中國經濟緊急煞車！專家：放棄這項政策會是最有效的經濟刺激計劃

中國第二季經濟成長低於預期。經濟學者認為，若不尋找「清零政策」的退場機制，中國難以到5.5%的成長目標。

中國嚴格的新冠防疫措施正扼殺這個全球第二大經濟體的成長。根據中國國家統計局周五公布的經濟數據，2022年第二季中國國內生產毛額（GDP）與年初相比下降2.6%，同比成長0.4%。這是自新冠疫情爆發以來最弱的數值。今年第一季，GDP同比成長還有4.8%。中國國家統計局以國際環境復雜嚴峻、中國疫情多發等不利影響加大來解釋「極不尋常」的經濟發展，並稱第二季經濟下行壓力明顯增大。

在中國政府對「動態清零」防疫政策的堅持下，經濟發展受到強烈沖擊。多個中國大城市今年春天都執行了嚴格防疫措施，以防止具高度傳染性的新冠病毒奧密克戎變種傳播。上海四月和五月的封控措施重創經濟。當地的港口則積壓大量貨物，航運業務因為封鎖而無法正常運轉。

分析師此前已經預期中國第二季的成長乏力。但標普全球市場財智（S&P Global Market Intelligence）分析師畢斯瓦斯表示，實際數字仍令人感到震驚。

東京第一生命經濟研究所首席經濟學家西濱徹（Toru Nishihama）表示：「中國經濟已經站在陷入停滯性通貨膨脹的邊緣。但最糟糕的情況在5到6月期間已經過去，可以排除衰退或者連續兩個極度收縮的可能性。」

清零政策有沒有退場機制？

「鑑於成長乏力，中國政府可能會從現在起部署經濟刺激措施，以提振中國經濟。」但中國人民銀行進一步降息的障礙很大，因為這將使迄今保持在相對較低水平的通貨膨脹率上升。」

德國墨卡托中國研究所學者家曾林（Max Zenglein）分析稱：「中產階級越來越能感受到這些影響，例如收入停滯或房地產價格下跌。如此政府會面臨更多政治壓力，必須找到解決方案。」曾林指出，成長乏力加劇了金融系統的問題；如果沒有明顯的上升趨勢，未來幾個月違約率上升是可預期的。「最有效的政府經濟刺激計劃是放棄嚴格的清零政策。」

中國歐盟商會主席伍德克（Joerg Wuttke）也認為：「糟糕的經濟數據的主因是新冠清零政策，這讓中國走向荊棘道路。你不知道下一個風險區在哪裡。」

但幾乎沒有人認為中國會放棄清零。零星的感染數字就可能導致整個地區被封鎖，上周在西安便發生過這樣的情況。北京、上海、深圳這三個重要經濟中心，也因為多次發現感染病例而實施新的限制措施。

上海解封後，經濟形勢有所緩解，但許多人擔心新一波的新冠限制將給經濟帶來進一步問題。具有高傳染力的奧密克戎變種也在中國蔓延。伍德克認為，中國政府高層堅持動態清零卻沒有退場機制。「中國何時才能擺脫這種局面？只有在人民都良好接種中國疫苗以後才能做到：三針、四針、加強針—而且是采用有效的疫苗，例如mRNA疫苗。然而，中國正擋在自己的路上。進口的技術未被使用。」 （相關報導： 拜登忽略了美中「大國競爭」盲點！專家：新冷戰加劇美國民主衰落，反而幫習近平一把 ｜ 更多文章 ）

伍德克認為，全球經濟的前景將因此暗淡。「中國如今經濟疲軟，這當然是致命的。最近幾年裡，中國是成長引擎。如今歐洲面臨巨大的能源問題和經濟衰退，美國亦然。中國一直是穩定我們的經濟體，而未來可能不再是這樣的情況。」

消費低迷難以拉動經濟

此外，雖然中國周三公布的6月出口數據強勁，經濟學家認為這並非安全信號。因為在17.9%的成長中，有一部分可以被解釋為是上海5月底重新開放後貿易的回升。另一方面，1%的進口成長則令人感到擔憂，這表明民眾的消費意願低迷。

北京大學金融學教授佩蒂斯（Michael Pettis）則更關心成長的源頭。佩蒂斯表示，中國國內消費急劇下降，商業人士減少投資。因此，經濟成長越來越多是由國家通過對基礎設施的大規模投資創造，而這需要通過貸款。

「我們看到的是，為了實現成長目標，債務正在非常迅速的增加。這是不可持續的。中國政府已經多次表示希望結束這種做法。但迄今沒有做到這一點。」盡管2022年上半年的經濟表現疲軟，但中國領導層仍透露出不會放棄雄心勃勃的5.5%成長目標。中國國家主席習近平6月底時宣布，中國將「加大宏觀政策調節力度，采取更加有效的舉措，努力實現全年經濟社會發展目標，最大程度減少疫情影響」。與此同時，今年6月地方政府債的發行量創下單月記錄。這些資金將用於基礎設施。新債務和高基礎設施支出，北京似乎想利用這帖經過測試的良方來提振經濟。

但中國國務院總理李克強本周三承認，穩定經濟是個艱難的任務。他也呼籲要確保「就業大局穩定」。

中國一直在加大對經濟的政策支持力度。但分析家表示，若不取消清零政策，官方制訂的5.5%成長目標難以達成。路透社的一項調查預測2022年的成長將放緩至4%。

許多人認為，中國央行進一步放松政策的空間可能會受到資本外流擔憂的限制，因為美聯儲和其他經濟體都在積極提高利率，以應對飆升的通貨膨脹。

分析人士指出，中國的消費者通脹率不斷上升，雖然不像其他主要經濟體那樣火爆，但仍可能增加對貨幣政策寬松的限制。

野村證券分析師表示：「我們相信市場對於今年下半年的成長過於樂觀。」

（ARD、德新社、法新社、路透社） （相關報導： 拜登忽略了美中「大國競爭」盲點！專家：新冷戰加劇美國民主衰落，反而幫習近平一把 ｜ 更多文章 ）

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