林意凡觀點:叛逆份子的區塊鏈革命與風險資本家的危機

2018-01-20 06:20

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此次由區塊鏈創新推動的新一代互聯網革命,卻是源自人們以比特幣為典範所學習到的,依共同理念便能動員社會資源的方法。以比特幣為例,比特幣在現行互聯網建設上,以順應經濟驅動的精妙設計與區塊鏈技術,自上線開始便吸引一群不信任權威政體的人們。這些人相信當既有政體如自己擔憂的發生信用全面瓦解時,比特幣是確保人們經濟運作以致社會生存的最好工具。而就算在之後挖礦越來越資本集中,投機買家越來越多,比特幣思慮深遠的設計,仍使社群中個別份子都表現出為整個社群長期利益考量的傾向。此設計也使對比特幣可能進行的最嚴重打擊 - 亦即全球政府聯合打壓而沒有誰為得利選擇偷偷不合作 - 只會增加人們的反叛意圖,進而刺激對比特幣的需求,並因此產生足夠的經濟回饋吸引到計算機運作此系統。

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來自全球各處,與既有體制想法迥異的「邊緣人」,憑藉互聯網組成新型態的社群,協力投注資源,正深遠地影響區塊鏈經濟的發展方向。另一方面,風險投資人員則失去以往在驅動新創方面的優越地位。他們將無法憑藉其小圈子來定價所投項目,因為這些項目很可能透過ICO發行的加密貨幣,會無時無刻回報市場價值。他們也不擅長管理像加密貨幣這樣市價波動劇烈之資產,這種資產要求的是頂尖公開市場投資人那樣的能力。最後,持有加密貨幣通常不等於持有股權,這也將使他們無法如以往一般管理投資風險。自古以來,每一次技術躍進都提供社會階層重新洗牌的機會,實際上受惠的卻很少,只集中在某些資本家圈子與技術擁有者身上。這一次比特幣與加密貨幣,給予所有人在技術變革初期便參與的機會,實是互聯網發展至此,早被預期但發生時仍令人訝異的結果。

無論是比特幣,還是面向全球公眾籌資的各種ICO項目,其成功都有賴社群的成長茁壯。比特幣的絕妙,在於選定的應用與其設計搭配如此完美。然而,其他以ICO方式募資的區塊鏈應用,就不見得單用設計能維持體系的生存茁壯了。代幣易於交易的機制是雙面刃,雖然使ICO模式相較於商品眾籌,能夠吸引投資性資金,而更快更大量地募集資源,卻也隨時反應人們對項目的好惡,並形成日後項目融資時被檢視的紀錄。在當今搶購新代幣的狂熱減緩後,欲以ICO募資的創業者們將必須能夠增長、並使人們相信其代幣的長期價值。創始團隊首要必須獲得其社群的信任。唯有以此為基礎,其社群的功能才可能發揮,持有代幣的人們才會繼續持有,並為了經濟回報而自發地為社群繁榮努力。相比以往向風險投資界融資的模式,創業者不能再因「套牢」了投資人而有餘裕去固執與任性。他們將被迫更快速成長,以應對可迅速變得殘酷的群眾。另一方面,何種資源能因供給有限而有價值,也將變得不確定,並因自我兌現效果,在很大程度上取決於社群的繁榮。社群的發展,將成為各種區塊鏈應用最需深思、最關鍵的競爭條件。

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