許詠翔觀點:股市比邱吉爾更早知道二戰情勢轉折

2023-07-02 06:10

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財富、戰爭與智慧:二戰啟示錄(Wealth, War and Wisdom),巴頓.畢格斯(Barton Biggs)著,大牌出版
財富、戰爭與智慧:二戰啟示錄(Wealth, War and Wisdom),巴頓.畢格斯(Barton Biggs)著,大牌出版

或許是這樣的原因,美軍後來再也沒打過這種靠「精神力」、「悲壯」決勝的戰爭了,而是建制一支客觀戰力強大的軍隊,然後用強大的國力在其後做為支撐。就光從二戰來看,靠著各種詭奇戰略戰術、一時席捲歐亞大陸和大洋的德軍、日軍,最後都因「基底」問題──經濟力、生產力……,簡單說就是綜合國力不足,走向毀滅之路。相反的美軍背後的美國則擁有當時全球最強大的工業生產力,戰機、坦克、軍艦,在美國國會宣布參戰的那一刻起,就在生產線上源源不絕地產出,並且運送到前線美軍和美國盟軍的手上。

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管理資產超過15億美元的教父級分析師

有趣的是筆者引用的這段文章,並不是來自於什麼悲天憫人、愛好和平、追求公平正義的大文豪所撰寫的經典之書,而是一本講解股市投資的「發財投資書」。作者巴頓.畢格斯是華爾街教父級分析師,以合夥人身分在摩根士丹利任職超過30年,多次在《機構投資人》(Institutional Investor)雜誌的調查中,獲選為「最佳投資策略師」。2003年,70歲的他離開摩根士丹利創立當年規模最大的特雷西避險基金(Traxis Partners),管理資產超過15億美元。

Traxis Partners創辦人Barton Biggs,巴頓.畢格斯,華爾街投資教父。(取自YouTube影片)
華爾街投資教父、特雷西避險基金創辦人巴頓.畢格斯。(取自YouTube影片)

畢格斯出生於美國經濟大蕭條時的紐約,和第八魚雷中隊的那些名校畢業生一樣,1950年代在耶魯大學英文系畢業後,畢格斯也成為美國海軍陸戰隊軍官。或許這就是他在《財富、戰爭與智慧》這本書之中,將戰爭的過程精確地描述的原因。

在《財富、戰爭與智慧》這本書裡面,畢格斯將二戰戰史上的幾個關鍵時點,對照戰役相關國家當時的股市走勢,意外地發現言論市場的政治人、學術人總是對情勢做出錯誤的判斷,但股市卻意外地總能精確地反映出情勢的未來走向,像是德國股市早一步洞悉納粹軍隊的極盛轉衰,美國股市則比任何政治、軍事工作者,都準確看出中途島海戰對太平洋戰爭的影響,畢格斯將之稱為「群眾的智慧」(書名《財富、戰爭與智慧》中的智慧,指的就是群眾的智慧)。

──當然也有例外的狀況,像是日本政府在當時就對股票市場做出介入,然而這麼做只是暫時讓東京股市無法反映出日軍陷入頹勢的訊號,卻沒辦法改變此一事實,最終日本還是走向毀滅之路。

雖然美國也是二戰的參戰國,而且獲得了最後的勝利,但畢格斯在書中卻沒有「美化祖國」,強調美軍的神勇強大、美國政治領袖的英明能斷,反而會誠實地提到早期戰役美軍獲勝的運氣因素,甚至他在書中,會時不時揭露現在被封神、被塑造為美國能在二戰獲勝最大功臣的美國總統羅斯福(FDR)當時一些相當胡鬧的施政。而他也沒有醜化德國、日本這些美國的對手,而是非常冷靜的分析納粹和日本軍國主義會出現背後的經濟、社會和政治原因。

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