俄羅斯發兵烏克蘭，接踵而來的是以美國為首的西方國家啟動的各項制裁；雖然對俄羅斯的制裁必然導致其股市、匯率與經濟的傷害，但相較8年前因克里米亞事件、歐美對俄羅斯施予的制裁，這次的效果恐怕更差、更有限，主要原因有3個：俄羅斯結構改變、中國因素、及「制裁疲勞」。
要預測西方制裁的影響不容易，因為內外在經濟情勢的不斷變動、甚至強權之間的互動也會持續改變，但2014年歐美日制裁俄羅斯的案例，還是一個相當有價值的參考點。
2014年俄羅斯形同出兵併吞克里米亞，歐美聯手對俄羅斯實施經濟制裁，制裁內容包括：類似貿易戰的限制進出口、撤資、金融管制等，重創俄羅斯經濟，俄國資本市場號稱損失1兆美元、資金外逃上千億、盧布半年內崩跌4成、經濟一度陷衰退，在此之前10年俄羅斯經濟平均成長率達4%左右， 2015年上半年變成超過3%的衰退，2015年對外貿易額減少近3成，俄羅斯的貿易額從之前的排名第5一口氣掉到16名………。
