不過，就算為數不少的區塊鏈創新並非以投機為出發點，近來加密貨幣價格飆升，也使剛獲得財富機會的群眾，無可避免地陷入瘋狂。光2017年以ICO融資的項目便募集了超過37億美元，這其中恐怕有不少在幾年後無法達到代幣購買者的預期。除了美國SEC於2015年將比特幣視作大宗商品以及於2017年表示將依個別代幣性質納入不同監管框架，可以預期，人們會開始要求ICO融資項目提供對價值更具保障的條款，比如階段性撥款，這些條款將能直接寫入代幣，成為比傳統形式更易執行的契約。另一方面，被認為更懂得管理風險的專業投資經理人，也將出現在加密貨幣領域中，成為新的中間人。而時刻在全球金融市場尋找波動性，就像衝浪玩家在世界各地尋找浪衝的華爾街避險基金們，則會在加密貨幣市場感到如魚得水。上述因素將漸漸改變加密貨幣的社群本質。理念選擇與身份認同這些精神因素，可能會減少，而檢討要求各個項目商業成果的實際主義作法，則會增加。
不過這個大批華爾街資金進入區塊鏈，並徹底改變其性質的時刻，或許不會很快來到。雖然在這巨大的金融行業所吸納的各種人之中，或由於經歷的事件、或由於獨立思考得出的結論、或由於對「衝浪」重度上癮，已越來越多參與加密貨幣，但要成為主流仍有難度。以我與之前華爾街同行的交談便發現，雖然許多人早聽聞比特幣，但要他們將每日忙碌的交易活動停下，花時間搞懂加密貨幣，仍舊非常困難。華爾街投資機構們的專長是處理大量資訊，找出與投資決策最相關的資訊，並以此做出決策。加密貨幣有限的交易歷史，不適合這些機構的處理模式。事實上，回顧一下加密貨幣領域的歷史，便會了解到，很早投資這領域，並已成為社群之外，推動區塊鏈發展的幾個重要人物，雖來自華爾街，卻有著非主流的經歷。創辦Digital Currency Group的Barry Silbert在華爾街工作時處理的是垃圾債券。創辦Consensys的Joseph Lubin在參與以太坊發展之前，雖曾於銀行裡工作，卻放棄銀行工作去牙買加做音樂方面的創業。跳脫既有思維與模式本就很難，而擁有一定社會地位後仍然去冒險的，恐怕只能是某些具有特殊脾氣的人了。
至於風險投資界，在以太坊這個至目前為止發展成功的ICO項目之後，終於出現生存危機感。他們有些尋找異業合作，比如Sequoia Capital與Andreessen Horowitz便一起投資專精加密貨幣的Polychain Capital。有些採用混合投資策略，亦即同時投資ICO與直接股權。很少見的那些有避險基金經驗的，則自己操盤，比如Peter Thiel終於在2017年中集結資金投資比特幣。不過，在這新一代的互聯網革命中，唯一能夠支持風險投資界參與價值的，恐怕只有那些面對的客戶或合作夥伴是企業而非消費者的新創項目。這些項目有些潛力巨大，卻不一定適合ICO，反而迫切需要人協助拓展人脈與產業知識。風險投資人員們的終極存在價值，也將於此見真章。他們是否能如一般以為的，那麼有經驗與資源，不只在他們的圈子資訊科技產業內，而是在圈子外的其他各種產業，將於他們在區塊鏈的投資表現中顯現無遺。
這次由社群發起，挑戰既有體制包括風險投資界的創造性革命，無論初期過程多麼瘋狂，僅就其打散某些對資源的壟斷以致腐化的勢力而言，或許終究仍是好的。既有體制要適應這樣的變革，就該是時候拿風險投資界應該非常熟悉的社會學家Mark Granovetter所提出的「弱連結」想法來省思。Francis Fukuyama 於其《大斷裂：人類本性與社會秩序的重建》對此弱連結理論總結極好：「往往是那些橫跨不同社群、特立獨行的人帶來離經叛道的新觀念，而如果一個團體要想成功地適應所處環境的改變，最終恰恰需要這樣的人。」
＊作者為成長於台灣，歷練於華爾街與北京之專業投資人，曾參與互聯網創業。畢業於麻省理工史隆管理學院。
