祖克柏一句話讓Meta市值蒸發6.5兆　《金融時報》：AI太燒錢，投資人耐心有限

臉書母公司Meta於24日表示，該公司第一季獲利優於預期，1月至3月淨利升至124億美元（約新台幣4041億元），主要來自廣告銷售的總營收成長27％，達到365億美元（約新台幣1兆1896億元）。

然而，Meta的財報同時提醒投資人，在其人工智慧（AI）業務獲利之前，仍需投入大量資金。執行長祖克柏（Mark Zuckerberg）表示，Meta將加大對AI業務的支出，以打造成為「全球領先的AI公司」。這一舉措再次引發投資者對Meta成本控制的擔憂，導致其股價當天盤後暴跌超過15％，市值蒸發近2000億美元（約新台幣6.5兆元）。

對於一支今年漲幅超過40％、2月首次發放股息的股票來說，這次的盤後暴跌顯然是一個重大轉折。Meta廣告業務近來從低谷中反彈，該公司的股價漲勢一直處於歷來新高。

關於祖克柏一句話讓Meta股價暴跌，《金融時報》（FT）總編輯哈拉夫（Roula Khalaf）在Lex專欄分析指出，Meta證明了AI熱潮有其極限，AI是一項動輒耗資數十億美元的項目，卻沒有明確的營收成長時間表，這讓投資者對企業在AI領域的奢侈支出日益缺乏耐心與容忍度。

Meta加大AI投資，支出不斷攀升

Meta表示，為支持發展AI、加速基礎設施投資，要將全年資本支出（CapEx）展望由370億美元（約新台幣1.2兆元）上修到400億美元（約新台幣1.3兆元）。去年，該公司的資本支出總額為281億美元（約新台幣9158億元）。另外，預測公司明年總支出也將繼續增加，預計2024年全年總支出從940億美元（約新台幣3兆636億元）上調至960億美元（約新台幣3.1兆元）。

對於當前季度的收入，Meta預測在365億美元至390億美元（約新台幣1兆2710億元）的範圍內，而市場普遍預期為383億美元（約新台幣1兆2482億元），顯示收入預期保守。

去年在經濟形勢嚴峻的背景下，Meta的銷售和盈利的成長歸因於大幅削減成本。祖克柏將該年稱為「效率年」，進行大規模裁員，解雇數以萬計的員工。Meta表示，目前全球員工總數為6萬9329人，略多於前一季，但低於2022年的高峰時期，當時有超過8萬7000人。

然而，祖克柏需要在快速競爭的AI領域中與OpenAI、微軟和Alphabet旗下的Google等矽谷科技巨頭較勁，這迫使他增加對昂貴技術和基礎設施的投資。預計微軟和Alphabet將在25日的財報中公布有關各自AI工作的最新資訊。

祖克柏在投資人電話會議上對分析師表示，他相信Meta「應該在未來幾年大幅增加投資，以建立更先進的模型和全球最大規模的AI服務」。他補充表示，在「我們從這些新產品中獲得大量收入之前」，這些支出必須大幅增加。 （相關報導： 迦納民主選舉面臨買票侵蝕危機　專家籲學習台灣打擊賄選模式 ｜ 更多文章 ）

Meta期望將AI工具開發並整合到其產品中，例如引入聊天機器人以提升社群媒體應用程式的參與度，並提供針對廣告客戶的功能，改進動態消息推送的精準度。本月，他們推出了人工智慧模型Llama 3的最新版本，稱其推理能力等功能大幅提升。此外，Meta也推出了其新一代自製AI晶片。

Meta的AI願景和盈利模式尚不明確

哈拉夫在專欄中評論指出，Meta生成式AI項目的技術能力受到讚揚，與一些矽谷公司不同，Meta這些項目都是在內部自行研發的。當Meta的數位廣告業務蓬勃發展、其他成本支出降低時，股東們願意支持祖克柏的AI抱負。然而，現在隨著收入成長放緩和成本上升，他們變得更加謹慎。

她指出，儘管已大量投入資金，但Meta正建立的AI願景以及如何從中獲利仍然不明確。Meta並無計劃出售自行設計的晶片或建造的生成式AI模型，而是仍然依賴數位廣告業務和少量的VR穿戴式裝置業務來獲取收入。另外，雖然Meta正將生成式AI整合到其產品中，但並未提供有關用戶在這些應用程式上花費時間增加的具體數據。

根據第三方研究顯示，要追趕TikTok，Meta需要增加每日用戶的參與度（即在應用程式中停留的時間）。雖然美國政府對TikTok實施禁令可能對Meta有利，但這種潛在影響需要時間才能顯現，且TikTok禁令面臨法律上的爭議。TikTok執行長周受資也表示將對禁令採取法律行動。

在電話會議當下，由於股價持續下跌，祖克柏試圖減輕投資者對支出的擔憂，並指出公司有強勁的變現能力和紀錄。他表示，為了帶來收入，Meta可以擴大商務聊天傳訊等功能，將廣告引入用戶與AI聊天機器人的互動中，並向使用該公司人工智慧模型的群體收費。

祖克柏還表示，Meta將持續投資於實現其更長遠的抱負，即打造元宇宙，並專注於開發「AI穿戴設備」的技術。例如，Meta正與知名眼鏡品牌雷朋（Ray-Ban）合作，開發搭載AI虛擬助理的智慧眼鏡，這些眼鏡可完成拍照、視訊通話、直播、聆聽播放清單，以及使用語音指令撥打電話或傳送簡訊等所有操作。

AI到底有多燒錢，現在才要浮現

Meta的虛擬實境（VR）與擴增實境（AR）部門Reality Labs在第一季度虧損38.5億美元（約新台幣1254億元），與去年大致相同。

《金融時報》報導，弗雷斯特研究公司（Forrester Research）研究總監普魯克斯（Mike Proulx）表示：「祖克柏的提醒與他之前針對元宇宙所說的話很相似。事情的進展並不是很順利，但與Meta對元宇宙的賭注有所不同，因為AI現在具有真實且實用的案例。」

他補充說：「問題在於Meta是否能在保持良好財務狀況的同時參與AI競爭。為了做到這一點，可以預期看到更多『元宇宙』資源從Reality Labs轉移到Meta的AI計畫中。」 （相關報導： 迦納民主選舉面臨買票侵蝕危機　專家籲學習台灣打擊賄選模式 ｜ 更多文章 ）

哈拉夫在專欄中提到，AI高昂的支出仍是投資人的一大憂慮。她指出，雖然Meta有充裕的資金可以運用，上一季度其運營利潤增長了91％。然而，Meta在AI方面計劃投入多少資金仍難以預測。祖克柏試圖透過將這個項目與先前對Reels或Stories的投資作比較來緩解投資者的擔憂，但這些投資規模要小得多。而該公司對於AI的抱負規模才剛剛開始浮現。