台股進入壓力區 下星期 「唯量是問」

2020-04-10 19:23

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今日台股雖上漲38.18點,但成交量卻持續萎縮。(資料照片,顏麟宇攝)

今日台股雖上漲38.18點,但成交量卻持續萎縮。(資料照片,顏麟宇攝)

今日(10)台股雖上漲38.18點,但美中不足的是,成交量卻持續萎縮。兆豐國際投顧董事長李秀利指出,這意味著台股短線反彈達一定幅度後,投資人追價意願薄弱;後續,若呈現價量背離的狀況,恐不利加權股價指數繼續上攻。

台股自3月19日低點8523.63點反彈以來,曾於4月9日盤中觸及波段高點10246.84點,反彈幅度近兩成。李秀利表示,倘若以3月5日做為起跌點,依照低點8523.63點計算,已順利突破所謂黃金比率的0.382倍及 0.5倍的兩個壓力區,還算強勢。但若將起點設定為1月3日的12197.64點,那就尚未突破第二道10360點附近的反壓。後續,成交量需擴增,方有機會突破反壓。

往前看,台股最近的向下跳空缺口,剛好就在10171.2點至10359.67點之間,所以10360點的反壓相對較重。不過,就技術面來看,短線台股相對較不悲觀的是,加權股價指數自3月24日再度站上5日移動平均線以來,始終未有效跌破5日移動平均線。依歷史經驗來看,台股仍有持續創波段高點的機會。

今天(10)大立光(3008)的股價表現相對較弱,主要是大立光法說對第二季營運展望提出示警。接下來,即將在4月16日(四)舉行的台積電法說,勢必成為投資市場矚目的焦點,進而影響電子股後續的走勢。

李秀利認為,台積電資本支出是否因為武漢(新冠)肺炎疫情而有所調整,可能是市場關注的重點之一。基本上,市場普遍的共識是,台積電今年的營運很難不受到武漢肺炎疫情的影響,資本支出或許會做些微的調整,但只要調整的幅度沒有超過市場的預期,市場應該會以中性角度視之。

李秀利指出,目前盤勢大概是由新冠肺炎疫情、企業獲利及營運展望,以及油價的漲跌三個主要因素交互影響。其中,新冠肺炎疫情的好壞,扮演著最關鍵的角色。至於個股股價反彈的強弱,則端視3月營收、第1季獲利及第2季營運展望而定。

油價的部份,沙烏地阿拉伯與俄羅斯雖達成創紀錄的石油減產協議,但投資市場似乎普遍認為OPEC+的減產計畫不足以抵銷新冠肺炎疫情爆發對需求破壞的影響,故未對油價上漲帶來顯著的刺激效果,進而寄希望於未來的G20會議。

今天(10)盤面上,電子股逐漸出現漲多整理的現象,資金有逐漸轉入金融股、內需傳產股及資產股的狀況,呈現類股輪漲的格局。李秀利表示,台股雖然呈現輪動的狀況,但投資人最好不要從落後補漲的角度選股,還是要從營收好的、財報好的、產業營運展望佳的公司中選股,股價反彈的空間才會比較大。畢竟,漲時重勢、跌時重質。

李秀利特別提醒投資人,下星期還要留意期貨與現貨的逆價差變化;通常在現貨比較強的時候,逆價差會收斂,等到大盤要反轉時,逆價差可能會擴大。除此之外,投資人還要注意開始在4月中登場的美股超級財報周。當然,歐美疫情的變化,更是觀察重點中的重點,因為若歐美疫情若再度惡化,台股恐面臨打第二支腳的壓力。至於,經濟公布的失業率等經濟數據,普遍都在市場預期當中,尤其在市場對美國的量化寬鬆(QE)與紓困方案深具信心的狀況下,反而不是那麼重要。

整體而言,下星期的台股將呈現一個「唯量是問」的狀況,成交量若無法擴增,台股持續上攻的機會就相對較低。對空手的投資人而言,不妨等待上市櫃公司陸續公布第一季獲利後,再決定下一步。

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