美國勞工部14日發布7月消費者物價指數（CPI）年增率為2.9％，為2021年3月以來首次增幅在3％以下。對此，總體經濟學家吳嘉隆於節目《新聞大破解》中分析，降息的空間是以核心PCE為依據，美國聯準會（Fed）的貨幣緊縮策略，是要讓利率比通膨率還高，以現在的核心個人消費支出物價指數（PCE）是2.6％來看，今年理論上有降2碼空間，若通膨數據再跌下去，那今年可能就有降3碼的空間。
主持人張東旭指出，摩根士丹利（Morgan Stanley）12日發布報告，預計美國的經濟會實現軟著陸，聯準會預期可能會從9月開始降息，今年內會3度降1碼，不過，華爾街資深投資者、知名經濟學家希夫（Peter Schiff）質疑，這個CPI數據準確性有問題，非但不足以支持降息，還可能有必要進一步的升息。
張東旭說明，希夫的質疑的原因是美國二手車價格大跌了近11％，而汽車保險價格飆漲了18.6％，顯示CPI數據並沒有能更反映出汽車保險等基本保險費用的上漲，這是每個駕車者每個月都要支付的費用，因此希夫質疑這樣的數據反映在CPI是有問題的，但希夫最後推論聯準會應還是會降息，因為再不降息，市場恐有崩盤危險。
聯準會評估通膨不看CPI？吳嘉隆：是採月底的核心PCE
對此，吳嘉隆指出，通膨數據若後續真有降下來，那就有降息空間，這要看聯準會用的通膨數據，即核心PCE。核心PCE是去除能源、食物這2個波動率較高的領域再去計算，與每個月初公布的CPI不同，而PCE是月底公布，每個月開頭時都會接到上個月CPI，聯準會刻意挑比較晚公布的數據，但目前討論通膨情況是根據最早釋放的CPI。
對於希夫質疑CPI數據失準，吳嘉隆表示，二手車在新冠疫情期間，很多都運不進美國，或是運進來後與新車一同在碼頭堆積，因為工人們都因疫情的關係減少經濟活動，造成很多人買舊車，所以舊車的價格漲，當年的通膨數據走高也是這個因素，但這是疫情期間數據背離正常的走法，如今社會已回歸正常，在去質疑似乎不太恰當。
至於摩根士丹利認為今年內會3度降息1碼，吳嘉隆表示，降息的空間是以核心PCE為依據，聯準會的貨幣緊縮策略要讓利率比通膨率還高，從零利率出發時，通膨率還很高，後面讓利率追上通膨率還要超過，就會變成實質利率，及扣除通膨率以後，還拿得到利率。 （相關報導： 幕後》懲獨過頭？北京揪「雙面人」誤傷友軍，親藍學者登陸也被請進小房間 ｜ 更多文章 ）
吳嘉隆續指，緊縮的第一階段就是要達到2％，現在的利率平均則是5.33％，要超過2個百分點，通膨率就不能超過3.3％，這樣降息的結果還保有兩個百分點，現在核心PCE是2.6％，理論上有降2碼的空間，若通膨數據再跌下去，聯準會可能就有降3碼的空間，所以目前合理的推估是9月降1碼，10和11月會再各降1碼，共降息3次的來由是這樣推估出來的。
