低油價加劇競爭分析:俄羅斯和沙烏地恐動盪

2020-04-29 13:37

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新冠肺炎造成全球石油需求下滑,上半年供給過剩又引發油價暴跌,使得俄羅斯和沙烏地都面臨社會動盪的巨大風險。(AP)

新冠肺炎造成全球石油需求下滑,上半年供給過剩又引發油價暴跌,使得俄羅斯和沙烏地都面臨社會動盪的巨大風險。(AP)

武漢肺炎疫情和供給過剩雙重摜壓,日前破天荒出現負油價。分析認為,低油價恐延續到2021年1月以後,除將加劇巿場競爭,俄羅斯和沙烏地阿拉伯更有社會動盪的潛在風險。

卡達大學(Qatar University)海灣研究中心(Gulf Studies Center)副教授科扎諾夫(Nikolay Kozhanov)在半島電視台(Al Jazeera)撰寫「油價崩盤對俄羅斯和波斯灣合作理事會意義何在?」評論文章,作以上表示。

文章指出,儘管4月全球每日原油需求量跌到7250萬桶,產量仍達1億100萬桶,預期5、6月需求只會增加900萬桶,這意味石油輸出國家組織與夥伴國(OPEC+)於4月12日達成的減產970萬桶的協議將不足以去化供給過剩。

接下來需求只會緩慢恢復,但又端視2019冠狀病毒疾病(COVID-19,武漢肺炎)疫情趨勢而定。如果沒有爆發第2波疫情,石油需求可能於年底恢復到去年的水準。

但即使如此,那不意味油巿2021年就能持穩,因為今年上半年供給過剩高峰階段堆積在油槽裡的油,到那個時候都還不會用完。低油價時代可能會一路延續到2021年1月以後。

同時,部分油國於5月時可能還無法立即履行減產承諾,這將導致情況惡化。專家就懷疑俄羅斯5月1日能否完成所有必要準備工作,立即將產量從每日1100萬桶降為上述協議要求的850萬桶。尤其俄羅斯的石油公司將對北部和老舊的油田,於未來恢復產能時會產生的高成本和技術問題引以為憂。

克里姆林宮無法真的強迫業者遵守減產協議,因而正在尋找替代方案。俄羅斯早就堅持將凝析油排除在減產配額之外,外界現在還揣測,俄羅斯的石油業者也許寧可燒掉產出的原油,也不願意關閉油井。

俄羅斯總統普京邀集主要石油輸出國家,20日開會商討減產事宜。(美聯社)
俄羅斯總統普京無法強迫業者遵守減產協議。尤其北部和老舊的油田在未來恢復產能時,會產生高成本和技術問題,他們或許寧可燒掉原油,也不願意關閉油井。(美聯社)

波斯灣合作理事會(GCC)成員國似乎也不會完全遵守協議。沙烏地阿拉伯一邊開始準備履行減產,同時還在繼續打折售油,試圖在亞洲巿場上扳倒其他油國,但此舉卻破壞了巿場穩定。

而全球各地的儲油設施已經沒有空間則是另外一項重大問題,這正是造成西德州中級原油(WTI)價格崩盤的主要原因。業者為了存放過剩原油,已經用光所有容納空間,這很可能繼續會是油巿主要挑戰。諸多石油生產者可能5、6月就沒有儲油空間。

燃眉之急的低油價危機

如果油價於5月時進一步走跌,或是長期維持在不到每桶30美元的低價位,這對波斯灣油國和俄羅斯而言都將造成迫在眉睫的危機。

首先,低油價很可能加劇巿場競爭。供給過剩的結果,主要買家,例如中國,不太可能維持對傳統賣家的忠誠度,而是會哪裡有折扣就往哪裡去。這意味俄羅斯和沙烏地阿拉伯可能會為了中國巿占率而跟西非、南美和北美的業者更激烈廝殺。

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