呂忠達觀點：全面解析「拜登經濟學」

弱勢總統誓言翻轉美國

拜登沒有歐巴馬的個人魅力，也缺乏川普捨我其誰的霸氣，但是他要引領美國重回多邊架構，強化美國的全球領導力，還要以驚人的速度奔向零排放目標，弱勢總統卻有史上最宏偉的目標，拜登如何達成？

元月20日，美國第46屆總統拜登就職，國政千頭萬緒，其所面對的困難，堪稱是美國自「二戰」以來最艱鉅的挑戰。拜登表示將優先處理內政事務，首要任務是緩解疫情。面對數十萬人因COVID-19肺炎喪命，拜登要求加速疫苗接種進度，目標是在3個月內讓1億人民完成接種，大幅降低傳染速度，讓整個社會恢復常態。

美國救援計畫為底，衝刺製造業回流的經濟發展計劃

其次是振興經濟，疫情重創景氣，導致近3,000萬人失業，白宮已提交規模高達1.9兆美元的「美國救助計畫」（American Rescue Plan）紓困方案，內容包括對家庭直接發放現金、延長失業給付、補助幼童照顧和食宿津貼、援助各州財政支應學校復課、疫苗施打等，爭取國會盡速通過並施行，主要目的正是支持美國家庭與企業度過這場疫情危機。新任美國總統上任，通常有所謂「黃金100天」，拜登前100天經濟政策的核心，顯然就是這份「美國救援計畫」。

為籌措財源，避免進入更長時間的經濟衰退，拜登政府計畫增稅，規劃法人稅自現行的21%調漲為28%；個人所得稅自現行的37%調漲為39.6%；海外收入最低稅率自現行的10.5%調漲為21%；引進離岸追加稅（Offshoring Tax Penalty）。也將擴大投資、鼓勵供應鏈回流、獎勵美國生產（Madein all of America），以及採購美國產品（Buy America），同時聯準會的貨幣政策仍將維持持續寬鬆。

拜登將試圖縮小貧富差距、消弭種族衝突、推動綠能布局與改善基礎建設等，具體做法包括提高聯邦勞工最低時薪、加強職業訓練、實施社區大學普及計畫、豁免每位學生部份學貸、擴大健保覆蓋範圍等，以促進社會階級公平流動，同時支出500億美元增建基礎設施。拜登在競選時提出確保美國實現100％清潔能源經濟、2050年之前達到「淨零排放」的訴求，打算4年內投入2兆美元的氣候行動計畫，包括投資4,000億美元用於清潔能源研發、50億美元用於電池技術研發、10億美元補貼充電樁安裝，加大生物燃料在航空航運中的滲透率，2030年前將充電樁總量提至50萬個，停止對化石燃料產業提供補貼等，藉由支持太陽能、風電、電動車等綠能產業，減少石油及天然氣開採，以開創「綠色經濟」新局。

對中國的政策，就目前川普政府對中國所實施的追加關稅，拜登政府短期撤回的可能性不大，但預期可望透過雙邊的協商及對話，致力緩和各項衝突，也將逐漸轉向恢復及加強與同盟國家的關係，聯合主要國家對中施壓。

以下分別從時代浪潮、民主黨基本路線，以及拜登本人的人格特質與思維等角度，討論拜登政府財經政策的脈絡。 （相關報導： 戈爾曼為拜登朗誦詩作要出外文版　非黑人女性譯者「不符標準」掀議論 ｜ 更多文章 ）

重回多國協議，保護弱勢基層人民

自1980年代雷根總統倡議「自由主義」以來，延續了二十幾年的全球化趨勢，在近年來出現了一股反全球化浪潮。尤其是，長年帶領全球經貿整合的美國，在川普執政期間先後退出幾個國際經貿組織、抨擊WTO，並率先掀起大規模貿易戰。此外，英國脫歐讓歐盟半世紀來追求統合的腳步橫遭挫折，「孤立主義」、「保護主義」一時間在西方民主陣營大行其道，聲勢高漲。

