攸關全球350兆美元金融產品運作的指標「倫敦銀行同業拆放利率」（Libor）即將走入歷史。英國金融行為監管局（FCA）局長貝利（Andrew Bailey）27日接受《彭博社》（Bloomberg News）專訪時表示，有鑑於Libor市場活動最近幾年銳減，必須在2021年底廢除，由更可靠的利率指標取代。
全稱「London Interbank Offered Rate」的Libor為多種貨幣提供了統一的基準利率，不僅是倫敦銀行同業間的短期資金借貸利率，同時也是全球銀行業衍生性金融商品定價的基準利率。Libor在2008年全球金融海嘯爆發時，曾被做為衡量銀行體質好壞的關鍵指標。
人為操縱、報價錯誤醜聞頻生
Libor是由20家在英國營運的銀行制定，每日估計同業間以5種貨幣（美元、歐元、英鎊、日元、瑞士法郎）借貸7種期限短期貸款的平均利率。但是Libor有太多可操弄的空間，使人為操縱、報價錯誤之類的醜聞頻生。
2008年迄今，巴克萊銀行（Barclays Bank）、瑞士銀行（UBS）、蘇格蘭皇家銀行（Royal Bank of Scotland）等多家大型銀行為了美化信用品質，透過提交虛假數據來操縱利率，獲取不當利益。涉嫌操控的銀行被課以高達90億美元的罰款，多名外匯交易員遭判刑入獄，Libor的公正性遭到嚴重質疑。
拆放活動大幅減少 必須尋求更可靠的利率
貝利指出，從2008年金融危機以來，負責估計Libor的20家銀行拆放活動已大幅減少，迫使他們必須根據自己判斷，來提供這些資訊，如此作法讓他們感到相當不安。換言之，Libor已不能實現計算銀行同業間拆放價格的目標，金管局必須尋求更可靠的利率來取代Libor。
英格蘭銀行（Bank of England，英國央行）總裁卡尼（Mark Carney）也在本月公布的會議紀錄中表明，由一個基於主觀判斷的指標，來操縱價值350兆美元的金融合約市場，相當不合適。
貝利表示，從Libor轉換到替代的利率指標需要4到5年時間，FCA已說服銀行業在這段期間自動繼續制定Libor，之後市場將會轉換到替代的利率指標。
在現行考慮的替代利率方案中，包括銀行業先前提出的「英鎊隔夜指數均值」（Sonia），藉由銀行在英鎊無抵押市場的隔夜融資利率計算得出。美國存款信託和清算公司的美國國債回購指數（DTCC GCF Repo Index）也被銀行界列入考慮之列。 （相關報導： 風評：無視川普逆流、不退反進的全球經貿自由化，台灣呢？ ｜ 更多文章 ）
可能引發市場混亂「會是金融律師的盛宴」
但是廢除Libor也可能引發市場混亂。《彭博社》指出，過去數十年來，銀行業把Libor融入各式合約，房屋和辦公大樓貸款、企業貸款、學生貸款以及數以萬計的利率衍生性金融合約，都與 Libor 為參考。今後除了新交易要另尋參考利率，原本的合約也要重新協商，所有用到Libor的程式碼都要改寫。一位分析家說：「這會是金融律師的一場盛宴。」
