Fed升息為何股債反漲一波？投顧專家3點分析：外資連兩日買超「認錯回補」

美國聯準會（Fed）與日本央行先後宣布升息1碼，台股18日加權指數大漲892點，站回4萬7大關，成交量突破1兆，是2周來最高。元大投顧董事長胡睿涵於節目《元大看盤室》盤點，外資買超869億元，金額是史上第五大；投信買超52.8億、自營商買超243億，三大法人總計買超金額則是史上第三大。元大投顧專業資深經理周宛瑩分析，數年間台股漲幅龐大，但外資先前偏向提款，近日外資連續兩日買超，有點認錯回補的意義，若後續成交量的持續量滾量，就更能提供底氣。

美國聯準會升息1碼，基準利率從3.75%到4%，對於美台利差擴大，恐引發資金回流美國的疑慮，胡睿涵表示，只要台灣GDP經濟底氣夠強夠好，外資未必會離開，買台股就是買台灣企業的競爭力與經濟未來，無需過度擔憂。此外，野村證券也提出「無風險報酬率提高」、「聯準會貨幣政策被迫緊縮」、「權種指標失守恐引發系統性賣壓」等3大警訊。

對此，周宛瑩強調，雖要留意但不必多慮，台灣基準利率目前維持在2%，雖利差略為擴大，但美國10年期公債殖利率升息後反而下降，並未如野村所擔心的飆升至5.25%。至於「長期高利率環境已成常態」的觀點，她則表示認同並指出，在各國財政支出攀升與通膨居高不下的背景下，在看股跟看債眼光就要有點不同，建議著重短期的公債，具備穩定現金流且對利率變動敏感度較低，可降低價格下滑風險。

周宛瑩進一步列舉，例如元大美債1-3（00719B）、國泰US短期公債（00865B）及中信美國公債0-1（00864B）；同時可以留意具備價值型、防禦型的ETF，例如元大台灣高息低波（00713）、國泰永續高股息（00878）及群益台灣精選高息（00919）等，這些本益比較低，具價值抗震的效果。 （相關報導： 台股下周一站回4萬8？專家曝科技股「漲跌差26%」怪現象：「這檔」真的命苦 ｜ 更多文章 ）

針對聯準會升息後美股與美債不跌反漲的反常現象，胡睿涵提出3點分析，首先，美股不跌反漲是因為市場對美國央行的獨立性與專業度具備信心，同時看好美國經濟的實體韌性；再者，10年期美債殖利率由5%降至4.93%，升息預期已經提前在市場反應完畢，升息後反而被解讀為「不確定性消除」；最後一點是，美元指數轉弱，投資人對央行控制通膨的能力抱持信心，市場避險買盤開始降溫，需求減少。