拜登上任後，隨即撤銷退出世界衛生組織的程序、通過主導世界貿易組織的改革，重新申請加入《巴黎氣候協定》、重新評估TPP（跨太平洋夥伴關係協定）和TTIP（跨大西洋貿易與投資夥伴協議）談判等，意味著他準備帶領美國重返國際社會。但是，川普背後7,400萬張普選票所象徵的保護主義也不容輕忽，因此拜登在其中謀求平衡點。拜登所主張的提高企業稅、增加基本薪資、強化職業訓練與個人健康保險等政策，都是針對美國社會在全球自由化下的弱勢者，目的在抵銷自由化所產生的貧富差距，緩和貿易保護主義的聲勢；至於強化對科技業管制與推動綠能環保政策，則是就過度自由化所帶來的「外部性」，包括個資安全、企業壟斷、科技竊取、環境汙染等現象進行反制。更重要的是，藉由重回國際組織以制定國際標準，才能奠定讓全球參與「購買美國貨」的基礎。

整體來說，拜登運用各種不同的政策，保留自由化的好處，同時又保護國內產業與勞工免於受到國際高度競爭的傷害。因此，拜登新政府雖然接納了一些保護主義的觀點，但並不是完全沿襲川普的國際經貿路線，而是確保美國民眾不會淪為輸家。此舉若能有效落實，假以時日，將能遏制這一波反自由化浪潮，重建美國的世界領導地位。

在政黨基本路線方面，美國兩黨在經濟理念上有根本的差異：民主黨偏向「凱恩斯學派」，信仰大政府主義；共和黨則偏向「芝加哥經濟學派」，信仰自由市場，支持小政府理念。民主黨自1930年代「羅斯福新政」以來，即是凱因斯經濟學派的信徒，信奉大政府主義，主張課徵重稅、擴大政府支出、實行社會福利、著重醫療與教育、調高基本薪資，並支持勞工工會。共和黨則傾向於彌爾頓‧傅利曼和芝加哥經濟學派的主張，支持自由放任的資本主義，縮小政府規模、刪減社會福利支出、解除企業管制、降稅以刺激商業投資，這當中以1980年代的「雷根經濟學」為經典，川普執政4年的經濟措施，也是在共和黨過往路線的架構下。

具有靈活彈性、願意退讓求全的溝通型總統

就個人人格特質與背景而言，拜登與川普的富二代出身明顯不同，由於命途多舛、出身平民，主打親民路線，擅長與底層白人和藍領階層打交道；而身為從政40多年的建制派政治人物，拜登熟悉政治運作規則、處事圓滑、更為平衡且包容，政治立場則經常因現實需要而靈活多變。

不過，大半美國政治學者及觀察家普遍認為，拜登應該是「近年最弱勢的美國總統」，主因有四：拜登高齡且健康有疑慮，外界擔心他做不滿任期；川普在選舉中所擁有的高支持度，使得拜登必須顧及在野黨的民意；相對於前兩任總統，歐巴馬的極富個人魅力，與川普強烈的個人色彩，都讓拜登的領導形象沒有那麼鮮明；拜登父子與中國關係密切的爭議，引發可能的調查等，弱勢總統的角色可能會強烈影響「拜登經濟學」的實施成效，不易翻轉大局。

英國《經濟學人》在一篇題為〈拜登經濟學〉的社論中，將拜登經濟學解釋為：一個試圖解決貧富差距、完善基礎設施，並修補美國社會4年來裂痕等問題的「更大的政府」，這項評論頗為精闢。美國目前仍是全球第一強國，拜登經濟學動見觀瞻，影響全球局勢巨大且深遠，值得高度重視。 （相關報導： 戈爾曼為拜登朗誦詩作要出外文版　非黑人女性譯者「不符標準」掀議論 ｜ 更多文章 ）

＊本文作者為統一證券首席策略專家，本文原刊《銀行家》月刊。授權轉載。