平台X聲稱，計劃在南非再次進行人體基因編輯實驗，目標是為後代預防阿茲海默症。他自封「中國達爾文」，稱「2018年世界首例基因編輯嬰兒是中國最重要的科學成就」、「每個先驅或先知都必須受苦」等。中國海內外多名科學家對其做法表達倫理擔憂，但南非國家衛生部發文指相關研究「具有巨大潛力」。
幕後》美國督軍！2位隱形將軍運籌帷幄 台灣防衛韌性演習地是共軍登陸紅色海灘總統賴清德2024年6月中旬宣布成立全社會防衛韌性委員會後，首場實地操演於2025年3月27日在賴清德的本命區台南市登場。總統府從上到下，再到內政部長劉世芳都一再強調，此次演習是首度在沒有國軍參與下，「無劇本、有想定」的演練。不過，演習現場雖然看不到穿制服的軍人，卻又能隱約見到國軍的影子。事實上，這場演習，有2個運籌帷幄的隱形將軍。
風評：電價不漲，賴政府把球踢回在野黨原本外界幾乎篤定要再次調漲電價，最後賴政府顯然不願承擔這個政治代價，決定不調漲而要繼續爭取立法院「撥補」，這是把球踢回給在野黨，同時把政治壓力移轉給在野黨。但無論如何，台灣全民還是要繼續為民進黨的非核家園支付代價、且這個代價仍會繼續增加。
梁又典觀點：反思反智─評「美國的反智傳統」上世紀50年代的傳世傑作《美國的反智傳統》至今歷久不衰，台灣對於「反智」認與概念的認識，大多數人應是從余英時（1930-2021）先生長文〈反智論與中國政治傳統〉開始接觸且留下深刻印象；如今再次重印此書，亦很能呼應川普於2016、2024年當選美國總統，使人不難聯想歷史發展脈絡中的「反智」（anti-intellectualism）現象再起，過於著重「實用」，較為忽略種種思辨討論，而此思想背景乃與美國人在特殊歷史與文化背景中形成的傳統相關。如果不明白此書所說「反智」傳統的來龍去脈，亦很難想像美國政府會找知識人的麻煩，但確實發生並於上世紀50至60年代為甚。
習近平施壓奏效，美中形成拉鋸戰！長和集團暫緩出售巴拿馬運河港口據《南華早報》周五（3月28日）援引接近公司的消息人士報導，香港富豪李嘉誠旗下的長和集團（CKHutchison）將不會按原計劃在下周簽署協議，向貝萊德（BlackRock）掌管的財團出售巴拿馬運河業務。文章稱，由於來自北京的壓力，長和集團運營的巴拿馬運河的兩個港口暫緩出售。
林庭瑤專欄：台灣新獵巫運動，誰是下一個犧牲者？陸配「亞亞」（劉振亞）赴內政部陳情，網紅八炯、閩南狼則帶著國旗到場「歡送亞亞」；當亞亞赴機場準備離台，八炯、閩南狼又伺機網路動員，並在現場爆發口角衝突。亞亞離台大戲，反中哼哈二將不但搶戲，還從配角升級成主角，從噪音變成主旋律。一齣八炯導演的獵巫大戲，可能在台灣社會上映續集。
魏隆陞觀點：賴清德正在走向獨裁台灣民主的成就，是歷經多代人長期努力與制度改革的成果。從威權體制走向民主法治，社會各界投入巨大的心力。然而，令人憂慮的是，當前政治的某些發展正在侵蝕我們多年來建立的民主基礎。賴清德總統上任以來的多項作為，正帶領台灣走向權力高度集中、民主空間逐漸壓縮的危險道路。首先，應當嚴肅看待罷免制度的濫用問題。罷免本是民主制度中的一項制衡機制，用於撤換不適任或背離民意的公職人員。然而，近期以政治立場為主軸的大規模罷免行動，轉變成對在野黨立委的清算與施壓工具，不僅破壞了代議制度的穩定性，也對社會造成撕裂。連曾任行政院長的謝長廷都坦言，罷免行動恐造成「惡的循環」，應引發更多反思。更令人擔憂的是，政府對於人民普遍關切的司法與安全議題，表現出高度的迴避與政治化傾向。以死刑為例，目前台灣雖仍保留死刑制度，但實務上長年未執行，形同「實質廢死」。這一政策轉向並未經過充分的社會討論與制度改革，而是透過大法官釋憲與行政手段，形成與民意相背的執行落差。社會對於正義的期待，不應因行政機關的消極作為而被否定，受害者家屬更不應在法律既定判決下，長年等待正義的實現。在國家安全方面，政府單方面將中國大陸界定為「敵對勢力」，未經充分社會討論即對外發表高度挑釁言論，無疑加劇區域緊張。這樣的舉措，不僅衝擊台灣與國際友人建立的信任與合作基礎，也讓台灣被視為區域不穩定的潛在源頭。在全球安全局勢日益複雜之際，台灣需要的是謹慎務實的外交與安全政策，而不是片面升高對立的政治操作。與此同時，當社會出現不滿與批評聲音時，政府卻傾向以更嚴格的法律與制度進行管控。例如加強對言論的監控與社群媒體的管理、擴大國安機構的權力範圍等措施，雖然名義上為防範滲透與維護穩定，但若缺乏有效監督機制與界線，極易滑向類戒嚴狀態，使社會陷入寒蟬效應。值得注意的是，台灣歷任總統在維護國家安全的同時，亦多強調自由民主的重要性。李登輝、陳水扁、馬英九與蔡英文皆在國際間爭取台灣作為自由民主體制的典範地位。然而，賴清德總統的「賴17條」政策與部分強硬立場，卻使這種形象受到削弱。在未獲得國際友人公開支持的情況下，這些政策不僅可能傷害台灣與美歐關係，也使我國在東亞安全架構中成為變數。此外，近期在國會審議國防與司法相關法案時，行政部門試圖以國安為由強行推動特定法案，卻未能提供充分的說明與社會溝通，這也引發對民主程序的質疑。例如在軍事審判改革議題上，政府應強化審判體系的獨立性與程序正義，而非將國安作為工具，為行政權力擴張辯護。民主政治的核心在於權力的制衡與透明，而不是以國家安全或意識形態為名，不斷擴張行政權力與限制人民基本自由。當政府可以透過罷免打擊異己、透過司法拖延逃避責任、透過安全名義壓制言論時，我們必須問：台灣是否正一步步走向權力集中、民主倒退的路上？公投制度的提出，某種程度反映了社會對現有代議政治的不信任與補充。包括反廢死、反戒嚴、反戰爭等議題若能透過全民公投加以討論，不僅是對行政權的監督，也可讓台灣民主走向更成熟、開放與多元的發展。台灣的民主來之不易，任何試圖擴權、繞過民意、打擊異己的行為，都應受到社會的警惕與反思。守住民主的關鍵，從來不只是形式制度的存在，更在於是否能保障多元意見、維持制度制衡、防止權力失控。身為學者，我深信，唯有建立起更健全的監督機制與公民參與制度，才能確保我們所珍惜的民主自由不會在看似合法的程序中悄然凋零。
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