林睿奇觀點:川普帶領「黑天鵝」們起飛

2016-11-10 06:50

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川普發表勝選演說前,向支持者揮手致意。(美聯社)

川普發表勝選演說前,向支持者揮手致意。(美聯社)

所謂的「黑天鵝」是指預料不可能發生而實際上卻發生的事件。「英國脫歐」令世界震驚,但之後金融市場的反應,只將此危機視為偶發事件。英國就像一隻孤獨的「黑天鵝」,形隻影單地飛翔著。然而,正當大部分人預測希拉蕊當選美國總統之際,川普卻在眾人驚嘆聲中贏得大選。令人擔憂的是,川普這隻「黑天鵝」並非「形隻影單」,也不只將與英國「比翼雙飛」,恐怕還會召喚更多的「黑天鵝」一同升空。

川普的當選代表著民粹主義的高漲、選民對於現況的不滿、全球化遭到唾棄等等。川普訴求的保護主義、反移民以及「讓美國再次偉大」,打動不少選民的心。尤其在2008年金融海嘯後,許多民眾喪失了房產和工作,而聯準會寬鬆的貨幣政策,卻只讓富人獲取絕大部分的好處,貧富懸殊日益擴大。在過程中,中產階級逐漸減少,但不是向上提升,卻是往下「沉淪」。美國在國際上活耀,打擊恐怖主義和力推貿易協定,雖然深化全球貿易,但是無法阻止經濟成長的放緩,反而點燃選民對於移民入侵和流失工作的恐懼。

經濟放緩和貧富不均是觸發近來「黑天鵝」事件的主因。「二十一世紀資本論」的作者皮凱提認為,當資本報酬率大於整體的經濟成長率時,有錢人累積財富的速度快過一般人收入增加的速度,因此富者越富,並逐步佔據社會大部分的收入和財富。從2008年金融海嘯至今,各國無法有效促使經濟恢復正常增長,也沒有致力合作於課徵資本稅。多年來,導致資本報酬率大於經濟成長率,貧富懸殊擴大,各國在負債屢創新高的情況下,也無力以財政和稅制來做財富的重分配。從最根本的角度分析,選民在乎的並不是全球化或移民問題,而是對於經濟現狀和相對剝奪產生不滿。川普可以說是他們發洩情緒的選擇,也是尋求改變的希望。

「英國脫歐」公投之後,英鎊雖然下跌,但股市卻是持續上漲,經濟數據也沒有當初所預測的悲觀。「英國脫歐」的結果,讓人思考民粹主義並非代表錯誤,不該將之定調為大眾的盲目,而精英主義也不一定就是正確,甚至由少數「精英」決定治國的模式正被時代所淘汰。「英國脫歐」公投之前,「留歐派」語帶威脅的言論,將「英國脫歐」形容像是世界末日一般。但至少短期看來,這些英國和歐盟的「精英」們恫嚇民粹主義的預言大多並未發生。然而,對於英國選民來說,可以確定的是,選擇「脫歐」能夠宣洩不滿並在經濟上自我做主。相形之下,在感覺上總好過「留歐」的「坐以待斃」。

英國經濟狀況是影響脫歐公投結果的關鍵因素(美聯社〉
英國經濟狀況是影響脫歐公投結果的關鍵因素,脫歐鼓勵了川普,而川普當選勢將再助長保護主義的氣焰。(美聯社〉

「英國脫歐」鼓舞了川普,川普的當選更加助長了保護主義和民粹主義的氣焰,或者說是他將帶領「黑天鵝」們的起飛。12月4日,義大利將舉行修憲公投,屆時如果政府的提案遭到否決,總理倫齊將可能下台,而反對歐盟的民粹政黨「五星運動」便會更加強大。2017年,荷蘭、法國和德國等三大國將舉行大選,川普效應恐將藉由義大利修憲公投影響歐洲各國的選舉,歐元崩解與全球經濟衰退的「黑天鵝」事件已非遠在天邊,而是近在眼前,這也是所有人該準備面對的將來!

*作者為經濟小說作者,曾出版《肯恩斯城邦:穿越時空的經濟學之旅》,2000年開始投身於金融界,曾任職美林私人銀行,擔任首席副總裁

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