俄羅斯近來在歐洲耀武揚威，經濟卻面臨崩盤危機，盧布狂洩不止，通貨膨脹壓力越來越大，其央行「俄羅斯銀行」（Bank of Russia）16日宣布大幅調高基準利率，由10.5%猛升至17%，希望能力挽狂瀾。
升息之前，俄羅斯盧布匯率15日從1美元兌55盧布下挫至67盧布。升息之後，16日一度反彈至58盧布，然而很快又跌回66盧布，顯見市場信心已經潰散。為了搶救盧布，俄羅斯央行在12月前半個月已撒出60億美元，並且聲稱明年已準備850億美元的銀彈。
今年1月以來，盧布對美元已經貶值近50%。主要原因在於西方國家因為烏克蘭危機，對莫斯科祭出多項經貿金融制裁，而且近來國際油價大幅下滑。盧布狂跌形成沉重的通膨壓力，導致俄羅斯經濟陷入衰退，外資大舉出走，甚至可能引發民眾恐慌，造成銀行擠兌。
加州大學柏克萊分校（University of California, Berkeley）經濟學家艾謙格林（Barry Eichengreen）分析：「俄羅斯央行升息是為了爭取時間，但是並無法解決任何根本問題：能源價格下滑、西方國家制裁、貪腐無所不在。」
俄羅斯經濟過度倚賴原油與天然氣，一直無法發展出多樣化的型態，因此特別難以因應嚴重的經濟頹勢。而國際油價以美元計價，對俄羅斯更是雪上加霜。今年夏天油價曾經來到每桶107美元的高點，但是近來已經跌破60美元大關，繼續下探50美元。莫斯科當局最近調低明年的經濟成長預期，表示可能會繼續衰退。
另一方面，大幅升息不但治標不治本，而且帶有很強的副作用。高利率雖然有助於抑制通膨、吸引外資，但是也會導致銀根緊縮，民眾與企業更難借到資金，民間消費力急凍，從而扼殺經濟成長的生機。
今年開年之初，俄羅斯央行利率只有5.5%，之後一路攀升，12月初來到9.5%，12月11日央行先小幅升息1%至10.5%，但無助於遏阻盧布頹勢，因此16日再下猛藥，一舉升息6.5%，幅度之大舉世罕見。
俄羅斯在今年3月併吞烏克蘭的克里米亞半島，並且大力支持烏克蘭東部分離主義勢力，美國與歐盟因此連番祭出制裁。9月的最新一輪，禁止俄羅斯多家大型企業進入西方金融市場，並對西方國家的科技輸入設限。
曾經長期擔任俄羅斯總統普京（Vladimir Putin）顧問的庫德林（Alexei Kudrin）預期，未來兩年俄羅斯經濟恐怕都會陷入衰退。由於看壞俄羅斯經濟前景，外資勢必加快撤資的腳步，形成惡性循環。
