呂紹煒專欄:算一算亞投行的一筆糊塗帳

2015-04-26 14:40
台灣加入亞投行該出資多少,是筆糊塗帳,各方說法都不一樣,差距可達30倍。(資料照片)
台灣加入亞投行該出資多少,是筆糊塗帳,各方說法都不一樣,差距可達30倍。(資料照片)

台灣加入亞投行案,熱鬧一陣後,在台灣確定不可能成為創始會員國後,似乎就漸無人關注。不過,台灣大概終究要面對加入亞投行問題,而到底該多少,一直是一筆糊塗帳。這裡我們來推估盤算一下大家到底要繳納多少亞投行的門票費。

在台灣可能出資的數字中,財政部長張盛和第一時間說的「22億元台幣」,肯定是錯誤且嚴重低估的數字;國民黨主席朱立倫說的600億台幣則是最高的數字,兩者相差近30倍。財政部說其數字是依照韓國出資56億台幣、再依經濟體大小推估得到的數字,但顯然這是雙重錯誤計算得來的數字。

其實各國所謂加入亞投行的出資金額,現階段都屬「一廂情願」型的數字;而且,所謂投資金額有可能指涉3個不同階段的數字,外界實在很難確定所指何方。例如,亞投行資本額訂為1000億美元,初期先募資500億美元,但認資後只要先繳納2成的資金。

也就是說,如果某國說要出資50億美元參與亞投行,如果指的是以最後的千億美元資本額計,股權比例是5%,初期實際繳納金額只要5億;如果是指初期募資500億時就要認50億,那等於股權可占到10%;如果是指初期繳納階段就要實繳50億,那更不得了,等於是其初期就認了250億,占有股權高達50%。

目前亞投行對出資的基本原則是:區域內國家(指亞洲國家)占75%,區域外國家占25%;基本上按照經濟體規模大小的比例為出資原則(當然根據各國意願可以有伸縮)。以1000億美元資本額計,亞洲國家出資750億,「一帶一路」區域的經濟規模約21兆,中國占10.3兆,依照此計算,中國出資近約370億美元。

這個數字與中國媒體報導的「中國出資380億美元」相近;如果考慮部份較窮的開發中國家可能無法等比例出資,中國作為領頭羊要補足金額,這個數字大概算是合理了,而且這個數字是指千億股本下,中國最後全部要繳交的金額。這也代表中國初期實際繳納的金額大概是38億美元。

接著就以中國的經濟規模為基準去計算其它國家的出資;韓國算是野心勃勃,說要占股權的5%、出資1兆韓元(約9億多美元)。所謂5%股權應是以千億資本額計,就是50億美元;韓國經濟規模約1.3兆美元,拿中國出資380億美元計,韓國出資約48億美元,金額差不多當無誤。不過,如果以經濟規模比重計,韓國是占的股權會稍低於其期待的5%,只有4.6%。

但以此5%股權計,初期韓國要拿出的錢應該只有近5億美元,為何韓媒報導說1兆韓元?如果此數字無誤,等於初期500億元中韓國認了超過45億美元,實際上韓國認了9%的股權了─中國不可能讓韓國占如此高比重的股權,1兆韓元的數字較可能是有誤。而財政部一度說韓國要投入56億台幣入亞投行(約美元1.8億),應該是指初期實繳納認股金額的20%,這等於初期500億元募資中,韓國認了9億美元,股權就是1.8%,坦白說,比例太低,也不會是正確數字。

至於台灣,經濟規模約5000億美元,出資應該是中國的4.8%(或是韓國的38%),大概是18億餘美元,占亞投行股權的1.8%;這個數字就接近於朱立倫說的20億美元。按此比例,台灣初期真正要繳納的錢大概是1.8億餘美元(台幣55億左右)。

不過,未來實際各國認股數字可能會有變,而且應該全部是「下修」,主要是各國反應出乎意料的熱絡,特別是多個超過「兆元經濟體」全加入,如英、法、德、義、西班牙、巴西等亞洲區域外國家,他們合計可認股的比重是25%,坦白說,有點小看這些大經濟體,因此最後區域外國家的比重可能升高,相對的亞洲其它國家認股比重也會下降。 (相關報導: 日本患上亞投行焦慮症 更多文章

而萬一日本在6月之後也加入,以日本5兆美元的經濟規模,如按比重計該是中國出資的一半稍少一點;外電報導說日本有意出資15億美元,占14.7%的股權,是僅次於中國的大股─15億美元應該指的是初期實際繳納的金額。在重新計算各國GDP占比及排擠效應下,所有國家占的股權都應該會下修,台灣最終的出資也不會到18億美元那麼多。只是,無論多寡高低,對加入亞投行與否仍乏共識的台灣,屆時又要再爭論不休了。

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